Präsentation für Vertriebspartner und professionelle Investoren
ASSET MANAGEMENT AURETAS strategy balanced (D) – Anteilklasse R
AURETAS family trust GmbH
[email protected] www.auretas.de Alsterufer 36 20354 Hamburg TEL +49 40 8090779-0 FAX +49 40 8090779-9 / Osterwaldstr. 10 80805 München TEL +49 89 360703-0 GESCHÄFTSFÜHRER Randolph Kempcke, Alfred Straubinger SITZ UND REGISTERGERICHT Hamburg - HRB 94463
FAX +49 89 360703-33
Anlageberater – Kurzportrait
Profil
AURETAS family trust ist eines der führenden Multi Family Offices und gehört zu den größten unabhängigen Vermögensverwaltern Deutschlands Betreutes Vermögen: ca. 4 Mrd. Euro
Historie
Das Unternehmen ist 2015 durch die Fusion der Vermögensverwaltung DÖTTINGER / STRAUBINGER aus München (Gründung 1992) mit dem Multi Family Office Spudy & Co. aus Hamburg (Gründung 2005) entstanden Seit 2010 gehen die beiden Unternehmen gemeinsame Wege
Gesellschafter
Geschäftsführende Gesellschafter: Randolph Kempcke, Alfred Straubinger Weitere Gesellschafter: Sauer Finance Holding (Familie Murmann) und Familie Dieter Ammer
Aufsichtsrat
Dr. Sven Murmann (Vorsitzender), Dieter Ammer, Werner Döttinger, Dr. Thomas Guth
Mitarbeiter
50 Mitarbeiter an den Standorten Hamburg und München
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2
Rendite
Fonds – Anlagepolitische Ziele*1
VergleichsVermögen *2
•
Einen messbaren Mehrwert unter Berücksichtigung der eingegangenen Risiken im Verhältnis zum Vergleichsvermögen*2
•
Nachhaltig einen Platz im oberen Drittel vergleichbarer Verwalter
•
Transparenz
•
Verständlichkeit
•
Berechenbarkeit
Risiko (Volatilität bzw. Standardabweichung der Ergebnisse)
Hinweise: *1 Von dem aktuellen Anlageberater, der AURETAS family trust GmbH, werden Handlungsempfehlungen erteilt, die die aufgeführten anlagepolitischen Ziele verfolgen. *2 In dem vom Anlageberater gebildeten Investmentausschuss ist aktuell folgendes Vergleichsvermögen hinterlegt: 50% MSCI ACWI (EUR)/50% JPM Global Bond (EUR). In den Verkaufsunterlagen ist für diesen Fonds keine offizielle Benchmark aufgeführt.
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3
Investmentprozess – Unser Denkansatz
Zur Erreichung der anlagepolitischen Ziele erteilt die AURETAS family trust GmbH in der Funktion als Anlageberater Handlungsempfehlungen in folgenden Bereichen Vermögensstrukturierung
Managerselektion
Taktisches Risikomanagement
Leistung des Fondsmanagers
Trends und Stimmung an den Kapitalmärkten
• Identifikation von Managern mit bewährten Investmentstilen und überdurchschnittlichem Track Record • Kombination unterschiedlicher Investmentstile
• Profit Center zur Finanzierung der Kosten aus dem strategischen Risikomanagement • Ausnutzung von Opportunitäten
Langfristig
Mittelfristig
Kurzfristig
Investmentausschuss
Managerselektion
Team Taktik
(Asset Allokation und strategisches Risikomanagement) Faktor
Ziel
Horizont
Wer
Globale wirtschaftliche und monetäre Trends • Variation des Gesamtrisikos • Impulse für Investmentschwerpunkte (Regionen, Themen) • Safe-Haven Anlagen • Reduktion von Rückschlägen
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Investmentprozess – Entscheidungsprozess
Makroökonomie= Basisszenario
Mandantenbetreuung
Feedback aus Mandantengesprächen
Alfred Straubinger Oliver Gretschel, CFA
Alfred Straubinger
Randolph Kempcke
Alle Mandantenbetreuer
Marktscreening
Managerselektion
Taktisches Risikomanagement
Charttechnik historische Bewertungen Trendanalyse Sentiment
Dr. Alexander Orthgieß
René Tödter
René Tödter Oliver Gretschel, CFA
Realwirtschaft Inflation Geldpolitik Fiskalpolitik
Dr. Alexander Orthgieß Norbert Jonas Philip Laubmann Ralph Hladny Florian Peschel
Vorgaben für das Musterportfolio
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5
Wertentwicklung und Risikokennzahlen 150 % 140
130
Vergleich der Wertentwicklung mit der Morningstar Vergleichsgruppe (in Euro)
150 %
seit2010: 2010: seit AURETASstrategy strategy balanced balanced (D) A AURETAS Morningstar Vergleichsgruppe Vergleichsgruppe Morningstar
47,1 5,55,5 %% p.a. 47,1%%bzw. bzw. p.a.
140
30,1 3,73,7 %% p.a. 30,1%%bzw. bzw. p.a.
lfd. lfd.Jahr: Jahr: AURETAS AURETASstrategy strategy balanced balanced (D) A Morningstar Vergleichsgruppe Morningstar Vergleichsgruppe
130
0,6%% 0,6 2,2%% 2,2
120
120
110
110
100
100 AURETAS Grafik, Quelle: Bloomberg, Morningstar
90
90 AURETAS strategy balanced (D) A
Morningstar Vergleichsgruppe Mischfonds EUR ausgewogen - Global
AURETAS strategy balanced (D) A - Wertentwicklung in % und Risiko im Vergleich über 3 Jahre in Euro 3 Jahre p.a.
Schwankungsintensität (Volatilität) in %
maximaler zwischenzeitlicher Verlust in %
schlechtester Monat in %
Mehrertrag ggü. risikofreiem Zins (Sharpe Ratio)
AURETAS strategy balanced (D) A
6,1
5,8
-10,9
-3,1
1,1
Morningstar Vergleichsgruppe
4,3
5,8
-12,2
-3,9
0,7
Maßstab für Risiko
Quelle: Morningstar (Vergleichsgruppe: Mischfonds EUR ausgewogen-Global), eigene Berechnungen Hinweis: Daten basieren auf der ältesten Anteilklasse: AURETAS strategy balanced (D) - A (ISIN: DE000A0MYGY0), Daten per 31.3.2017
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6
Anlageumfeld: Wirtschaftswachstum solide aber niedriger als in der Vergangenheit 5,0
Reales, globales Wirtschaftswachstum
%
4,5 4,0
Das durchschnittliche Wirtschaftswachstum vor der Finanzkrise (1987-2007) betrug fast 4 % pro Jahr. Allen Anstrengungen zum Trotz ist man seitdem davon weit entfernt.
3,5 3,0
2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2012
2013
Tatsächliches Wachstum
2014
2015
Wachstum ohne Staatsimpulse, Prognosen 2016 bis 2018
AURETAS Grafik, Quelle: OECD
Nur für Vertriebspartner und professionelle Investoren
7
2016e
2017e
2018e
Fiskalpolitischer Wachstumsbeitrag, Prognosen 2016 bis 2018
Anlageumfeld: Der deutliche Zinsanstieg in den USA sollte nicht überbewertet werden 140
Vergleich von Staatsverschuldung und Zinsen in den USA seit den 30er Jahren
16
%
%
120
14
Hohe Verschuldung - niedrige Zinsen Hohe Zinsen - niedrige Verschuldung
12
100 10 80 8 60 6 40
4 20
2
Amtsantritt Reagans AURETAS Grafik, Quelle: FRED, Robert Shiller/Yale University
0
0 1940
1950
1960
1980
1970
1990
2000
US-Staatsverschuldung (Schuldenquote in % der Wirtschaftsleistung; linke Skala) Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (rechte Skala) Nur für Vertriebspartner und professionelle Investoren
8
2010
Anlageumfeld: Vormarsch der Populisten führt zur Stimmungsaufhellung 350
Zwei unterschiedliche Maßzahlen für Risiken
300
Finanzkrise
90 80
Trump-Wahl Hohe politische Unsicherheit und sorgloser Aktienmarkt.
Brexit
70
250 60
Eurokrise
200
Politische Entspannung oder Unruhe an der Börse?
150
50 40 30
100 20 50
0
10 AURETAS Grafik, Quelle: Thomson Reuters Datastream
2007
2008
2009
2010
2011
2012
0 2013
2014
Index für wirtschaftspolitische Unsicherheit (linke Skala) Nur für Vertriebspartner und professionelle Investoren
9
2015
2016
2017
A
Volatilitätsindex VDAX (rechte Skala)
Bewertung: USA deutlich teurer als Europa 50
Shiller KGV für den europäischen- und US-amerikanischen Aktienmarkt im Vergleich
45 40 35 30 25 20 15
10 5 AURETAS Grafik, Quelle: Barclays
0
USA Nur für Vertriebspartner und professionelle Investoren
Europa 10
USA aktuell: historisch:
27,8 23,2
Europa aktuell: historisch:
20,1 20,0
Bewertung: Der deutsche Aktienmarkt erscheint im historischen Vergleich nicht überteuert 13.000
DAX Performance- vs. Kursindex sowie ausgewählte Bewertungskennzahlen im Vergleich
12.000
11.000 10.000 9.000
13.000 Indexpkt.
Indexpkt.
12.000
11.000
Die Bewertungen der DAX-Unternehmen sind heute noch deutlich niedriger als bei vorangegangenen Höhepunkten. Der Kursindex notiert noch immer unter dem Hoch aus dem Jahre 2000 und das bei einem deutlich niedrigerem Zinsumfeld.
10.000 9.000
8.000
8.000
7.000
7.000
6.000
6.000
5.000
5.000
4.000
4.000
3.000
3.000 03/2000:
07/2007:
04/2017:
2.000 1.000
2.000 Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Kurs-Buchwert-Verhältnis: Rendite 10-jähriger dt. Anleihen:
26 3,2 5,4 %
20 2,2 4,7 %
0 DAX Performanceindex (inkl. Dividenden)
DAX Kursindex (ohne Dividenden)
AURETAS Grafik, Quelle: Bloomberg
Nur für Vertriebspartner und professionelle Investoren
14 1,7 0,2%
11
1.000 0
Exkursion: Ein hoher Kursrückgang im Jahresverlauf muss am Ende kein negatives Ergebnis bedeuten
60 %
Statistik des Euro Stoxx 50: Ergebnis und Maximal Drawdown (MDD) je Kalenderjahr im Vergleich 50
50 40 27
25
30 19
20
20
19
23
10
10 10
5 -1
0
-19
-10 -20
-6 -12
-13
-16
-12
-11
-11
-27
5
-13
-18
-30
-21
-13 -21
-18
-30
-40 -50
-2
-42
-36
7
-35 -40
-44
Quelle: Bloomberg
-51
-60
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Total Return im Kalenderjahr in %
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MDD im Jahresverlauf in %
12
Portfolio – Struktur und Risikomanagement
Strukturierung nach Risikoklassen ANLAGESEGMENT NACH FONDS
Effekt des Risikomanagements 50
in %
%
LIQUIDITÄT (0 %) DEFENSIVE ANLAGEN (0 %) Geldmarktanlagen, kurzl. Anleihen Anleihen (Investmentgrade) RISIKOREDUZIERTE ANLAGEN (50 %)
2,6
33,9
Risikoreduzierte Aktienfondskonzepte
11,7
10,6
Aktien Amerika
4,3
Aktien Japan
2,2
Aktien Emerging Markets
5,6
GOLD (0 %) SUMME
16,9 8,5
10 2,6
0 -10 -11,5
15,4
-20
8,5
Liquidität
defensive Anlagen
100,0
Portfolioanteil Overlay (Short)
Quelle: Eigene Berechnungen, Stand: 31.3.2017
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26,6
20
38,1
Aktien Europa
Aktien Global
30
14,0
22,2
WACHSTUMSORIENTIERTE ANLAGEN (100 %)
33,9
2,9
Anleihen (Non-Investmentgrade)
38,1
40
16,9
13
risikoreduzierte Anlagen
wachstumsorientierte Anlagen
Gold
Portfolioanteil nach Overlay
Portfolio – Allokation und Risikoquote
Allokation nach Anlagesegmenten
Risikoquote und -exposure
• Allokation des Fonds nach Assetklassen auf Basis der Zielfondsdaten („Look through“) • Aktive Steuerung durch die Manager • Zusätzliches Risikomanagement durch Schwarmintelligenz (bspw. eigenverantwortliche Liquiditätshaltung der Zielfondsmanager)
• Risikoquote: Aktienfonds 100%, Mischfonds, High Yield und Wandelanleihen 50% (Vorgabe von Auretas) • Risikoexposure: Berechnung des „tatsächlichen“ Exposures anhand der Zielfondsdaten („Look through“) ohne Risikomanagement
Anlagesegmente der Strategie balanced im Zeitverlauf
Risikoquote und -exposure der Strategie balanced im Zeitverlauf
100
100
%
70
70
%
%
65
65
60
60
55
55
50
50
45
45
%
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
0 Jun. 14
0 Sep. 14
Dez. 14
Mrz. 15
Liquide Mittel
Jun. 15 Anleihen IG
Sep. 15
Dez. 15
Anleihen HY
Mrz. 16 Aktien
Jun. 16 Gold
Sep. 16
40
Dez. 16
Sonstiges
Sep. 14
Dez. 14
Risikoquote
Quelle: Eigene Berechnungen, Stand: 31.3.2017
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40 Jun. 14
14
Mrz. 15
Jun. 15
Sep. 15
Dez. 15
Mrz. 16
Risikoexposure (ohne Risiko Mgmt)
Jun. 16
Sep. 16
Dez. 16
Bandbreite Risikoquote
Portfolio – Regionen und Währungen Anlageregionen nach Zielinvestments der Fondsmanager
Währungen nach Zielinvestments der Fondsmanager
Sonstige 4%
Sonstige CHF 9% INR 1% 2% GBP 3%
Emerging Markets 19% Europa 39% Japan 5%
EUR 40% Amerika 33%
Quelle: Eigene Berechnungen, Stand: 31.3.2017
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15
USD 45%
Stammdaten – AURETAS strategy balanced (D) – Anteilklasse R Name
AURETAS strategy balanced (D)
ISIN / WKN der Anteilklasse R
DE000A2AJHK9 / A2AJHK
Auflage des Fonds / der Anteilklasse
12. Oktober 2007 / 10. August 2016
Fondsklassifizierung (BVI)
Mischfonds (ausgewogen), international
Fondsvolumen
380 Mio. € (Stand 31.03.2016)
Rechtsform
OGAW
Fondswährung
EUR
Ertragsverwendung
thesaurierend
Handelbarkeit
börsentäglich
Vergleichsvermögen
50% MSCI ACWI (EUR); 50% JPM Global Bond (EUR)
Ausgabeaufschlag
maximal 5,00%
Verwaltungsvergütung
aktuell 0,10%
Verwahrstellenvergütung
aktuell 0,05%
Beratervergütung
aktuell 1,50%
Erfolgsabhängige Beratervergütung
10% ab 5% Wertzuwachs p.a. inkl. High Watermark
Laufende Kosten
ca. 1,44%
1/2
*1
*2
*1 In
dem vom Anlageberater gebildeten Investmentausschuss ist aktuell das aufgeführte Vergleichsvermögen hinterlegt. In den Verkaufsunterlagen ist für diesen Fonds keine offizielle Benchmark aufgeführt. *2 Bei den an dieser Stelle ausgewiesenen laufenden Kosten handelt es sich um eine Kostenschätzung, da diese Anteilklasse noch kein Jahr besteht.
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Stammdaten – AURETAS strategy balanced (D) – Anteilklasse R Kapitalverwaltungsgesellschaft
Universal-Investment-Gesellschaft mbH Theodor-Heuss-Allee 70 60486 Frankfurt am Main
Wertpapierverwahrstelle
UBS Deutschland AG Bockenheimer Landstraße 2-4 60306 Frankfurt am Main
Anlageberater
AURETAS family trust GmbH Alsterufer 36 20354 Hamburg
Vertriebspartner für AURETAS family trust GmbH
salesheads Capital GmbH Kleine Johannisstraße 9 20457 Hamburg
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2/2
Anhang – AURETAS gehört zu den besten Vermögensverwaltern Kategorie „Defensiv“
Platz 3 von 349 Kategorie „Ausgewogen“
Platz 4 von 414 Kategorie „Offensiv & flexibel“
Platz 5 von 586
Quelle. Wirtschaftswoche, Stand: Ausgabe 09/2017 Rating basiert auf den Anteilsklassen: AURETAS strategy defensive (D) A, ISIN: DE000A0MYGX2 AURETAS strategy balanced (D) A, ISIN: DE000A0MYGY0 AURETAS strategy growth (D) A, ISIN: DE000A0MYGZ7
*Absolut|ranking, Multi-Asset, Stand: 03/2017, Rating basiert auf der Anteilklasse AURETAS strategy balanced (D) A, ISIN: DE000A0MYGY0
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Anhang – AURETAS gehört zu den besten Vermögensverwaltern Morningstar Rating™ Overall
Morningstar Rating™ 3 und 5 Jahre
Morningstar Kategorie™ : EUR Moderate Allocation - Global
Quelle: Morningstar, Rating basiert auf der Anteilklasse AURETAS strategy balanced (D) A, ISIN: DE000A0MYGY0, Daten per 31.03.2017
Copyright © 2016-2017- Morningstar Inc. All Rights Reserved. The information contained herein: (1) is proprietary to Morningstar; (2) may not be copied or distributed (save (i) as incidentally necessary in the course of viewing it on-line (ii) in the course of printing off single copies of web pages on which it appears for the use of those authorised to view it on-line), or adapted in any way (3) is not warranted to be accurate, complete or timely. Neither Morningstar nor its content providers are responsible for any damages or losses arising from any use of this information. Past performance is no guarantee of future results. This Morningstar-sourced information is provided to you by AURETAS family trust GmbH and is at your own risk. You agree that Morningstar and or AURETAS family trust GmbH are not responsible for any damages or losses arising from any use of this information and that the information must not be relied upon by you the user without appropriate verification. AURETAS family trust informs you as follows: (i) The information provided should not form the sole basis of any investment decision (ii) no investment decision should be made in relation to any of the information provided other than on the advice of a professional financial advisor; (iii) past performance is no guarantee of future results; and (iv) the value and income derived from investments can go down as well as up.
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Anhang – Investmentausschuss (handelnde Personen)
Seit 2015 2015 2010–2015
1984–1990
Geschäftsführender Gesellschafter, AURETAS family trust GmbH Vorstand, Döttinger/Straubinger AG Geschäftsführender Gesellschafter, Spudy & Co. Family Office GmbH und Mitglied des Aufsichtsrats, Döttinger/Straubinger AG Partner (verantwortlich für ein Family-Office-Team und die fachliche Führung der Region Nord), UBS Sauerborn Leitung eines Private-Banking-Teams, UBS Deutschland AG Anlageberater, Vermögensverwalter, Schröder Münchmeyer Hengst & Co. Geschäftsführender Gesellschafter, Sonilan S. A., Rio Negro (Uruguay) Wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft, Christian-Albrechts-Universität zu Kiel und Leitung von Research-Projekten für das manager magazin Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Christian-Albrechts-Universität zu Kiel
Seit 2015 2015 2010–2015 1992–2010 2009–2010 1998–2008 1986–1992 1980–1986 1972–1980
Geschäftsführender Gesellschafter, AURETAS family trust GmbH Geschäftsführender Gesellschafter, Spudy & Co. Family Office GmbH Vorstand, Döttinger/Straubinger AG Gründer und Geschäftsführer, Döttinger/Straubinger Vermögensverwaltung GmbH Mitglied des Aufsichtsrates, Solutio AG Vorstand für Strategie und rechtliche Strukturierung, Solutio AG Partner für den Bereich Family Office, Matuschka-Gruppe Leiter der Research-Abteilung und Mitleiter der Vermögensverwaltung, Bankhaus H. Aufhäuser Händler und Kundenberater im Wertpapierbereich, Handlungsvollmacht B, Commerzbank AG
2006–2009
Randolph Kempcke Mitglied im Investmentausschuss
Alfred Straubinger Vermögensstrukturierung
1/2
1998–2005 1994–1998 1992–1993 1989–1991
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20
Anhang – Investmentausschuss (handelnde Personen)
seit 2015 2010-2015 2000-2010
Dr. Alexander Orthgieß
1998–2000 1989-1998
2/2
Mitglied der Geschäftsleitung bei AURETAS family trust GmbH, Mitglied im Investmentausschuss und verantwortlich für die Managerselektion Vorstand bei Döttinger/Straubinger und verantwortlich für die Managerselektion bei Döttinger/Straubinger zunächst Assistent der Geschäftsführung, später Mitglied des Investmentteams und COO Stabsabteilung Unternehmensplanung bei Knorr-Bremse AG Studium (BWL) und Promotion (Staatswissenschaften) in München
Managerselektion
seit 2015 2010-2015 2006-2009 2005 2002-2005 1998-2002
René Tödter Taktisches Risikomanagement
1993-1997 1987-1993 1984-1987
Mitglied der Geschäftsleitung bei AURETAS family trust GmbH, Mitglied im Investmentausschuss und verantwortlich für das taktisches Risikomanagement Mandantenbetreuer/Mitglied der Geschäftsleitung, Spudy & Co., Hamburg Partner und LIC-Member UBS Sauerborn, Kundenbetreuer Hamburg Wealth Management Diploma, UBS Zürich Kundenbetreuer, UBS Wealth Management AG, Hamburg Vermögensberater, Fondsmanager und Wertpapierspezialist, Menzel Vermögensverwaltung AG, Hamburg Vermögensberater und Wertpapierspezialist, M. M. Warburg & Co. KGaA, Hamburg Wertpapier-Berater, Commerzbank AG, Hamburg und Lüneburg Ausbildung zum Bankkaufmann, Commerzbank AG, Hamburg
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Impressum/Disclaimer Herausgeber: AURETAS family trust GmbH Alsterufer 36 20354 Hamburg
AURETAS family trust GmbH Osterwaldstraße 10 80805 München
Geschäftsführende Gesellschafter:
Randolph Kempcke Alfred Straubinger
Sitz und Registergericht Hamburg: USt.-ID: Zuständige Aufsichtsbehörde:
HRB 94463 DE814539199 Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Marie-Curie-Str. 24-28 60439 Frankfurt
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