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economía

| Sábado 24 de enero de 2015

La Bancaria logró un plus de $ 9600 y postergó la paritaria

La tarifa de luz del agro es de las más caras de la región, dice la Rural

inflación. Los empleados cobrarán tres cuotas de $ 2200 entre enero y marzo, y

costos. Un estudio de la entidad señala que el componente impositivo tiene enorme impacto

un bono de $ 3000, lo que supone 30% de alza; en dos meses volverán a negociar

Lucrecia Bullrich LA NACIoN

La Asociación Bancaria acordó ayer un pago a cuenta de 9600 pesos para el primer trimestre del año y postergó así su paritaria hasta marzo próximo. El monto, que representa un aumento de alrededor del 30 por ciento, se compone de tres pagos remunerativos de 2200 por cobrar con los sueldos de enero, febrero y marzo, y una compensación extraordinaria de $ 3000, también remunerativa, a pagar por única vez en febrero. El acuerdo terminó de sellarse ayer entre el gremio que lidera Sergio Palazzo y las cámaras del sector, ABA, Adeba, ABE y Abapra. La Bancaria se sumó así a la Unión Tranviarios Automotor (UTA), que esta semana consiguió un pago de $ 5000 para los choferes de corta, media y larga distancia, también a cuenta de la paritaria y a pagar en tres cuotas entre enero y marzo. En el caso de UTA, las sumas son no remunerativas, lo que implica que no se incorporan a la porción del salario sobre la que se calculan las cargas sociales. Tanto los bancarios como la UTA tienen su paritaria vencida desde el 31 de diciembre del año pasado. El haber conseguido sumas puente les permite postergar el inicio formal de la paritaria, es decir, ganar tiempo para definir el porcentaje de aumento que llevarán a la mesa de negociación para

discutir el aumento para todo 2015. Tanto Palazzo como Roberto Fernández, el jefe de la UTA, hacen equilibrio entre la CGT opositora de Hugo Moyano y la cercanía con la Casa Rosada. El bancario iba a sumarse al paro que el camionero había convocado para diciembre último y luego levantó cuando Cristina Kirchner anunció que no se descontaría Ganancias al medio aguinaldo. Fernández sostiene un vínculo fuerte con el Gobierno por el peso de los subsidios en el transporte de pasajeros. Los anticipos previos a la paritaria, compensaciones o pagos puente son herramientas a las que desde hace varios años recurren los gremios para cubrirse de la inflación y ganar tiempo en busca de horizontes de previsibilidad respecto de la actividad económica y, en particular, de la evolución de los precios. Tanto es así que hasta la Unión obrera Metalúrgica (UoM), el sindicato que lidera el jefe de la CGT oficialista, Antonio Caló, acordó un plus para compensar el alza de precios de los últimos meses. En su caso, fue un pago de 2000 en dos cuotas. La paritaria de la UoM vence en marzo. “Todo indica que la inflación tendría que tender a bajar, porque se espera menos actividad y porque no va a haber una devaluación como la del año pasado, o por lo menos eso dice [el ministro de Economía, Axel] Kicillof. Pero hay que ver cómo se van dando las cosas. Calcular un porcentaje ahora es un salto al vacío”, reflexionó ante

Antídoto contra la inflación 1 En cuatro cuotas

Los bancarios cobrarán $ 9600 en total, divididos en tres cuotas de $ 2200 y una compensación extraordinaria de $ 3000.

2 Paritaria demorada

La Bancaria volvió a recurrir a pagos a cuenta de la paritaria para negociar el aumento anual definitivo recién en marzo.

3 Contra la inflación

El aplazo de las paritarias es una práctica extendida para negociar subas con mayor previsibilidad respecto de la inflación.

4 Ganancias

Pese a la exención del último medio aguinaldo, el reclamo por el ajuste del piso del impuesto está en pie para todas las centrales. la nacion el secretario general de un gremio grande que debe encarar su paritaria en la primera mitad del año. Aunque el panorama no incluye cimbronazos como la brusca devaluación de enero del año pa-

sado, en el mapa de los gremios siguen la inflación y la falta de actualización del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias, que el Gobierno modificó por última vez en 2013. En el caso de los bancarios, la incidencia de Ganancias es muy alta. Paga el impuesto casi el 90% de los 103.000 afiliados. El salario básico del sector es de 20.000 pesos. Hoy paga Ganancias todo aquel trabajador que, en agosto de 2013, ganaba por encima de $ 15.000. Hasta ahora, sólo se cerraron de manera anual dos acuerdos paritarios: el del Sindicato de los Empleados y obreros de la Enseñanza Privada (38% en dos cuotas) y el de la Unión de Trabajadores de Entidades Deportivas y Civiles (30% en tres pagos). El resto de los tratos, como el de AB, UTA y UoM, fue parcial. Está pendiente la negociación de los docentes, en el nivel nacional y en las provincias. El foco está puesto en Buenos Aires, donde el año pasado el inicio de clases se retrasó tras 17 días de paro por la falta de acuerdo entre el gobierno de Daniel Scioli y los sindicatos docentes. Este año también se suman al “clima paritario” al proceso electoral y, en los últimos días, hasta la muerte del fiscal Alberto Nisman. En los gremios admiten que el enorme impacto político del caso obliga a moverse con cautela y medir con cuidado los próximos pasos, principalmente cualquier acción que suponga volver a poner en agenda los reclamos al Gobierno. ß

La inversión interna cayó 1,9% en 2014

informe. Según el estudio Ferreres, la baja ratifica un retroceso que empezó en 2011 Estancamiento, contracción y deterioro. La inversión interna bruta cerró 2014 con una caída de 1,9% en términos reales, lo que ratifica el proceso de retroceso iniciado a fines de 2011, coincidente con el cepo cambiario, y marca “menores posibilidades de producción en los años venideros”, según consignó ayer el último informe del Centro de Estudios Económicos orlando Ferreres & Asociados. A partir de estos resultados, la consultora que conduce orlando Ferreres especifica que, “de cara al futuro, este hecho es preocupante, ya que indica que la economía con-

tará con una menor capacidad productiva, situación que se traducirá en menores posibilidades de producción en los años venideros”. Según el informe, en diciembre se invirtieron US$ 7532 millones medidos al tipo de cambio oficial. De esta forma, la inversión total del año pasado fue de US$ 89.473 millones, lo que supone una caída de 11,25%. Sin embargo, si se mide en términos de volumen físico (si se descuenta el efecto de los precios), mostró en diciembre una merma de 2,9% interanual y registró en el año una baja de 1,9 por ciento. En el análisis sectorial, el infor-

mercados

En tanto, la inversión de bienes de capital de origen nacional cedió en diciembre 14,2% en relación con el mismo mes de 2013 y acumuló en 2014 una contracción de 13,5 por ciento. Las compras de equipos de producción importados retrocedieron en diciembre 2% en comparación con el mismo mes de 2013, y cerraron el último trimestre del año con una caída interanual de 3,9 por ciento. A pesar de esto, los resultados positivos de los tres últimos trimestres permitieron a la inversión en bienes de capital importados lograr un incremento de 2,5% anual.ß

eléctricas y la nivelación de las brechas tarifarias. “Para poder agregar valor en origen hay que tener tarifas competitivas. Hoy, con el deterioro de precios relativos, los diferentes controles y medidas que se instrumentaron en el sector y la alta carga tributaria, se generó una fuerte distorsión de precios, que socavan la competitividad del campo”, opinó De Freijo. “Vaciamiento del estado” En tanto, el presidente de la SRA, Luis Miguel Etchevehere, dijo que “la crisis energética es un factor más que atenta contra la competitividad de las producciones argentinas que este gobierno se ocupó de deteriorar”. Según el dirigente, este factor “se suma al insostenible aumento de costos internos como consecuencia de la inflación, la elevada presión impositiva y las trabas al comercio”. Para Etchevehere, “el festival de subsidios termina con un vaciamiento del Estado y nos va a costar mucho salir de este agujero en el que nos han metido”, agregó. A propósito, el informe señaló que a esta situación se había llegado debido a la crisis energética que se originó en la Argentina como consecuencia del congelamiento de las tarifas, dispuesto hace ya mucho tiempo, y al desincentivo a la inversión, y recuerda que el Estado compensa las pérdidas de Cammesa (la compañía que administra el mercado mayorista de energía) pagando el 64% del precio de la energía.

Transferencias Añadió la investigación que el deterioro de la situación de precios relativos generó que el precio de referencia que paga el distribuidor a Cammesa por la energía que vende representa en promedio 13% de lo que erogan los productores por el servicio de luz en el campo. Con lo cual la mayor parte de lo que paga el productor en la factura es destinado a solventar costos fijos y salarios de las compañías distribuidoras e impuestos que se han ajustado significativamente por el efecto de la inflación. Para evitar estos problemas, el informe detalla una serie de propuestas. Entre ellas, promover la instalación de nuevas redes eléctricas en el espacio rural a partir de un beneficio impositivo para las inversiones; la armonización de criterios tarifarios; la reducción de los impuestos incluidos en las facturas

«el mercado está a punto de tener un reajuste que reflejará un ambiente de menor crecimiento»

Factores que atentan contra la competitividad Subsidios El Estado compensa las pérdidas de Cammesa pagando el 64 por ciento del precio de la energía. Impuestos Las facturas de luz tienen en promedio entre un 30 y un 40% de impuestos y tasas, según la jurisdicción. Desvío La mayor parte de lo que paga el productor a las distribuidoras es destinada a solventar costos fijos, salarios o impuestos.

5,52%

James abate, jefe de inversiones en Centre Funds, compañía de administración de activos

Bajó el crudo y volvió a marcar el ritmo Empeoró y empujó a la región: el precio del petróleo bajó ayer hasta su nivel mínimo de cierre en seis años. El barril de la variedad estadounidense WTI llegó a un piso de $ 45,59 dólares, entre otras razones por el fortalecimiento del dólar, y la réplica se sintió tanto en Wall Street como en la mayoría de las bolsas de América latina. Aquí, Merval, principal indicador de la plaza local, cayó 0,42% después de dos jornadas de cierre alcista. De ahí que, en la Argentina, parte del impacto se produjera sobre los papeles vinculados con esta industria, como Petrobras Brasil (-2,35%), Tenaris (-1,90%) o YPF (-1,30%), durante una jornada que terminó con las alzas de Transener (+5,52%), Siderar (+3,70%) y Banco Macro (+2,31%). Se negociaron 83,70 millones de pesos en acciones y se registraron 40 alzas, 21 bajas y 12 papeles sin cambios. “La excusa perfecta para justificar el flojo desempeño de las espe-

me detalla que durante el año pasado la inversión en el rubro de la construcción tuvo un leve ascenso de 0,2% respecto de 2013, medida en términos de volumen físico. A diferencia de otros rubros, la inversión en ese sector sólo se recuperó en la segunda mitad del año y llegó a 0,9% anual. En línea con lo que se observó en el transcurso de todo el año, la inversión en equipos durables de producción se mantuvo profundamente deteriorada, principalmente en diciembre, que en términos de volumen físico tuvo una caída de 8,6 por ciento interanual.

El costo de la luz para el campo “es uno de los más caros de la región, a pesar de que en la Argentina ese servicio está fuertemente subsidiado”, señala un estudio elaborado por el Instituto de Estudios Económicos y Negociaciones Internacionales de la Sociedad Rural Argentina (SRA). “El precio que pagan por la luz los productores rurales en la Argentina es más caro que el que abonan los chacareros de los países vecinos”, dijo el analista del citado instituto Ezequiel De Freijo, autor del trabajo. Como ejemplo, señala que un productor de la pampa húmeda puede pagar entre 11 y 18 centavos de dólar cada kilowatt, según la localidad donde esté radicado su establecimiento, mientras que en Paraguay, a un productor rural el kilowatt le cuesta 6 centavos; en Brasil, 11, y en México, 16 centavos de dólar. Sólo en Chile y Uruguay el costo de la energía del sector rural es mayor. Allí se pagan 23 centavos de dólar por cada kilowatt de consumo. Según el estudio, el hecho de que la Argentina tenga una tarifa mucho menos competitiva que la de los países que no subsidian este servicio se explica porque acá las facturas de luz tienen en promedio de “entre un 30 y un 40 por ciento de impuestos y tasas, según la jurisdicción”, agregó el analista. Así, por ejemplo, un caso particular es el de la provincia de Buenos Aires, donde una factura de electricidad en el medio rural tiene un 51,7 por ciento de impuestos nacionales y provinciales.

en alza Fue la suba de Transener. Seguida por Siderar (+3,70%) y Banco Macro (+2,3%).

Mercados locales Acciones

cies líderes fue el retroceso que experimentó el precio internacional del petróleo”, redondeó Eduardo Fernández, analista de Rava Sociedad de Bolsa. En el mercado de divisas, el dólar paralelo se mantuvo en los 13,70 pesos, y el oficial, en 8,64 gracias a la intervención del Banco Central, que vendió 20 millones. Las reservas finalizaron en US$ 31.219 millones. “El movimiento de las monedas en el nivel global y el precio de las commodities están en el centro de las miradas tanto de analistas internacionales como locales”, concluyó ayer un informe de la consultora Delphos Investment. En Wall Street –mercado que observa de cerca la transición política en Arabia Saudita después de la muerte del rey Abdullah– las operaciones fueron cautelosas. El Nasdaq cerró en leve alza (+0,2%), pero bajaron el S&P 500 (-0,6%) y el Dow Jones (-0,8%).ß

Títulos públicos

Sociedad Cierre Anterior Diaria Aluar 8.070 8.070 0.00 Bco. Francés 58.500 59.300 -1.35 Bco. Hipotecario 4.640 4.740 -2.11 Bco. Macro 48.650 47.550 2.31 Bco. Patagonia 17.300 17.300 0.00 Bco. Santander 87.000 87.000 0.00 Boldt 4.100 4.250 -3.53 Capex 7.850 7.600 3.29 Celulosa 6.190 6.190 0.00 Endesa Costanera 2.950 2.900 1.72 Cent. Puerto 54.950 53.450 2.81 Com. del Plata 1.990 1.970 1.02 Cresud 13.500 13.900 -2.88 Edenor 6.040 5.950 1.51 Fiplasto 1.830 1.800 1.67 Grupo Clarín 49.600 50.300 -1.39 Grupo Fin. Galicia 19.750 20.100 -1.74 Indupa 2.950 2.900 1.72 Irsa 18.700 18.650 0.27 Holcim 5.600 5.700 -1.75 Ledesma 7.110 6.500 9.38 Mirgor 169.000 164.950 2.46 Molinos Río 36.000 35.400 1.69 Pampa Energía 5.230 5.170 1.16 Petrobras Argentina 5.880 5.660 3.89 Petrobras 45.700 46.800 -2.35 Polledo 0.520 0.511 1.76 Quickfood 19.300 18.800 2.66 Repsol 216.000 212.000 1.89 Siderar 6.170 5.950 3.70 T. Gas del Sur 7.850 7.750 1.29 Telecom 50.200 50.600 -0.79 Telefónica S.A. 172.000 175.000 -1.71 Tenaris 171.000 174.300 -1.89 Transener 3.630 3.440 5.52 YPF 298.000 301.900 -1.29

Variacion % Mensual Anual -4.50 -4.50 9.96 9.96 7.37 7.37 -1.72 -1.72 26.28 26.28 -9.76 -9.76 18.84 18.84 0.64 0.64 -7.61 -7.61 31.11 31.11 19.46 19.46 8.15 8.15 8.00 8.00 10.83 10.83 5.17 5.17 4.64 4.64 6.76 6.76 3.51 3.51 6.86 6.86 3.70 3.70 11.24 11.24 6.49 6.49 0.00 0.00 18.59 18.59 5.95 5.95 3.63 3.63 12.55 12.55 0.00 0.00 -11.40 -11.40 2.32 2.32 0.64 0.64 9.13 9.13 7.50 7.50 -6.04 -6.04 8.04 8.04 -5.40 -5.40

Fuente: ARPENTA Soc. de Bolsa SA.

Especie I. Títulos en Dólares Boden 2015 Bonar X Global 2017 US$ Ley N.Y. PAR US$ Ley Arg. PAR US$ Ley N.Y. DISC US$ Ley Arg. DISC US$ Ley N.Y. U.V.P. US$ Ley Arg. U.V.P. US$ Ley N.Y. Pcia. Bs. As. 2015 Pcia. Bs. As. 2018 II. Títulos en Pesos Bonar 2015 Bonar 2016 Bocon Prev. 4º 2% Bocon Prov. 4º 2% Bocon Cons. 6º 2% BOGAR 2018 BOGAR 2020 PAR $ Ley Arg. DISC $ Ley Arg. U.V.P. $ Ley Arg.

Tipos de cambio Banco Nación Bolsa

Mercado abierto

T.I.R. Valor anual % Paridad % residual

Variación diaria %

1227.00 1173.50 1135.00 626.00 610.00 1466.00 1560.00 85.00 91.00 1262.00 1171.00

12.27 11.78 11.19 6.25 5.97 14.77 13.02 0.85 0.92 12.60 10.60

-34.83 -6.80 -3.46 6.20 6.40 6.16 5.44 0.00 0.00 -33.46 0.41

139.11 133.40 129.79 71.97 70.13 120.42 128.14 0.00 0.00 141.07 131.15

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

0.00 -0.38 0.00 -0.48 0.00 -0.14 -0.32 0.59 -2.15 0.00 0.00

42.50 97.40 7.51 43.05 250.00 149.80 203.00 110.00 289.00 5.55

0.42 0.97 0.08 0.43 2.50 1.50 2.03 1.06 2.90 0.05

27.30 2.89 -75.41 0.00 9.86 8.04 13.10 8.70 9.35 0.00

100.04 99.47 100.39 97.22 73.90 91.92 74.37 35.98 74.39 0.00

33.36 100.00 2.75 9.28 91.70 36.42 59.80 100.00 100.00 100.00

0.47 0.00 0.00 0.12 0.40 0.37 0.00 2.80 0.09 1.83

Fuente: IAMC y REUTERS

Cauciones en $ Plazo 7 10 11 12 14 15 32

Tasa promedio % 21.78 21.65 21.80 21.96 22.92 22.92 24.93

Cheque pago diferido en $ Monto Contado Futuro 276,193,346 277,347,411 21,100,338 21,225,527 969,076 975,443 1,127,054 1,135,195 7,796,307 7,864,866 7,796,307 7,864,866 4,971,121 5,079,786

Fuente: PUENTE

Plazo Hasta 30 días entre 30 y 60 días entre 60 y 90 días entre 90 y 120 días entre 120 y 150 días entre 150 y 180 días entre 180 y 210 días mayor a 210 días

Tasa promedio % 23.00 23.97 26.31 31.28 25.81 26.09 26.45 27.14

$ / Divisa Dólar EE.UU. (*) Libra esterlina (*) Euro (*) Real Franco suizo Yen

Compra 8.525 12.798 9.588 335.000 969.461 7.232

Venta 8.625 12.974 9.722 380.000 982.167 7.327

Fuente: REUTERS. (*) Cotizan por unidad.; el resto por 100.

Dólar en Buenos Aires Mercado informal Contado con liquidación Valor de referencia BCRA

Compra Venta 13.620 13.670 12.209 8.626

Fuente: REUTERS

Dólar futuro Rofex Vencimiento 30 Ene 15 27 Feb 15 30 Jun 15

Valor 8.6570 8.8180 9.6230

Var. % 0.03 0.15 0.17

Vol. Cont. 99,851 69,000 13,010

Total de contratos: 251.177 (Contratos de US$ 1000) Fuente: ROFEX

Badlar Tasas pagadas en $ por bancos privados 19 Jan 2015 20 Jan 2015 21 Jan 2015

20.43 19.62 20.43

Fuente: REUTERS. Tasa de interés promedio de depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días mayores a un millón de pesos.

Oro en Buenos Aires 23-1-2015 1 gr. de 24 kilates 1 kg. de 24 kilates

Compra 341.22 341,220.00

Venta 544.50 529,532.80

Fuente: Banco Ciudad

Fuente: PUENTE

Mercados del exterior Bolsas Buenos Aires Wall Street Wall Street Wall Street Londres Francfort España París Tokio Hong Kong México Brasil Fuente: REUTERS

Indice Merval Dow Jones S&P 500 Nasdaq FTSE 100 DAX IBEX CAC 40 Nikkei Hang Seng MXSE IPC San Pablo

Cierre 8737.59 17672.60 2051.82 4757.88 6832.83 10649.58 10581.50 4640.69 17511.75 24850.45 42649.72 48775.30

Anterior 8774.66 17813.98 2063.15 4750.40 6796.63 10435.62 10510.60 4552.80 17329.02 24522.63 43121.28 49442.62

Diaria -0.42 -0.79 -0.55 0.16 0.53 2.05 0.67 1.93 1.05 1.34 -1.09 -1.35

Variación % Mensual 1.85 -1.73 -1.37 -0.41 4.37 8.61 2.94 9.31 0.35 5.74 -0.86 -2.46

Anual 1.85 -0.84 -0.34 0.46 4.06 8.61 2.94 8.61 0.35 5.28 -1.15 -2.46

Acciones argentinas en Nueva York

Tasa en Nueva York

ADR (US$) Cierre Anterior Bco. Francés 14.63 14.79 Bco. Macro 40.06 40.14 Cresud 11.07 11.18 Edenor 9.46 9.67 Grupo Fin. Galicia 16.05 16.65 Irsa 15.69 15.90 Pampa Energía 10.48 10.58 Petrobras Argentina 4.66 4.69 Telecom Argentina 20.76 20.57 T. Gas del Sur 3.04 3.05 Tenaris 28.04 28.76 YPF 24.27 24.64

Prime Rate Bonos del Tesoro a 10 años EE.UU. Alemania Japón

Fuente: REUTERS

Variacion % Diaria Mens. -1.08 6.40 -0.20 -6.84 -0.98 9.50 -2.17 -2.47 -3.60 2.10 -1.32 3.36 -0.95 8.38 -0.64 -3.72 0.92 6.63 -0.33 -8.71 -2.50 -8.10 -1.50 -9.81

Anual 6.40 -6.84 9.50 -2.47 2.10 3.36 8.38 -3.72 6.63 -8.71 -8.10 -9.81

Tipos de cambio 3.25 1.796 0.367 0.245

US$ / Euro Real / US$ US$ / Libra esterlina Franco suizo / US$ Yen / US$

Fuente: REUTERS

Fuente: REUTERS

Riesgo país

Oro

EMBI Cierre Argentina 717 Brasil 281 Uruguay 231 Venezuela 3270 México 210

Dif. puntos básicos Ant. Diaria Mens. Anual 712 5 -2 -2 280 1 22 22 228 3 23 23 3394 -124 813 813 213 -3 28 28

Moneda Krugerrand Libra Elizabeth Mexicano Lingote 1 oz. Lingote 100 gr.

Metales en Nueva York 1.121 2.581 1.499 0.881 117.860

Compra 1065 250 1285 1065 3375

Fuente: Banco Piano. Valores en US$.

Venta 1435 340 1730 1400 4500

Oro (*) Enero Plata (**) Enero Platino (***) Enero

Cierre

Anterior

Var. %

1292.60

1300.70

-0.63

18.28

18.35

-0.34

1268.00

1284.00

-1.26

Fuente: REUTERS. (*) US$/oz. en contratos de 100 oz. (**) US$/oz. en contratos de 2500 oz. (***) US$/oz. en contratos de 50 oz.

Petróleo WTI BRENT

Cierre 45.28 46.10

Fuente: REUTERS. US$/ barril.

Anterior 45.95 45.50

Var. % -1.46 1.32