ACACIA PREMIUM FI Nº Registro CNMV: 4337 Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2018 Gestora Grupo Gestora Auditor

ACACIA INVERSION SGIIC,S.A.U. ACACIA INVERSION SGIIC, S.A.U PRICEWATERHOUSECOOPERS

Depositario Grupo Depositario Rating depositario

BANKINTER BANKINTER Baa1(MOODYS)

Fondo por compartimentos NO El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.acaciainversion.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección C/ GRAN VÍA 40 BIS-3º.48009 BILBAO TFNO.944356740

Correo electrónico

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro:

22/03/2011

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo: Vocación Inversora: Perfil de riesgo:

Otros Renta Variable Internacional MUY ALTO

Descripción general El fondo invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, más del 75% de la exposición total en renta variable. La exposición al riesgo divisa podrá superar el 30% de la cartera del fondo, pudiendo llegar a alcanzar el 100%. Elfondo podrá invertir entre un 0% y 100% de su patrimonio, en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La inversión en renta variable estará expuesta a valores negociados mayoritariamente en mercados de la OCDE. El fondo podrá invertir también en valores de países emergentes, aunque limitado al 50% de su exposición total. Invertirá principalmente en grandes empresas, sin descartarse las medianas y pequeñas empresas cualquiera que sea el sector económico al que pertenezcan. El resto de la exposición total, que no esté invertida en renta variable podráestar invertida, directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija, pública o privada, de emisores pertenecientes mayoritariamente a países de la OCDE, aunque no se descartan otros países, incluidos emergentes. Las inversiones en Renta fija se realizarán en emisiones de alta calidad crediticia ( mínimo A3 por Moody`s) y de mediana calidad (Baa1, Baa2 y Baa3 por Moody`s). No se establece a priori ninguna duración media de la cartera derenta fija. El fondo puede invertir hasta un máximo del 10% de su patrimonio en activos recogidos en el apartado j) del artículo 36 del RIIC. Operativa en instrumentos derivados El fondo puede invertir en instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados, con carácter de inversión o como cobertura de cartera. Adicionalmente puede invertir en instrumentos financieros derivados no contratados en mercados organizados con la finalidad principal de cobertura, sin descartar, de manera puntual, la finalidad inversora de los mismos. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR

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2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Período actual 4.992.708,49 128

Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)

Período anterior 4.811.254,48 118

Inversión Mínima NO

¿Distribuye dividendos? Fecha Período del informe 2017 2016 2015

Patrimonio fin de período (miles de EUR) 8.145 8.256 8.400 7.927

Valor liquidativo fin del período 1,6314 1,8833 1,7275 1,6820

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período s/patrimonio

Acumulada Total 0,83

s/resultados

0,83

s/patrimonio

1,65

Período Actual Indice de rotación de la cartera (%) Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Sistema imputación

patrimonio

al fondo

Total 1,65

s/resultados

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Acumulada 0,06

Período

Base de cálculo

Base de cálculo 0,12

patrimonio

Período Anterior

Año Actual

Año Anterior

1,05

1,14

2,18

2,77

1,63

3,65

2,64

0,13

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

2.2. Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral

Anual

Acumulado 3er 2º 1er Trimestre 2018 Trimestre Trimestre Trimestre Actual 2018 2018 2018 Rentabilidad

-13,38

Rentabilidades extremas(i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

-16,42

1,48

4,90

Trimestre Actual % Fecha -2,93 10/10/2018 2,35 26/12/2018

-2,65

2017 9,02

Último año % Fecha -2,93 10/10/2018 2,35 26/12/2018

2016 2,71

2015 12,10

2013 21,76

Últimos 3 años % Fecha -5,67 24/08/2015 3,45 22/01/2016

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%)

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Trimestral

Anual

Acumulado 3er 2º 1er Trimestre 2018 Trimestre Trimestre Trimestre Actual 2018 2018 2018

2017

2016

2015

2013

Volatilidad(ii) de: 12,51 13,62 0,71 12,68

Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año MSCI WORLD NET TOTAL RETURN EUR INDEX

17,57 15,86 0,39 16,45

6,46 10,52 0,25 6,79

9,36 13,24 1,23 10,08

13,43 14,55 0,52 14,72

8,18 12,86 0,59 8,67

17,13 25,73 0,70 14,11

20,25 21,66 0,24 18,19

11,83 18,79 1,55 9,77

8,38 8,38 7,02 7,02 7,22 6,93 7,35 8,85 -8,91 Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. VaR histórico(iii) (ii)

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral Acumulado 2018

2,06

Trimestre Actual

3er Trimestre 2018

0,51

0,52

Anual

2º Trimestre 2018 0,53

1er Trimestre 2018 0,49

2017

2,06

2016

2015

2,07

2013

1,95

1,92

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

B) Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Monetario a corto plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de gestión Pasiva(1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial

Patrimonio gestionado* (miles de euros) 0 0 0 0 0 9.489 0 124.713 0 25.211 0 0 0 0

Nº de partícipes*

Rentabilidad semestral media**

0 0 0 0 0 143 0 323 0 291 0 0 0 0

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -5,15 0,00 -6,58 0,00 -18,16 0,00 0,00 0,00 0,00

3/12

Patrimonio gestionado* (miles de euros)

Vocación inversora Retorno Absoluto Global Total fondos

Nº de partícipes*

Rentabilidad semestral media**

0 309 1.066

0,00 -4,52 -7,66

0 33.721 193.133

* Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Distribución del patrimonio

% sobre patrimonio

Importe

(+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período anterior

6.849 87 6.762 0 0 1.128 167 8.144

Importe

84,10 1,07 83,03 0,00 0,00 13,85 2,05 100,00

% sobre patrimonio

8.111 87 8.024 0 0 886 257 9.254

87,65 0,94 86,71 0,00 0,00 9,57 2,78 100,00

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual

Variación del período anterior

9.254 3,74 0,00 -15,88 -14,93 0,05 0,59 0,00 -11,53 0,00 -2,49 -1,64 0,10 0,00 -0,95 -0,83 -0,06 -0,07 -0,01 0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 8.145

8.256 8,97 0,00 2,40 3,37 0,01 1,01 0,00 2,89 0,00 0,06 -0,69 0,08 0,00 -0,97 -0,82 -0,06 -0,06 -0,02 -0,02 0,01 0,00 0,00 0,01 9.254

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) +- Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos +- Resultados en renta fija (realizadas o no) +- Resultados en renta variable (realizadas o no) +- Resultados en depósitos (realizadas o no) +- Resultados en derivados (realizadas o no) +- Resultados en IIC (realizadas o no) +- Otros resultados +- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

8.256 12,61 0,00 -13,84 -11,93 0,06 1,59 0,00 -8,93 0,00 -2,49 -2,34 0,18 0,00 -1,92 -1,65 -0,12 -0,13 -0,02 0,00 0,01 0,00 0,00 0,01 8.145

-56,62 0,00 -788,63 -561,40 423,15 -39,65 0,00 -514,82 0,00 -4.698,45 148,88 29,97 0,00 1,13 5,76 5,76 36,54 -65,89 -200,00 -98,17 0,00 -100,00 -97,77

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Período actual Descripción de la inversión y emisor

Divisa

Valor de mercado

%

Período anterior Valor de mercado

%

4/12

Período actual Descripción de la inversión y emisor ES0105025003 - Acciones|MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA ES0165386014 - Acciones|SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIEN TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA TOTAL RENTA VARIABLE

Divisa EUR EUR

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR US00751Y1064 - Acciones|ADVANCE AUTO PARTS INC US0378331005 - Acciones|APPLE INC US00287Y1091 - Acciones|ABBVIE INC US03073E1055 - Acciones|AMERISOURCEBERGEN CORP US0036541003 - Acciones|ABIOMED INC US04013V1089 - Acciones|ARES COMMERCIAL REAL ESTATE US0394831020 - Acciones|ARCHER-DANIELS-MIDLAND US0185811082 - Acciones|ALLIANCE DATA SYSTEMS CORP US00817Y1082 - Acciones|AETNA INC FR0000031122 - Acciones|AIR FRANCE KLM IE00BY9D5467 - Acciones|ALLERGAN PLC FR0000120073 - Acciones|AIR LIQUIDE NL0000235190 - Acciones|AIRBUS GROUP NV US04621X1081 - Acciones|ASSURANT INC US38983D3008 - Acciones|GREAT AJAX CORP FR0010313833 - Acciones|ARKEMA US0097281069 - Acciones|AKORN INC NL0000009132 - Acciones|AKZO NOBEL SE0000695876 - Acciones|ALFA SS US0162551016 - Acciones|ALIGN TECHNOLOGY FR0010220475 - Acciones|ALSTOM PTALT0AE0002 - Acciones|ALTRI SGPS SA US0079031078 - Acciones|ADVANCED MICRO DEVICES NL0000888691 - Acciones|AMG ADVANCED METALLURGICAL US0231351067 - Acciones|AMAZON.COM US0367521038 - Acciones|ANTHEM INC BMG0451H1170 - Acciones|MARVELL TECHNOLOGY US03762U1051 - Acciones|APOLLO COMMERCIAL REAL STATE DE0005408116 - Acciones|AAREAL BANK AG NL0000334118 - Acciones|ASM INTERNATIONAL NL0011333752 - Acciones|ALTICE EUROPE NV FR0000071946 - Acciones|ALTEN SA US00206R1023 - Acciones|ATT INC US05379B1070 - Acciones|APPLE INC US11135F1012 - Acciones|BROADCOM INC US00508Y1029 - Acciones|ACUITY BRANDS INC US0533321024 - Acciones|AUTOZONE INC DE000BASF111 - Acciones|BASF GB0002875804 - Acciones|BRITISH TELECOM DE000BAY0017 - Acciones|BAYER NO0003094104 - Acciones|NORSK HYDRO ASA NL0012866412 - Acciones|BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES US10922N1037 - Acciones|BRIGHTHOUSE FINA EQUITY SE0000454746 - Acciones|BIOTAGE AB IE00BD1RP616 - Acciones|BANK OF IRELAND GB00B02L3W35 - Acciones|REXAM PLC US09247X1019 - Acciones|BLACKROCK ASSET MANAGEMENT US0970231058 - Acciones|BOEING SE0011088665 - Acciones|BOLIDEN AB US12673P1057 - Acciones|CA INC US14149Y1082 - Acciones|CARDINAL HEALTH INC DK0010181759 - Acciones|CARLSBERG AS-B US1491231015 - Acciones|CATERPILLAR FIN SERV US1248572026 - Acciones|CBS CORP CLASS B NON VOTING FR0000130403 - Acciones|CHRISTIAN DIOR US1713401024 - Acciones|AMAZON.COM US16119P1084 - Acciones|CHARTER COMMUNICATIONS INC A

USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR USD EUR EUR USD USD EUR USD EUR SEK USD EUR EUR USD EUR USD USD NOK USD EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD EUR GBP EUR NOK EUR USD SEK EUR GBP USD USD SEK USD USD DKK USD USD EUR USD USD

Valor de mercado

Período anterior Valor de mercado

% 37 51 88 88 88 0 0 0 0 38 40 36 0 0 49 31 19 16 43 39 27 0 0 17 25 38 43 41 25 35 43 13 38 30 0 30 34 0 36 54 39 50 31 31 24 15 0 30 53 0 0 0 36 31 0 38 38 39 34 39 48 40

0,45 0,62 1,07 1,07 1,07 0,00 0,00 0,00 0,00 0,46 0,49 0,44 0,00 0,00 0,60 0,39 0,23 0,19 0,52 0,48 0,33 0,00 0,00 0,21 0,31 0,47 0,52 0,51 0,31 0,43 0,53 0,16 0,47 0,37 0,00 0,37 0,42 0,00 0,45 0,66 0,47 0,62 0,38 0,38 0,30 0,18 0,00 0,37 0,65 0,00 0,00 0,00 0,45 0,38 0,00 0,46 0,46 0,48 0,42 0,48 0,59 0,49

% 0 87 87 87 87 48 42 33 36 0 0 0 72 43 22 0 0 0 48 0 37 20 39 0 0 0 64 0 44 0 44 34 0 0 34 0 0 21 0 0 38 78 0 0 38 16 23 2 54 32 38 36 40 46 42 0 0 0 0 42 0 0

0,00 0,94 0,94 0,94 0,94 0,51 0,46 0,35 0,39 0,00 0,00 0,00 0,77 0,46 0,23 0,00 0,00 0,00 0,52 0,00 0,40 0,22 0,42 0,00 0,00 0,00 0,69 0,00 0,47 0,00 0,48 0,37 0,00 0,00 0,37 0,00 0,00 0,22 0,00 0,00 0,41 0,84 0,00 0,00 0,41 0,18 0,24 0,03 0,59 0,34 0,41 0,39 0,43 0,50 0,45 0,00 0,00 0,00 0,00 0,45 0,00 0,00

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Período actual Descripción de la inversión y emisor US1255231003 - Acciones|CIGNA CORP GB00B15FWH70 - Acciones|CINEWORLD GROUP PLC US1890541097 - Acciones|AMAZON.COM CH0225173167 - Acciones|CEMBRA MONEY BANK AG US1258961002 - Acciones|CMS ENERGY CORP US1912161007 - Acciones|COCA COLA BE0003593044 - Acciones|GIMV NV US1270971039 - Acciones|CABOT OIL & GAS CORP US2166484020 - Acciones|COOPER COS INC/THE US20825C1045 - Acciones|CONOCOPHILIPS US2220702037 - Acciones|COTY INC US1264081035 - Acciones|CSX US MT0001000109 - Acciones|CATENA MEDIA PLC US1266501006 - Acciones|CVS HEALTH CORP US2473617023 - Acciones|APPLE INC GB00B4Y7R145 - Acciones|DIXONS CARPHONE PLC US2441991054 - Acciones|DEERE & CO US25470F1049 - Acciones|DISCOVERY COMMUNICATIONS- A US25470F3029 - Acciones|DISCOVERY COMMUNICATIONS- A SE0007691613 - Acciones|DOMETIC GROUP AB US26138E1091 - Acciones|DR PEPPER SNAPPLE GROUP INC US2371941053 - Acciones|DARDEN RESTAURANTS INC FR0000130650 - Acciones|DASSAULT SYSTEMES SA DE0005565204 - Acciones|DUERR AG US26441C2044 - Acciones|DUKE ENERGY CORP US23918K1088 - Acciones|DAVITA INC US23355L1061 - Acciones|DXC TECHNOLOGY CO US2091151041 - Acciones|CONSOLIDATED EDISON INC FR0010908533 - Acciones|EDENRED US29472R1086 - Acciones|EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES IT0003132476 - Acciones|ENI NL0006294274 - Acciones|DSM FR0000121147 - Acciones|FAURECIA SE0000108656 - Acciones|ERICSSON US30040W1080 - Acciones|EVERSOURCE ENERGY US30219G1085 - Acciones|EXPRESS SCRIPTS HOLDING CO FR0010221234 - Acciones|EUTELSAT US29414D1000 - Acciones|ENVISION HEALTHCARE CORP FI4000170915 - Acciones|EVLI BANK PLC GB00B71N6K86 - Acciones|EVRAZ PLC GB00B7KR2P84 - Acciones|EASYJET US30303M1027 - Acciones|FACEBOOK INC IT0000072170 - Acciones|FINECOBANK SPA NL0010877643 - Acciones|FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV US3156161024 - Acciones|F5 NETWORKS INC FI0009003230 - Acciones|FINNAIR OYJ US3448491049 - Acciones|FOOT LOCKER INC DE0005785802 - Acciones|FRESENIUS MEDICAL CARE FI0009000400 - Acciones|FISKARS OYJ ABP US3696041033 - Acciones|GENERALI SE0000202624 - Acciones|INVESTOR AB-B SHS FR0010040865 - Acciones|GECINA SA GB00B01FLG62 - Acciones|G4S PLC US3755581036 - Acciones|GILEAD SCIENCES INC DE000A161N30 - Acciones|GRENKE AG SE0006288015 - Acciones|GRANGES AB NL0000400653 - Acciones|GEMALTO US3848021040 - Acciones|WW GRAINGER INC DE000A12DM80 - Acciones|SCOUT24 AG SE0001824004 - Acciones|ATLAS COPCO GB0004161021 - Acciones|HAYS PLC US40412C1018 - Acciones|HCA HEALTHCARE INC

Divisa USD GBP USD CHF USD USD EUR USD USD USD USD USD SEK USD USD GBP USD USD USD SEK USD USD EUR EUR USD USD USD USD EUR USD EUR EUR EUR SEK USD USD EUR USD EUR GBP GBP USD EUR EUR USD EUR USD EUR EUR USD SEK EUR GBP USD EUR SEK EUR USD EUR SEK GBP USD

Valor de mercado 27 35 44 38 0 0 123 43 0 0 0 37 36 13 39 0 43 0 0 29 0 40 16 0 0 0 27 0 39 45 36 0 0 65 0 0 36 0 29 37 0 0 0 36 0 24 0 28 25 30 0 0 0 0 34 33 0 71 39 16 30 84

Período anterior Valor de mercado

% 0,33 0,43 0,54 0,47 0,00 0,00 1,51 0,52 0,00 0,00 0,00 0,46 0,44 0,16 0,47 0,00 0,53 0,00 0,00 0,35 0,00 0,49 0,20 0,00 0,00 0,00 0,33 0,00 0,48 0,56 0,44 0,00 0,00 0,79 0,00 0,00 0,45 0,00 0,35 0,45 0,00 0,00 0,00 0,44 0,00 0,29 0,00 0,34 0,30 0,36 0,00 0,00 0,00 0,00 0,42 0,40 0,00 0,88 0,48 0,19 0,37 1,03

% 0 0 0 0 44 36 37 35 40 48 27 0 44 33 0 36 40 47 58 0 40 0 0 28 42 37 0 40 0 0 0 39 35 45 39 45 0 50 39 0 49 41 37 34 48 31 45 0 32 0 26 39 41 40 0 46 37 92 0 55 0 0

0,00 0,00 0,00 0,00 0,47 0,39 0,41 0,38 0,43 0,52 0,29 0,00 0,47 0,35 0,00 0,39 0,43 0,50 0,63 0,00 0,43 0,00 0,00 0,30 0,45 0,40 0,00 0,44 0,00 0,00 0,00 0,42 0,38 0,49 0,42 0,48 0,00 0,54 0,42 0,00 0,53 0,45 0,40 0,36 0,52 0,34 0,48 0,00 0,34 0,00 0,28 0,42 0,45 0,44 0,00 0,50 0,39 1,00 0,00 0,59 0,00 0,00

6/12

Período actual Descripción de la inversión y emisor US4198701009 - Acciones|HAWAIAN ELECTRIC INDS NL0000009165 - Acciones|HEINEKEN NV NL0000008977 - Acciones|HEINEKEN NV US4464131063 - Acciones|HUNTINGTON INGALLS INDUSTRIES US4234521015 - Acciones|HELMERICH&PAYNE US40434L1052 - Acciones|HEWLETT PACKARD CO GB00BYYTFB60 - Acciones|HOMESERVE PLC US4278661081 - Acciones|HERSHEY CO/THE GB0005576813 - Acciones|HOWDEN JOINERY GROUP PLC ES0177542018 - Acciones|INTL CONSOLIDATED AIRLINE-DI FR0000035081 - Acciones|ICADE US4523271090 - Acciones|ILLUMINA INC NL0010801007 - Acciones|IMCD GROUP NV GB00B61TVQ02 - Acciones|CENTRICA SE0000190126 - Acciones|INDUSTRIVARDEN AB A SHS GB00BMJ6DW54 - Acciones|INFORMA PLC US4606901001 - Acciones|INTERPUBLIC GROUP OF COS INC GB00B09LSH68 - Acciones|INMARSAT PLC US3666511072 - Acciones|GARTNER INC GB0033986497 - Acciones|ITV LN FI0009000202 - Acciones|KESKO OYJ-B SHS SE0008373906 - Acciones|KINNEVIK AB B FR0004007813 - Acciones|KAUFMAN & BROAD SA VGG607541015 - Acciones|MICHAEL KORS HOLDING LTD US5002551043 - Acciones|KOHLS CORP AT0000KTMI02 - Acciones|KTM INDUSTRIES AG GB00BYW0PQ60 - Acciones|LAND SECURITIES GROUP PLC CH0010570767 - Acciones|CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-REG DE0008232125 - Acciones|LUFTHANSA NL0009434992 - Acciones|LYONDELLBASELL INDU-CL A US55616P1049 - Acciones|MACY`S INC DK0010244508 - Acciones|AP MOLLER MAERKS A/S-B DE0005937007 - Acciones|MAN AG US58155Q1031 - Acciones|MCKESSON CORP US59156R1086 - Acciones|METLIFE INC FI0009007835 - Acciones|METSO OYJ FR0000121261 - Acciones|MICHELIN US5797802064 - Acciones|ALLTEL CORP FR0000130213 - Acciones|LAGARDERE SCA GB00B1CRLC47 - Acciones|MONDI PLC US61174X1090 - Acciones|MONSTER BEVERAGE CORP GB00BZ1G4322 - Acciones|TEXAS INSTRUMENTS US5926881054 - Acciones|METTLER-TOLEDO INTERNATIONAL US5951121038 - Acciones|MICRON TECHNOLOGY US DE0006766504 - Acciones|AURUBIS AG US6512901082 - Acciones|NEWFIELD EXPLORATION CO GB0032089863 - Acciones|NEXT PLC US6668071029 - Acciones|AMERICA ONLINE FI0009000681 - Acciones|NOKIA AB SE0000109811 - Acciones|NOLATO AB B SHS US6370711011 - Acciones|NATIONAL OILWELL VARCO INC US6293775085 - Acciones|NRG ENERGY INC US6558441084 - Acciones|NORFOLK SOUTHERN CORP SE0000567752 - Acciones|NOVOTEK AB B SHS GB00B3MBS747 - Acciones|OCADO GROUP PLC FI0009014377 - Acciones|ORION OYJ- CLASS B DE000A1J5RX9 - Acciones|TELEFONICA US6937181088 - Acciones|PACCAR IN US7170811035 - Acciones|PFIZER FR0000124570 - Acciones|PLASTIC OMNIUM GB0006825383 - Acciones|EUROCASTLE INVESTMENT CH0018294154 - Acciones|ZURICH ALLIED

Divisa USD EUR EUR USD USD USD GBP USD GBP GBP EUR USD EUR GBP SEK GBP USD GBP USD GBP EUR SEK EUR USD USD EUR GBP CHF EUR USD USD DKK EUR USD USD EUR EUR USD EUR GBP USD GBP USD USD EUR USD GBP USD EUR SEK USD USD USD SEK GBP EUR EUR USD USD EUR GBP CHF

Valor de mercado

Período anterior Valor de mercado

% 45 36 36 0 31 34 38 46 0 41 0 39 38 0 0 0 39 31 0 33 0 35 32 25 0 31 36 38 39 0 33 0 0 0 0 32 34 0 36 0 36 0 0 24 0 25 31 0 19 24 30 49 38 34 32 43 0 72 43 0 0 43

0,56 0,44 0,44 0,00 0,38 0,42 0,46 0,56 0,00 0,50 0,00 0,48 0,47 0,00 0,00 0,00 0,48 0,38 0,00 0,41 0,00 0,43 0,40 0,30 0,00 0,38 0,44 0,47 0,48 0,00 0,40 0,00 0,00 0,00 0,00 0,39 0,42 0,00 0,44 0,00 0,44 0,00 0,00 0,30 0,00 0,30 0,38 0,00 0,24 0,29 0,36 0,60 0,46 0,42 0,40 0,53 0,00 0,89 0,53 0,00 0,00 0,52

0 0 0 36 0 44 0 0 44 40 36 0 0 44 30 38 0 0 43 0 43 42 39 0 119 37 0 0 27 42 0 28 39 31 29 0 0 43 0 40 0 39 36 36 89 50 0 37 0 46 49 48 0 34 81 0 31 0 0 38 38 39

% 0,00 0,00 0,00 0,39 0,00 0,47 0,00 0,00 0,48 0,43 0,39 0,00 0,00 0,48 0,32 0,41 0,00 0,00 0,46 0,00 0,47 0,46 0,42 0,00 1,28 0,40 0,00 0,00 0,29 0,45 0,00 0,30 0,42 0,33 0,31 0,00 0,00 0,46 0,00 0,44 0,00 0,42 0,39 0,39 0,96 0,54 0,00 0,40 0,00 0,49 0,53 0,52 0,00 0,37 0,88 0,00 0,33 0,00 0,00 0,41 0,41 0,42

7/12

Período actual Descripción de la inversión y emisor PTFRV0AE0004 - Acciones|F.RAMADA INVESTIMENTOS SGPS DK0060634707 - Acciones|ROYAL UNIBREW LR0008862868 - Acciones|ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD US75886F1075 - Acciones|REGENERON PHARMACEUTICALS FR0000131906 - Acciones|RENAULT US7703231032 - Acciones|COOPER COS INC/THE FR0000120693 - Acciones|PERNORD RICARD SA GB0007188757 - Acciones|RIO TINTO PLC GB00BDVZYZ77 - Acciones|ROYAL DUTCH PETROLEUM FR0000052292 - Acciones|HERMES INTERNATIONAL CH0012032048 - Acciones|ROCHE HOLDING GB00B63H8491 - Acciones|ROLLS-ROYCE US7551115071 - Acciones|RAYTHEON DE0007164600 - Acciones|SAP SE0000112724 - Acciones|NORDEA LU0088087324 - Acciones|SES SA GB0007990962 - Acciones|SHAFTESBURY PLC DE0007236101 - Acciones|SIEMENS BMG812761002 - Acciones|SIGNET JEWELERS LTD US78486Q1013 - Acciones|SVB FINANCIAL GROUP US8326964058 - Acciones|JM SMUCKER CO GB0001411924 - Acciones|SKY PLC AN8068571086 - Acciones|SCHLUMBERGER US8330341012 - Acciones|SNAP-ON INC BE0003470755 - Acciones|SOLVAY SA IT0005252140 - Acciones|STET (TELECOM ITALIA) CH0008038389 - Acciones|ZURICH ALLIED CH0267291224 - Acciones|SUNRISE COMMUNICATIONS GROUP DE0007165631 - Acciones|SARTORIUS AG- VORZUG US8679141031 - Acciones|SUNTRUST BANKS INC NL0000226223 - Acciones|STMICROELECTRONICS US85571B1052 - Acciones|STARWOOD PROPERT IE00B58JVZ52 - Acciones|SEAGATE TECHNOLOGY LU0075646355 - Acciones|SUBSEA 7 SA US8666741041 - Acciones|SUN COMMUNITIES INC US8715031089 - Acciones|SYMANTEC CORP US60871R2094 - Acciones|MOLSON COORS BREWING CO US8936411003 - Acciones|TRANSDIGM GROUP IN US8865471085 - Acciones|TIFFANY & CO US8725401090 - Acciones|TJX COMPANIES INC US87266M1071 - Acciones|APPLE INC US90187B4086 - Acciones|TWO HARBOR INVESTMENT CORP US9043112062 - Acciones|UNDER ARMOUR INC CLASS C US9043111072 - Acciones|UNDER ARMOUR INC CLASS C BE0003739530 - Acciones|UCB SA FR0000121501 - Acciones|PSA US91324P1021 - Acciones|UNITEDHEALTH GROUP INC US9078181081 - Acciones|UNION PACIFIC CORP FI0009002158 - Acciones|UPONOR OYJ FI0009900682 - Acciones|VASALA OYJ-A SHS US92553P2011 - Acciones|VIACOM US91913Y1001 - Acciones|VALERO ENERGY CORP US92343V1044 - Acciones|VERIZON COMMUNICATIONS DE000WAF3001 - Acciones|SILTRONIC AG US2546871060 - Acciones|THE WALT DISNEY CO. US9581021055 - Acciones|WESTERN DIGITAL CORP DE0007472060 - Acciones|WIRECARD AG US92939U1060 - Acciones|WEC ENERGY GROUP INC US9633201069 - Acciones|WHIRPOOL CORP AT0000831706 - Acciones|WIENERBERGER AG BMG9618E1075 - Acciones|WHITE MOUNTAIN INSURANCE GP US98389B1008 - Acciones|XCEL ENERGY INC

Divisa EUR DKK USD USD EUR USD EUR GBP GBP EUR CHF GBP USD EUR SEK EUR GBP EUR USD USD USD GBP USD USD EUR EUR CHF CHF EUR USD EUR USD USD NOK USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR USD USD EUR EUR USD USD USD EUR USD USD EUR USD USD EUR USD USD

Valor de mercado

Período anterior Valor de mercado

% 3 35 0 42 31 31 44 0 0 0 45 33 0 16 0 41 0 16 0 52 36 0 0 35 34 42 0 86 0 30 12 38 0 0 44 0 36 40 26 35 38 35 38 38 40 35 0 0 19 28 35 30 0 20 0 0 34 0 0 37 0 0

0,04 0,43 0,00 0,51 0,39 0,39 0,54 0,00 0,00 0,00 0,55 0,40 0,00 0,20 0,00 0,50 0,00 0,19 0,00 0,63 0,45 0,00 0,00 0,43 0,42 0,52 0,00 1,06 0,00 0,37 0,15 0,47 0,00 0,00 0,54 0,00 0,44 0,49 0,32 0,43 0,47 0,42 0,47 0,47 0,48 0,43 0,00 0,00 0,24 0,35 0,43 0,37 0,00 0,25 0,00 0,00 0,42 0,00 0,00 0,45 0,00 0,00

% 3 0 33 0 34 0 0 44 37 46 0 0 37 0 54 0 37 0 41 0 0 56 37 0 34 0 40 78 49 0 0 0 44 41 0 30 0 0 0 0 0 0 0 0 44 0 44 42 31 37 0 61 42 34 43 37 0 41 68 0 43 41

0,04 0,00 0,35 0,00 0,37 0,00 0,00 0,47 0,40 0,49 0,00 0,00 0,40 0,00 0,58 0,00 0,40 0,00 0,44 0,00 0,00 0,60 0,40 0,00 0,37 0,00 0,43 0,85 0,53 0,00 0,00 0,00 0,47 0,45 0,00 0,32 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,48 0,00 0,47 0,45 0,34 0,40 0,00 0,66 0,46 0,37 0,47 0,40 0,00 0,45 0,73 0,00 0,47 0,44

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Período actual Descripción de la inversión y emisor

Divisa

BMG982941046 - Acciones|XL GROUP LTD US24906P1093 - Acciones|DENTSPLY SIRONA INC US9884981013 - Acciones|ALLTEL CORP US98956P1021 - Acciones|ZIMMER BIOMET HOLDINGS INC DE0006062144 - Acciones|COVESTRO AG TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA TOTAL RENTA VARIABLE FR0011645647 - Participaciones|LYXOR INTERNACIONAL FR0010204073 - Participaciones|LYXOR INTERNACIONAL LU1681046006 - Participaciones|AMUNDI LUXSEMBOURG IE00B0HCGS80 - Participaciones|DIMENSIONAL US46434G8226 - Participaciones|ISHARES MSCI US4642864007 - Participaciones|BARCLAYS GLOBAL FUND ADV FR0010589325 - Participaciones|GROUPAMA ENTREPRISES-N LU1368736440 - Participaciones|HENDERSON FUND MANAGER LU0607515953 - Participaciones|GT INVESCO PRC LU1701701051 - Participaciones|GT INVESCO PRC US4642871846 - Acciones|ISHARES MSCI US4642873339 - Participaciones|BLACKROCK LUXEMBURGO SA FR0010251744 - Participaciones|LYXOR INTERNACIONAL LU0533033824 - Participaciones|LYXOR INTERNACIONAL LU0582530498 - Participaciones|ROBECO LUXEMBOURG SA US46138G6070 - Participaciones|GUGGENHEIM FUNDS INV ADV LU0278093082 - Participaciones|VONTOBEL ASSET MANAGEMENT TOTAL IIC

Valor de mercado

USD USD USD USD EUR

EUR EUR EUR USD USD USD EUR JPY JPY JPY USD USD EUR EUR EUR USD USD

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

0 44 0 39 49 5.626 5.626 0 95 0 86 0 43 188 209 0 178 44 0 0 42 85 90 78 1.138 6.764 6.852

Período anterior Valor de mercado

% 0,00 0,54 0,00 0,48 0,61 69,06 69,06 0,00 1,16 0,00 1,06 0,00 0,53 2,30 2,57 0,00 2,18 0,54 0,00 0,00 0,52 1,04 1,11 0,96 13,97 83,03 84,10

%

57 0 38 0 0 5.986 5.986 114 89 53 89 248 36 241 255 215 0 48 120 207 48 87 109 83 2.042 8.028 8.115

0,62 0,00 0,41 0,00 0,00 64,62 64,62 1,23 0,96 0,57 0,96 2,68 0,39 2,61 2,75 2,32 0,00 0,52 1,30 2,24 0,52 0,94 1,18 0,90 22,07 86,69 87,63

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Area Geográfica

Divisas

LIQUIDEZ

14,6 %

RENTA VARIABLE ESPAÑOLA

CORONA SUECA

1,6 %

43,5 % 35,8 %

RENTA VARIABLE EURO (EX.ESP)

26,9 %

EURO

RENTA VARIABLE NO EURO

56,9 %

LIBRA ESTERLINA

Total

100,0 %

5,1 %

DOLAR USA

OTROS Total

5,2 % 10,4 % 100,0 %

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR) Instrumento FTSEMIB INDEX IBEX35 INDICE EUROSTOXX 50 INDICE EUROSTOXX 600 BANK INDICE S&P MXEF MSCI EMERGING MARKETS INDEX NIKKEI 225

Total subyacente renta variable

TOTAL OBLIGACIONES

Compra Futuro|FTSEMIB INDEX|5| Compra Futuro|IBEX35|10| Venta Futuro|INDICE EUROSTOXX Compra Futuro|INDICE EUROSTOXX Compra Futuro|INDICE S&P|50| Compra Futuro|MXEF MSCI Compra Futuro|NIKKEI 225|5|

Importe nominal comprometido 188 262 486 250 227 428 470 2.311 2.311

Objetivo de la inversión Inversión Inversión Inversión Inversión Inversión Inversión Inversión

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4. Hechos relevantes SI a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes

NO X X X X X X X X X X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable.

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

NO

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento

X X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC

X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones d.) El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es 261.008,28 euros, suponiendo un 2,86% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. d.) El importe de las operaciones de venta en las que el depositario ha actuado como comprador es 474.715,74 euros, suponiendo un 5,20% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable.

9. Anexo explicativo del informe periódico El segundo semestre de 2018 ha sido negativo para todos los índices de renta variable mundial con un desplome generalizado que ha llevado incluso a los índices estadounidenses a terminar 2018 con pérdidas. El Stoxx 600 cierra el año con una caída de un -13,24% y el Eurostoxx 50 con un -14,34%. El Ibex 35 por su parte cae un -14,97%. En 2018, el S&P500 retrocede en el periodo un -2,31% y el Nikkei un -5,80% una vez descontado el efecto divisa en ambos caos. Por su parte la Bolsa Mundial pierde un -6,60% y la emergente un -12,68% en euros. En cuanto al segundo semestre del año, en las primeras semanas de julio las bolsas rebotaban, tras dos meses consecutivos de recortes, en gran parte gracias a los extraordinarios resultados corporativos. Sin embargo, en el tramo final del período las bolsas mundiales registraban fuertes caídas debido a las persistentes preocupaciones sobre el comercio mundial y la desaceleración del crecimiento económico. Las bolsas estadounidenses experimentaban pérdidas especialmente pronunciadas en diciembre, destacando negativamente el sector de tecnología. Las bolsas europeas también caían viéndose afectadas principalmente por la intensidad de la guerra comercial entre EEUU y China, la inestabilidad política en Europa (los presupuestos de Italia y el desenlace del Brexit) y la desaceleración de la economía china, que provocaba una ralentización de la economía en la Eurozona. A su vez, en el mercado de renta fija, el segundo semestre comenzaba con alzas en los rendimientos ofrecidos por los bonos del tesoro norteamericanos y europeos, si bien los rendimientos de los mismos caían (es decir, los precios subían) durante el segundo tramo del semestre. Estas caídas de las rentabilidades reflejaban en términos generales el aumento de la aversión al riesgo y la volatilidad en medio de la continua incertidumbre macroeconómica relacionada con las tensiones comerciales, el Brexit y la política

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en Italia. Volatilidad que a su vez produjo un empeoramiento en los diferenciales de la renta fija privada crédito. De ese modo, en resumen, cerramos un año en el que la mayoría de los activos han ofrecido rentabilidades negativas, con la excepción del dólar, la liquidez y los bonos de largo plazo alemanes y estadounidenses.

Lo más destacable de este segundo semestre ha sido lo siguiente: - El inicio ?oficial? de la guerra comercial entre EEUU y China, y la posterior tregua temporal acordada durante la cumbre del G20. - La buena temporada de resultados empresariales en Europa y extraordinaria en EEUU. - El deterioro en algunos países emergentes (Turquía, Argentina, Sudáfrica, ?). - El cambio en las previsiones en torno a la política monetaria de la Reserva Federal. - La presentación de los presupuestos en Italia. - Las negociaciones sobre el acuerdo del Brexit. - La ralentización económica china donde las exportaciones y las importaciones han caído más de lo previsto. - La firma de un nuevo acuerdo comercial (USMCA) entre Canadá, EEUU y México. - El final del programa de compras del BCE.

Aunque la situación macroeconómica sigue siendo favorable, y a pesar del ruido político, debemos estar atentos a los siguientes indicadores que nos pueden alertar sobre un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento: - El aplanamiento de la pendiente de la curva de tipos en EE.UU., que representa el diferencial entre la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años y el interés de títulos a corto plazo (2 años), podría pronosticar una recesión de la economía estadounidense. - El proceso de normalización de la política monetaria de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. - La evolución de los tipos de interés reales y el deterioro de las condiciones financieras, como consecuencia de los dos puntos anteriores - El crecimiento mundial, condicionado por su ?motor?, la economía china. - La evolución de la inflación, influenciada por el precio del petróleo. - El desenlace del Brexit.

El patrimonio en el periodo actual ha aumentado hasta 8.145.034,40 euros, siendo el número de partícipes al final del periodo de 128, uno menos respecto al trimestre anterior. El fondo ha obtenido una rentabilidad neta del -16,42% en el periodo (y una rentabilidad bruta del -15,91% antes de los gastos totales soportados reflejados en el TER) frente al -12,75% obtenido por el índice MSCI World. La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 17,57%, mientras que la del índice de referencia ha sido del 16,24%. El VaR histórico que indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años, ha sido a finales del periodo del 8,38%. El impacto total de gastos soportados por el Fondo se describe detalladamente en el apartado de Gastos del presente informe. No existen dentro del grupo de la gestora otros fondos con la misma vocación inversora con los que realizar un análisis comparativo de rentabilidad-riesgo. En cuanto a la estrategia de inversión seguida durante el semestre, mantenemos la cartera de contado, diversificada por diferentes factores de inversión: valor, crecimiento, calidad, situaciones especiales, baja volatilidad, pequeñas compañías, dividendos, revisión de resultados y momentum. En este semestre se han rebalanceado: baja volatilidad, valor, crecimiento, calidad, momentum, dividendos, situaciones especiales y revisión de beneficios. Se aumenta la exposición en renta variable emergente y se disminuye la exposición en renta variable europea. Se ha tomado posición en empresas CAPEX europeas. Se ha cerrado la posición en energía. Se cierra el relativo de volatilidad donde teníamos una posición larga en el futuro del índice de volatilidad del Eurostoxx50 (V2X) y una posición corta en el futuro del índice de volatilidad del S&P500 (VIX). La inversión en renta variable se mantiene al 100% (nivel agresivo). En renta variable seguiremos manteniendo el enfoque Sistemático Fundamental Multifactor y con la intención de reducir exposición y tomar beneficio.

El fondo tiene un 13,97 % de su patrimonio invertido en otras IICs: - Vontobel 0,96 - Groupama Enterprises 2,30 - Blackrock 1,08 - Lyxor 1,68 - Dimensional 1,06 - Powershares 1,11 - Henderson 2,57 - Invesco 2,18 - Robeco 1,04

El fondo no tiene en cartera fondos de inversión libre o fondos de fondos de inversión libre. El fondo no tiene en cartera productos estructurados. Las operaciones realizadas sobre instrumentos derivados negociados en mercados organizados han sido realizadas con el objetivo de gestionar la cartera de forma más eficiente. El apalancamiento medio de la cartera durante del periodo ha sido del 29,50%. Existe una total independencia entre Gestora y Depositario. En las inversiones del fondo se tienen en cuenta los límites generales que establece el Reglamento de Instituciones Colectiva. La valoración de los activos de la cartera se realiza de acuerdo con los criterios establecidos por la normativa vigente de la CNMV. No se ha utilizado ninguna fuente de financiación ajena. Respecto a la Política de Ejercicio del Derecho de Voto, la Gestora no tiene bajo gestión ninguna IIC que tenga participación en

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sociedades españolas con participación superior al 1 % del capital social con más de un año de antigüedad por lo que la Gestora no ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales de dichas sociedades. No obstante, en interés de los partícipes, en el caso de Juntas de Accionistas con prima de asistencia, nuestra entidad realiza con carácter general las actuaciones necesarias para la percepción de dichas primas por parte de las IIC gestionadas. Los gastos totales de análisis soportados por ACACIA PREMIUM FI han sido el 0,02% de su patrimonio. El Presupuesto de gasto por análisis era a inicio del ejercicio 2018, de 2.910?, habiéndose producido una desviación del -35,54%. La Sociedad dispone de una Política de Análisis que recoge, entre otros: sistema de evaluación de la necesidad de un análisis, sistema de selección de análisis, sistema de imputación de los costes por análisis. El análisis ha estado relacionado con la vocación inversora del Fondo y ha permitido mejorar el proceso de toma de decisión de inversiones: ampliando la visión macroeconómica y sobre la situación de los mercados del equipo gestor, recibiendo ideas tácticas de inversión y sirviendo de contraste para el análisis de las compañías en las que invierte el fondo. Acacia Inversión SGIIC, S.A.U. cuenta con una política de remuneración a sus empleados compatible con una gestión adecuada y eficaz de los riesgos y con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversión colectiva que gestiona. En base a dicha política, el importe total de las remuneraciones a sus 9 empleados (8 de media y 9 al cierre del ejercicio) durante 2018 ha ascendido a 386.044,62 euros de remuneración fija y 34.856,58 euros de remuneración variable, correspondiendo esta última a 6 empleados. Del importe de la remuneración total, 154.760,44 euros han sido percibidos por dos altos cargos, y 216.974,09 euros por empleados cuya actuación tenga una incidencia material en el perfil de riesgo de la IIC. No existe remuneración ligada a la comisión de gestión variable de la IIC. De la revisión llevada a cabo durante el ejercicio 2018, se ha concluido que la política cumple con lo establecido en sus procedimientos y por lo tanto no ha sido necesario modificarla.

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