DIARIO SECURITY
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5 de Julio de 2017 AGENDA DEL DÍA PAÍS CHILE
INDICADOR Imacec (May)
CONSENSO*
PREVIO
1,7% a/a
0,1% a/a
EUROZONA
PMI Compuesto (Jun)
55,7 puntos
55,7 puntos
EUROZONA
Ventas Minoristas (May)
0,4% m/m
0,1% m/m
Confianza al Consumidor (Jun)
88 puntos
86,8 puntos
0,20% m/m
0,23% m/m
MÉXICO COLOMBIA
IPC (Jun)
* Bloomberg
Eurozona: Precios al Productor Caen Más de lo Esperado en Mayo La Oficina de Estadísticas Europea (Eurostat) informó ayer que el Índice de Precios al Productor (IPP) de la Eurozona tuvo un retroceso de -0,4% en su lectura de mayo respecto a abril. La baja fue más pronunciada que la esperada por el consenso (-0,2%), luego de que el mes anterior no tuviera variación. Según lo detallado por la entidad, el retroceso del ítem de Energía de -1,3% presionó el desempeño del indicador, y en menor medida la disminución de -0,1% en Bienes Intermedios. Respecto al mismo mes del año pasado, el indicador tuvo un incremento de 3,3%, moderando su avance desde la variación anual de abril de 4,3%. En el mediano plazo la Eurozona mantendría su buen desempeño, lo que sumado a que la inflación se mantiene contenida, llevaría a la política monetaria a continuar apoyando un crecimiento sobre el potencial y con ello favoreciendo el desempeño sus activos. Sumado a esto, la percepción de riesgo político ha caído, aunque aún existe una cuota cuota de cautela por lo que pueda suceder en futuros procesos electorales, particularmente en Italia. En definitiva, considerando los factores a favor y en contra, en la actualidad recomendamos sobreponderar la renta variable de la Eurozona, dentro de un portafolio porta folio diversificado.
Brasil: Producción Industrial Superó las Expectativas en Mayo De acuerdo a lo informado ayer por el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), la producción industrial registró un aumento de 0,8% en mayo. El avance estuvo por sobre lo anticipado (0,6%), aunque menor al desempeño de abril (1,1%). El organismo indicó que el resultado respondió en gran medida al alza de 9% del grupo Automóviles, su mayor variación del año. Sin embargo, desde la entidad indicaron que las variaciones aún no son una señal concreta de que la industria haya llegado a un punto de inflexión.
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5 de Julio de 2017 Comparada con el mismo mes del año pasado, la producción tuvo un incremento de 4%, revirtiendo el retroceso de -4,3% de abril, revisado desde -4,5%. En el corto plazo Brasil debiera continuar con un desempeño débil. La crisis política actual aun no muestra señales de soluciones definitivas en e n el corto plazo, por lo que los precios siguen reflejando un escenario incierto que moderaría el ritmo de recuperación de la economía. Lo anterior, sumado a un menor impulso externo por la caída en el precio del hierro y petróleo, nos lleva a recomendar reducir reducir la exposición en acciones de Latinoamérica a una posición neutral.
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5 de Julio de 2017
RESUMEN DIARIO DE INDICADORES: CIERRE DE MERCADO S X
Precio Cierre*
1D
RETORNO % 7D
SECTOR BANCOS Bsantander 44,0 2,4% Chile 89,0 2,4% BCI 37.992 1,5% Itaucorp 6,1 1,9% Security 230 -0,8% SM-Chile B 272 1,3% SECTOR COMMODITIES CAP 5.199 -1,2% CMPC 1.620 2,3% Copec 7.321 0,2% SQM-B 23.096 1,8% SECTOR COMUNICACIONES & TECNOLOGÍA Entel 7.270 -0,2% Sonda 1.093 0,2% SECTOR CONSTRUCCIÓN & INMOBILIARIAS Besalco 490 -2,0% Salfacorp 765 -0,1% Socovesa 276 0,1% Paz 650 0,0% SECTOR CONSUMO Andina-B 2.901 2,5% CCU 8.730 0,2% Conchatoro 1.035 1,0% Embonor-B 1.600 -0,9% SECTOR INDUSTRIAL LAN 7.544 2,1% Sigdo Koppers 914 -0,2% SMSAAM 62,0 1,5% SECTOR RETAIL Cencosud 1.773 0,6% Falabella 5.558 0,3% Forus 2.350 -1,3% Parauco 1.704 1,0% Ripley 514 1,4% SECTOR UTILITIES Aguas-A 389 0,3% Colbun 144,4 -0,1% E-CL 1.229 0,7% Enelgxch 509 -0,1% Enelchile 74 1,0% Enelam 131 2,7% Gasco 2.038 -0,1% AESGener 231 -0,7% p
YTD
2015
P/U 2016
5,2% 3,5% 2,7% 2,3% -1,6% 2,0%
23,5% 17,6% 15,2% 8,0% 5,2% 26,5%
13,3 12,4 9,0 8,7 9,5 23,7
15,7 13,5 11,3 18,3 10,1 28,0
19,4 15,9 13,0 19,8 10,6 35,0
1,7% 2,6% -0,2% 4,1%
11,4% 18,4% 15,2% 23,1%
168,5 20,7 23,2
98,0 22,1 26,9 31,0
109,1 26,2 31,0 38,1
-0,5% 0,5%
2,8% -7,9%
25,5
56,1 21,6
57,6 19,9
1,9% -0,6% 0,2% 4,0%
111,3% 62,8% 51,1% 41,3%
8,8 7,4 4,8 2,9
11,9 9,3 6,3 4,3
25,1 15,1 9,5 6,1
5,3% -0,4% -0,2% -0,1%
18,3% 27,6% -1,9% 23,6%
22,7 24,0 15,9 18,6
28,0 25,5 15,4 15,6
33,1 32,5 15,1 19,3
2,7% -1,6% 0,9%
34,1% 10,5% 23,9%
9,5 9,0
12,9 9,7
14,3 11,6
0,4% 1,8% -2,1% 0,0% -0,3%
-4,2% 5,9% 5,4% 13,4% 31,7%
17,3 21,1 13,7 15,2 -
12,7 20,3 20,7 19,4 261,5
12,2 21,5 21,8 22,0 344,5
0,8% -0,4% 0,0% 1,0% 1,6% 3,5% 0,4% -4,3%
18,2% 12,6% 16,7% 21,8% 25,4% 23,4% -2,6% 1,2%
17,2 20,5 15,4 18,3 12,7 16,4 14,1
15,7 15,2 6,0 14,8 8,6 12,3 11,3
RETORNO ÍNDICES SECTORIALES (%) 1d
Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm
MERCADOS BURSÁTILES Variación% Cierre 1D IPSA
provisorio
IPSA
Actual
7d
30d
12m
YTD
1,1
1,6
-1,3
20,0
16,5
1,1 0,9 0,4 0,7 1,9 1,9 0,5
1,3 1,6 1,0 1,0 3,2 2,0 0,3
-0,4 -5,1 -2,3 0,5 1,1 -1,2 -0,4
1,3 30,4 10,8 15,8 29,7 60,9 52,5
18,3 17,5 5,3 17,2 15,7 31,7 23,1
18,6 17,1 7,0 18,0 10,6 12,0 11,4
7D
YTD
4.837
1,1
1,6
16,5
Bovespa
63.232
-0,1
2,5
5,0
S&P 500
2.429
0,0
0,4
8,5
21.479
0,0
0,8
8,7
6.110
0,0
-0,6
13,5
Nikkei
20.032
-0,1
-1,0
4,8
Hang Seng
25.389
-1,5
-1,7
15,4
Dow Jones Nasdaq
MATERIAS PRIMAS
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Cobre
267
-0,4
0,9
6,6
Celulosa
890
0,0
0,0
10,0
WTI
47
0,0
6,4
-12,4
Oro
1.223
0,3
-1,9
6,2
Índice CRB
448
0,0
1,6
5,9
Baltic Dry
882
0,0
-2,3
-8,2
Cobre = US$/Libra Celulosa = US$/Ton WTI = US$/Barril Oro = US$/Oz
RENTA FIJA
Variación Pb 1D Cierre
7D
YTD
FED Funds
1,25
0,0
0,0
Treasury 10y
2,35
0,0
14,5
-9,4
TPM Chile
2,50
0,0
0,0
-100,0
BCP 5
3,74
1,0
5,0
-7,0
BCP 10
4,19
2,0
10,0
-8,0
BCU 5
1,09
3,0
10,0
14,0
BCU 10
1,41
3,0
9,0
9,0
DIVISAS
Variación% 1D Cierre
7D
50,0
YTD
Peso / US$
664
0,2
0,2
-1,0
Real / US$
3,31
-0,2
0,1
-1,7
Yen / US$
113
0,1
-0,8
3,1
Yuan / US$
6,80
0,0
0,2
2,1
US$ / Euro
1,13
-0,2
0,0
7,3
US$ / Libra
1,29
-0,2
0,8
4,5
(-) depreciación, (+) apreciación
COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS JULIO N° de acciones
15
12 9 Ponderaciones (%) 12 16 11 14 11 14 11 12 10 11 9 9 8 9 7 8 6 (+1) 7 (+7) 5 5 5 (+5)
6
ENELAM 13 20 COPEC 11 19 CENCOSUD 11 18 BSANTANDER 10 15 ECL 9 14 LTM 8 14 FALABELLA 7 CHILE 6 SQM-B 6 (+2) ENELGXCH 5 CAP 4 SONDA 4 (+2) CMPC 2 PARAUCO 2 (-4) (-6) (-7) SM-CHILE B 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior.
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.
Economista Jefe
[email protected]
César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
Constanza Pérez S.
Subgerente de Estudios Renta Variable
[email protected]
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
Paulina Barahona N.
Analista Senior de Inversiones
[email protected]
Martín García-Huidobro O. Analista de Inversiones
[email protected]
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
Rodrigo Gardella B.
Analista de Inversiones
[email protected]
Carolina Abuauad M.
Analista de Inversiones
[email protected]
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
[email protected]
Aldo Lema N.
Economista Asociado
[email protected]
Augusto Leguía 70, Piso 7.
Santia go de Chile
Teléfono (562) 25844700
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