28 ABRIL-2 MAYO 2014

INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA SINÓNIMO DE DESARROLLO ECONÓMICO Y SOCIAL NOTA INFORMATIVA Contar con infraestructura suficiente y de calidad es una condición necesaria para lograr el crecimiento económico incluyente y sostenido que mejore la calidad de vida de todos los mexicanos. Por ello, el desarrollo y mejoramiento de la infraestructura es una de las prioridades de la Administración del Presidente de la República, Enrique Peña Nieto.

Programa Nacional de Infraestructura más ambicioso que se ha desarrollado en México. Inversión estimada en infraestructura por fuente de financiamiento Miles de millones de pesos, 2014-2018

1

La inversión en infraestructura es un elemento fundamental del gasto público, ya que mejora la competitividad de las regiones; reduce costos y tiempos de transporte; facilita el acceso a mercados distantes, y apoya la integración de cadenas productivas. También tiene un importante impacto en la generación de empleos, contribuyendo a reducir la desigualdad social y generando oportunidades de desarrollo en todas las regiones donde se lleva a cabo, en especial, en las más pobres. De acuerdo con el Banco Mundial, por cada punto porcentual de inversión adicional en infraestructura la pobreza se reduce en 2.1% en los países de bajos ingresos y en 1.4% en los de ingresos medios. Así, la inversión en infraestructura es sinónimo de desarrollo económico y social para cualquier región. Por esta razón, el pasado 29 de abril el Gobierno de la República publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se aprueba el Programa Nacional de Infraestructura (PNI) 2014-2018. Dicho programa se elaboró en el marco del Sistema Nacional de Planeación Democrática establecido en la Ley de Planeación y forma parte de los programas espe2 ciales previstos en el Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018. El PNI es un instrumento de política económica que, a través de la creación de nueva infraestructura y la modernización y ampliación de la ya existente, busca detonar el crecimiento económico; promover un desarrollo regional más equitativo; incrementar y democratizar la productividad; fortalecer la competitividad y generar más y mejores empleos. El Programa contempla la ejecución de 743 Programas y Proyectos de Inversión (PPIs) en sectores estratégicos que implicará una inversión pública y privada histórica de 7,750.5 miles de millones de pesos (mmp). Este monto de inversión representa más de la tercera parte del Producto Interno Bruto del país estimado para 2014, lo que lo convierte en el

1

Entendida como las erogaciones destinadas a la construcción, ampliación, mantenimiento y mejoramiento de obras públicas.

Recursos privados 37% Recursos Públicos 63%

Total= 7,750.5 miles de millones de pesos Fuente: PNI 2014-2018.

La inversión estimada, junto con las reformas estructurales recientemente aprobadas por el H. Congreso de la Unión y el compromiso de la presente Administración de continuar con el manejo responsable y transparente de las finanzas públicas, permitirán elevar el crecimiento de la economía entre 1.8 y 2 puntos porcentuales desde su nivel inercial. Esto se traducirá en la generación de 350 mil empleos adicionales al año. El PNI 2014-2018 incluye, por primera vez, seis secto3 res clave de la economía . Para cada uno de estos sectores se establece un objetivo estratégico, así como estrategias, líneas de acción e indicadores que permitirán dar seguimiento puntual a la ejecución del Programa y a los resultados de su implementación. Los sectores, montos esperados y estrategias se detallan a continuación: 1. Comunicaciones y Transportes. Considera una inversión estimada de 1,320,109 millones de pesos (mdp) en 223 proyectos. La inversión en este sector representa el 17% del total contemplado en el PNI. El objetivo estratégico para este sector es contar con una infraestructura y una plataforma logística modernas, que fomenten una mayor competitividad, productividad y desarrollo económico y social. Para alcanzar este objetivo se proponen las siguientes estrategias:

2

De conformidad con el artículo 26 de la Ley de Planeación, los programas especiales se refieren a las prioridades del desarrollo integral del país, fijados en el Plan Nacional de Desarrollo o a las actividades relacionadas con dos o más dependencias coordinadoras de sector.

3

Tradicionalmente, los PNI anteriores sólo consideraban los sectores de Comunicaciones y Transportes, Energía e Hidráulico. En esta ocasión se adicionan Salud, Turismo y Desarrollo Urbano y Vivienda.

 Desarrollar a México como plataforma logística con infraestructura de transporte multimodal que genere costos competitivos y valor agregado, mejore la seguridad e impulse el desarrollo económico y social.



Generar infraestructura para una movilidad de pasajeros moderna, integral, ágil, segura, sustentable e incluyente.



Desarrollar infraestructura de comunicaciones que amplíe la cobertura y el acceso a mejores servicios de comunicaciones.

 Modernizar y construir infraestructura para incrementar la oferta de agua destinada a la agricultura.  Construir infraestructura para protección contra inundaciones. 4. Salud. Se contempla una inversión aproximada de 72,799.9 mdp (0.9% de la inversión total) en 87 programas y proyectos, con el objetivo de contribuir a fortalecer y optimizar la infraestructura interinstitucional en salud, para garantizar el acceso efectivo a servicios de salud con calidad. Se desarrollarán las siguientes estrategias:

2. Energía. Se desarrollarán 262 programas y proyectos con una inversión aproximada de 3,897,902 mdp, lo que representa el 50% de la inversión total del Programa. Para este sector se estableció como objetivo estratégico: asegurar el desarrollo óptimo de la infraestructura para contar con energía suficiente, con calidad y a precios competitivos. Las estrategias relacionadas con este objetivo son:

 Establecer una planeación y gestión interinstitucional de recursos para la salud (infraestructura y equipamiento).

 Ampliar y desarrollar la infraestructura existente para la exploración y extracción de hidrocarburos.

5. Desarrollo urbano y vivienda. Se busca como objetivo estratégico impulsar el desarrollo urbano y la construcción de viviendas de calidad, dotadas de infraestructura y servicios básicos, con el acceso ordenado del suelo. En este sector se desarrollarán 4 programas nacionales, pero la inversión asociada alcanzará 1,860,740 mdp, lo que representa el 24% de los recursos totales, que serán destinados principalmente a financiamiento y crédito. Se establecieron las siguientes estrategias:

 Promover el desarrollo integral de infraestructura en salud.  Consolidar la infraestructura en salud con prioridad en zonas de población vulnerable.

 Incrementar y adaptar la capacidad de proceso de transformación de hidrocarburos para asegurar el suministro y maximizar el valor económico  Impulsar el desarrollo de la petroquímica nacional con inversión propia y complementaria.  Impulsar el desarrollo de proyectos de transporte y almacenamiento de combustibles.

 Mejorar las condiciones y servicios de la vivienda en un entorno de desarrollo urbano sustentable e inteligente.

 Desarrollar infraestructura de generación eléctrica para el aprovechamiento de combustibles eficientes, de menor costo y con bajo impacto ambiental.

 Reducir de manera responsable el rezago de vivienda a través del mejoramiento y ampliación de la vivienda existente y el fomento de la adquisición de vivienda nueva.

 Desarrollar la transmisión de electricidad que permita el máximo aprovechamiento de los recursos de generación y la atención de la demanda.

 Orientar el financiamiento para la vivienda digna y sustentable con criterios territoriales que promuevan la densificación.

 Desarrollar la distribución de electricidad con calidad reduciendo las pérdidas en el suministro y aumentando la cobertura del servicio.

 Impulsar a los desarrollos inmobiliarios.  Planear, convenir y ejecutar una política nacional del suelo integral.

3. Infraestructura hidráulica Este sector tiene como objetivo estratégico incrementar la infraestructura tanto para asegurar agua destinada al consumo humano y riego agrícola, como para saneamiento y protección contra inundaciones. Se desarrollarán 84 programas y proyectos con una inversión aproximada de 417,756 mdp (5.4% del total a invertir en el PNI). Las estrategias a desarrollar son las siguientes:

6. Turismo. En este sector se invertirá el 2.3% de los recursos totales, es decir, 181,242.0 mdp en 83 programas y proyectos, con el objetivo de desarrollar infraestructura competitiva, que impulse el turismo como eje estratégico de la productividad regional y detonador del bienestar social. Para lograrlo se desarrollarán las siguientes estrategias:  Mejorar la infraestructura y equipamiento existente en los destinos de mayor afluencia turística.

 Construir infraestructura para incrementar la oferta de agua potable y la capacidad de drenaje y saneamiento.

2

 Promover la creación de nueva infraestructura turística para la diversificación de la oferta del sector.

Estrategia Sur-Sureste Inversión estimada en infraestructura por sector Miles de millones de pesos, 2014-2018 548.4

 Impulsar la articulación del desarrollo de la infraestructura nacional con las políticas orientadas a promover la competitividad del turismo.

465.2

Inversión estimada en infraestructura por sector

24 PPI

Miles de millones de pesos, 2014-2018 4 PPI 418

181

73

158.6

1,320

67 PPI

6.3 12 PPI

Turismo

Salud

Comunicaciones y transporte

15.3 32 PPI

Fuente: PNI 2014-2018.

TOTAL

Salud

Turismo

Infraestructura hidráulica

Comunicaciones y transporte

Desarrollo urbano y vivienda

Energía

3,898

Desarrollo urbano y vivienda

Energía

7,751

42 PPI

Infraestructura hidráulica

31.8 1,861

Para asegurar la transparencia del PNI, se ha puesto a disposición del público el portal de internet www.pni.gob.mx. En éste, los ciudadanos pueden consultar los objetivos, estrategias, líneas de acción, indicadores y detalle de los proyectos de inversión. Cabe señalar que los recursos públicos que contempla el Programa serán ejercidos con absoluta transparencia y en apego estricto al marco legal.

Fuente: PNI 2014-2018.

Además, con la finalidad de lograr un desarrollo económico más equitativo e incluyente, el PNI 20142018 pone especial énfasis en elevar la competitividad y productividad de la región Sur-Sureste. Para ello se aprovechará la abundancia de sus recursos naturales y fortalecerá su capital humano. De esta manera se disminuirá la brecha histórica en el bienestar y calidad de vida de los habitantes de esta zona con respecto al resto del país, impulsando un desarrollo económico más homogéneo, sostenido y vigoroso en dicha región. La estrategia Sur-Sureste contempla la ejecución de 181 programas y proyectos de inversión estratégicos y compromisos de gobierno en esta región, en los sectores estratégicos mencionados con una inversión estimada de 1,225, 648 mdp.

Consideraciones Finales La inversión en infraestructura será el instrumento de política económica del Estado que permita detonar el crecimiento económico para lograr un México Próspero e Incluyente en beneficio de todos los mexicanos. Los recursos públicos serán complementados con inversión privada para potenciar el desarrollo de obras de calidad en sectores estratégicos, que permitan alcanzar los objetivos trazados. Con el Programa Nacional de Infraestructura 2014-2018 el Gobierno de la República refrenda su compromiso de crear las condiciones necesarias para el desarrollo integral de todas las regiones y sectores del país y de esta manera contribuir a que todos los mexicanos puedan desarrollar su potencial productivo.

3

INDICADORES ECONÓMICOS DE MÉXICO Ingreso y gasto presupuestario del sector público

Finanzas públicas (evolución de ingreso y gasto favorable). En marzo de 2014, el balance del sector público fue de -16.2 miles de millones de pesos (mmp). Con ello, durante el primer trimestre del año, el déficit público alcanzó los 61.9 mmp, mientras que al excluir la inversión de PEMEX se observó un superávit de 35.6 mmp, resultados congruentes con la meta aprobada por el H. Congreso de la Unión para 2014.

Miles de millones de pesos Enero-marzo 1,023.7

963.2

890.6

Durante enero-marzo de este año, los ingresos presupuestarios ascendieron a 963.2 mmp, cifra 3.8% superior en términos reales a la registrada en el mismo periodo de 2013 y 2.3% mayor año a la programada para dicho periodo. Destaca el aumento de 10.7% real anual de los ingresos tributarios no petroleros, ante un incremento de 18.2% en la recaudación del IEPS, de 17.1% en la del IVA y de 6.9% en la del ISR. Estos resultados muestran el efecto favorable de la Reforma Hacendaria, así como de las medidas de fiscalización instrumentadas en el periodo. En este sentido, en particular destaca que durante marzo pasado los ingresos tributarios no petroleros reportaron un crecimiento real anual de 17.1%.

868.2

2013

2013

2014

Gasto Fuente: SHCP.

co (+35.2%) y social (+7%), la inversión física presupuestaria (+46.5%) y la impulsada (+47%) y los recursos federalizados (+9.3%). Sobresale que el gasto neto presupuestario fue mayor en 101% al monto programado para el primer trimestre del año; mientras que el gasto programable estuvo prácticamente en línea con el programa.

Durante el primer trimestre de 2014, el gasto neto presupuestario a favor de la economía y bienestar de las familias, en especial de las más vulnerables, ascendió a 1,023.7 mmp, 13.2% real superior a lo observado el año anterior y consistente con el déficit público aprobado por el H. Congreso de la Unión para 2014.

Por otro lado, el saldo total de la deuda del sector público federal fue de 6,009.5 mmp (459.3 miles de millones de dólares) al 31 de marzo de 2014, equivalente al 36.5% del PIB estimado para este año, donde el 69.7% corresponde a deuda interna y el 30.3% a externa. (Ver

Por su parte, el gasto programable se elevó 15.2% real anual en el periodo referido, donde destaca el crecimiento real anual del gasto en materia de desarrollo económi-

comunicado completo aquí)

Actividad económica estatal (crecieron 16 estados en cuarto trimestre, destacó Baja California Sur). Durante octubre-diciembre de 2013, el Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) –que da un panorama sobre la evolución económica de las entidades federativas del país en el corto plazo–, mejoró en 16 de las 32 entidades federativas que conforman la República Mexicana, destacando Baja California Sur (+5.9%), Quintana Roo (+4.7%), Chihuahua (+4.3%), Guanajuato (+4.1%), y Jalisco (+3.4%); mientras que las entidades que reportaron las mayores contracciones fueron Tlaxcala (-3.9%), Campeche (-2.7%), Sinaloa (2.1%), Zacatecas (-1.8%) y San Luis Potosí (-1.6%). Cabe señalar que Morelos y Oaxaca no reportaron crecimiento.

Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal 2013 Variación % real anual 7 6 5 4 Nacional = +1.1%

3

2014

Ingreso

2 1 0 -1 -2

BCS Quintana Chihuahua Aguascalien Guanajuato Nayarit Oaxaca Jalisco Edo. México BajaCaliforn Sonora Querétaro Michoacán Nuevo León Tamaulipas Hidalgo Morelos Distrito Yucatán Veracruz Colima San Luis Coahuila Puebla Guerrero Tlaxcala Durango Campeche Sinaloa Chiapas Zacatecas Tabasco

-3

En términos acumulados, durante todo de 2013 las entidades federativas que tuvieron los mayores avances en su actividad económica fueron: Baja California Sur (+6.1%), Quintana Roo (+4.7%), Chihuahua (+4.5%), Aguascalientes (+4%) y Guanajuato (3.5%). (Ver aquí)

Fuente: INEGI.

4

A c t i v i d a d E c o n ó m i c a

Empleo en el sector manufacturero 2009-2014

Indicadores del sector manufacturero (el empleo repuntó en el segundo mes del año). En febrero de 2014, el personal ocupado en la industria manufacturera creció 1.9% anual, lo que significó el mayor incremento anual desde mayo de 2013 y 0.45% superior respecto a enero pasado (con cifras desestacionalizadas), lo que implicó el mayor incremento mensual desde junio de 2012.

% 7

2008=100 104

5

102

3

100

1 98 -1 96 -3

Por su parte, las horas hombre trabajadas y las remuneraciones medias reales pagadas en esa industria crecieron 1.7% y 0.5%, respectivamente, con relación a febrero de 2013; mientras que con relación a enero pasado y con cifras desestacionalizadas las horas trabajadas y las remuneraciones medias reales pagadas se elevaron 1.41% y 0.26%, en ese orden. (Ver comunicado completo aquí)

94 -5

Var. % anual

92

-7

Serie de tendencia-ciclo

-9

90

nov-13

ene-14

jul-13 sep-13

ene-13 mar-13

may-13

jul-12

sep-12 nov-12

mar-12 may-12

nov-11 ene-12

sep-11

may-11 jul-11

nov-10

ene-11 mar-11

jul-10 sep-10

ene-10 mar-10

may-10

jul-09

sep-09 nov-09

ene-09

88 mar-09 may-09

-11

Fuente: INEGI.

Actividad de las empresas constructoras

Actividad del sector de la construcción (registró resultados mixtos en el segundo mes del año). En febrero de 2014, el valor real de la producción y el personal ocupado en la industria de la construcción crecieron 0.30% y 0.10%, en ese orden, respecto al mes inmediato anterior (con cifras desestacionalizadas); mientras que las remuneraciones medias reales pagadas en esta industria se contrajeron 0.61% en el lapso referido.

Var.% mensual, cifras desestacionalizadas, promedio móvil de 6 meses 1.0

0.5

0.0

-0.5

-1.0

Con cifras originales, el valor real de la producción, el personal ocupado y las remuneraciones medias reales pagadas en el sector de la construcción se contrajeron 3.9%, 3.9% y 1.1%, respectivamente, en el segundo mes del año con relación al mismo mes de 2013. (Ver comuni-

Valor real de la Producción -1.5

Personal Ocupado nov-13

ene-14

jul-13

sep-13

mar-13

may-13

nov-12

ene-13

jul-12

sep-12

may-12

ene-12

mar-12

jul-11

nov-11

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mar-11

jul-10

nov-10

sep-10

may-10

nov-09

ene-10

mar-10

jul-09

sep-09

ene-09

mar-09

may-09

-2.0

cado completo aquí)

Fuente: INEGI.

Producción minerometalúrgica

Producción minerometalúrgica (repuntó en el segundo mes del año). En febrero de 2014, la actividad minerometalúrgica (extracción, beneficio, fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) creció 4.13% real con cifras desestacionalizadas respecto a enero pasado, lo que implicó el mayor incremento mensual de los últimos doce meses.

2009-2014 Índice 1993=100 210 200 190 180 170 160

Con cifras originales, la actividad minerometalúrgica reportó un incremento real anual de 0.6%, el segundo de manera consecutiva, resultado del avance en la producción de yeso, azufre, coque, cobre y plata; en cambio disminuyó la de carbón no coquizable, oro, pellets de fierro, fluorita y plomo en el mes en cuestión. El zinc no mostró variación en igual lapso. (Ver comunicado completo

150 140

Serie desestacionalizada

130

Serie de tendencia-ciclo

120 110

5

nov-13

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Fuente: INEGI.

mar-12

nov-11

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mar-10

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ene-10

sep-09

jul-09

mar-09

ene-09

aquí)

may-09

100

A c t i v i d a d E c o n ó m i c a

marzo). Con información preliminar, la balanza comercial de mercancías de México registró un superávit de 1,027 millones de dólares (mdd) en marzo de 2014, que se compara con el de 1,753 mdd reportado un año antes, debido a un mayor ritmo en el crecimiento de las importaciones (+7.2%) en comparación con el de las exportaciones (+4.5%), destacando la aceleración en el crecimiento de las importaciones no petroleras (+9.1%) y, dentro de éstas, de las importaciones de bienes de uso intermedio (+10.3%) y las de bienes de capital (+8.2%).

Exportaciones e importaciones de mercancías Miles de millones de dólares, serie de tendencia-ciclo 34 32 30 28 26 24 22

Exportaciones

Importaciones

20 18

ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14

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Fuente: INEGI.

El crecimiento en las exportaciones se debió al incremento de 6.9% de las exportaciones no petroleras, resultado de alzas de 7.9% en las dirigidas a Estados Unidos y de 3% en las canalizadas al resto del mundo. Así, en el primer trimestre del año la balanza comercial del país reportó un déficit de 1,192 mdd. (Ver aquí)

Balanza comercial (reportó superávit de 1,027 mdd en Remesas (crecieron 16% anual, el mayor incremento para un mes de marzo de los últimos ocho años). Las remesas que los mexicanos residentes en el extranjero enviaron a México en marzo de 2014 fueron de 2,056 millones de dólares (mdd), cifra 16% superior (+283 mdd) al valor reportado en marzo de 2013. Con ello, en el primer trimestre del año, los ingresos por remesas en México sumaron 5,326 mdd, dato 10.4% superior al del mismo periodo de 2013. Cabe destacar que los crecimientos anuales reportados en marzo y en el primer trimestre de 2014 son los más altos para un mes y un periodo semejante desde 2006.

Ingresos mensuales por remesas familiares Variación % anual % 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25

El número de operaciones durante el tercer mes de este año creció 14.6% anual, al sumar 6.8 millones, con un monto promedio por operación de 303.7 dólares, 3.7 dólares más (+1.2%) al monto promedio por operación realizadas un año antes. (Banxico)

-30 -35

Brent*

mayo de 2014 en 96.16 dólares por barril (dpb), un crecimiento de 0.66% (+0.63 dpb) respecto a su cotización del pasado 25 de abril. Con ello, en lo que va de 2014, el precio del barril de petróleo mexicano registra un incremento acumulado de 3.95% (+3.65 dpb) y un nivel promedio de 93.23 dpb, dato superior en 8.23 dpb a lo previsto en la Ley de Ingresos para 2014.

Mezcla Mexicana

115 110

105 100

Por su parte, los contratos a futuro del West Texas Intermediate (WTI) y del crudo Brent para junio próximo cerraron con baja semanal, ante los elevados niveles de inventarios en Estados Unidos y las expectativas de que se reanuden próximamente las exportaciones de crudo desde el puerto de Zueitina en Libia.

95 90

10 abr 14

02 may 14

27 feb 14

20 mar 14

06 feb 14

24 dic 13

16 ene 14

03 dic 13

22 oct 13

12 nov 13

01 oct 13

10 sep 13

30 jul 13

20 ago 13

09 jul 13

18 jun 13

28 may 13

16 abr 13

07 may 13

25 mar 13

11 feb 13

04 mar 13

31 dic 12

85 21 ene 13

jul-1 3 s ep-1 3 no v-1 3 en e-1 4 mar14

Fuente: Banco de México.

Precios del petróleo WTI*

jul-1 0 s ep-1 0 no v-1 0 en e-1 1 mar11 may -1 1 jul-1 1 s ep-1 1 no v-1 1 en e-1 2 mar12 may -1 2 jul-1 2 s ep-1 2 no v-1 2 en e-1 3 mar13 may -1 3

en e-0 9 mar09 may -0 9 jul-0 9 s ep-0 9 no v-0 9 en e-1 0 mar10 may -1 0

-40

Dólares por barril, 2013-2014 120

S e c t o r

Así, el WTI y el Brent reportaron variaciones semanales de -0.83% (-0.84 dpb) y de -0.90% (-0.99 dpb), respectivamente, al cerrar el pasado 2 de mayo pasado en 99.76 y 108.59 dpb, en ese orden. (PEMEX e Infosel).

*Cotización del contrato a futuro. Fuente: Infosel y PEMEX

Precios del petróleo (cierran con resultados mixtos). El precio de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 2 de

6

E x t e r n o

Crédito vigente de la banca comercial al SP no bancario Variación % real anual Consumo

20

Crédito de la banca comercial al sector privado (se aceleró ligeramente en el tercer mes del año). A marzo de 2014, el saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado se ubicó en 2,502 miles de millones de pesos, lo que implicó un crecimiento real de 4.6% respecto al saldo reportado doce meses antes, luego de elevarse 4.3% real anual los dos meses previos, debido a la aceleración del crédito a la vivienda (+5.1%, la mayor desde febrero de 2013) y a las empresas (3.1% vs 2.8% anterior), mientras que el crédito al consumo mantuvo su ritmo de expansión (+5.1% vs +5.2% en febrero pasado y +5.1% en enero 2014). (Banxico)

15

Total

10

Vivienda

5 0 -5 -10 -15

mar.14

ene.14

jul.13

nov.13

sep.13

may.13

nov.12

mar.13

ene.13

jul.12

sep.12

mar.12

may.12

ene.12

jul.11

nov.11

sep.11

mar.11

ene.11

may.11

jul.10

nov.10

sep.10

may.10

nov.09

mar.10

ene.10

jul.09

mar.09

may.09

ene.09

-25

sep.09

-20

* Incluye a las personas físicas con actividad empresarial. Fuente: Banco de México.

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares, 2013-2014 186 185 184 183 182 181 180 179 178 177 176 175 174 173 172 171 170 169 168 167 166 165 164 163 162

25-abr-14

04-abr-14

21-feb-14

14-mar-14

31-ene-14

20-dic-13

10-ene-14

29-nov-13

18-oct-13

08-nov-13

27-sep-13

06-sep-13

26-jul-13

16-ago-13

05-jul-13

14-jun-13

24-may-13

12-abr-13

03-may-13

22-mar-13

08-feb-13

01-mar-13

28-dic-12

18-ene-13

Máximo histórico 25/Abr/2014= 184.0 mmd

Fuente: Banco de México.

Reservas Internacionales (superan los 184 mil mdd, nuevo máximo histórico). Al 25 de abril de 2014, el saldo de las reservas internacionales sumó 184,013 millones de dólares (mdd), lo que significó un nuevo máximo histórico –el onceavo del año– y un incremento semanal de 503 mdd, resultado de una venta de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 500 mdd y un incremento de 3 mdd producto del cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central. Así, en lo que va de 2014 las Reservas Internacionales acumulan un incremento de 7,492 mdd, superior a los 3,620 mdd acumulados durante el mismo lapso de 2013. (Ver comunicado completo aquí)

Tasa de rendimiento de Cetes

Tasas de interés (la líder de Cetes se mantiene estable). En la décima octava subasta de valores gubernamentales de 2014 realizada el pasado 28 de abril, la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días se mantuvo sin cambio respecto a la subasta anterior, al ubicarse en 3.25%; en tanto que las de los Cetes a 92 y 183 días se elevaron 3 y 1 punto base (pb), respectivamente, a 3.42% y 3.51%, en ese orden, mientras que la de los Cetes a 336 días se contrajo 3 pb a 3.64%.

2013-2014 % 4.7

2 días Min Hist 14/ene/2014: 3.05%

4.5

92 días

183 días

Min Hist 23/dic/2013: 3.30%

4.3

336 días

Min Hist 23/dic/2013: 3.44%

Min Hist 15/oct/2013: 3.53%

4.1 3.9 3.7 3.5 3.3

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 20 años aumentó 4 pb a 7.12%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 30 años se contrajo 7 pb a 3.65%. Por otro lado, la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se mantuvo en 0.22% (Ver comunicado com-

3.1

Fuente: Banco de México.

pleto aquí)

7

28-abr-14

08-abr-14

18-mar-14

25-feb-14

04-feb-14

14-ene-14

23-dic-13

03-dic-13

12-nov-13

22-oct-13

01-oct-13

10-sep-13

20-ago-13

30-jul-13

09-jul-13

18-jun-13

28-may-13

07-may-13

16-abr-13

25-mar-13

05-mar-13

12-feb-13

31-dic-12

22-ene-13

2.9

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos

Mercado de valores (reporta ganancia semanal de 1.91%). Entre el 28 de abril y 2 de mayo de 2014, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró un comportamiento en general positivo, debido a datos económicos positivos en Estados Unidos, algunos reportes corporativos de ese país y locales favorables, el inicio de la discusión de las leyes secundarias en materia de energía y luego del comunicado de la FED, del cual se desprendió que la recuperación de la economía estadounidense sigue en camino.

Máximo histórico 28/ene/2013 = 45,912.51 puntos 46,000 Variación acumulada 2012: 17.88%

44,000 42,000 40,000 Variación acumulada 2010:  20.02%

38,000

Variación acumulada 2013: -2.24% Var. acum. 2014:  -4.12%

36,000 34,000

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 2 de mayo pasado en las 40,967.95 unidades, registrando una ganancia semanal de 1.91% (+769.55 puntos). (BMV)

02-may-14

10-dic-13

19-feb-14

29-jul-13

03-oct-13

23-may-13

27-dic-12

06-mar-13

17-oct-12

07-jun-12

13-ago-12

29-mar-12

11-nov-11

20-ene-12

30-jun-11

05-sep-11

09-dic-10

15-feb-11

26-jul-10

01-oct-10

11-mar-10

20-may-10

04-ene-10

30,000

26-abr-11

Variación acumulada 2011:  3.82%

32,000

Fuente: BMV.

Tipo de cambio FIX Pesos por dólar 14.5

Promedio 2012: 13.17 ppd

14.0

Tipo de cambio (cierra la semana por debajo de los 13 ppd). El 2 de mayo de 2014, el tipo de cambio FIX se colocó en 12.9981 pesos por dólar (ppd), su menor nivel desde el pasado 8 de abril y 14 centavos inferior (-1.1%) al observado hace una semana.

13.5 13.0

Prom.

Promedio 2013: 2014: 13.19 ppd 12.77 ppd

Promedio 2010: 12.63 ppd Promedio 2011: 12.43 ppd

12.5 12.0

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 13.1897 ppd y una apreciación de 9 centavos (-0.7%). (Banxico)

11.5

04-ene-10 23-feb-10 16-abr-10 04-jun-10 22-jul-10 09-sep-10 01-nov-10 22-dic-10 10-feb-11 01-abr-11 24-may-11 11-jul-11 29-ago-11 18-oct-11 08-dic-11 27-ene-12 20-mar-12 11-may-12 29-jun-12 17-ago-12 05-oct-12 27-nov-12 18-ene-13 11-mar-13 10-may-13 28-jun-13 16-ago-13 07-oct-13 26-nov-13 17-ene-14 10-mar-14 02-may-14

11.0

Fuente: Banco de México.

Riesgo país EMBI+ de JP Morgan, puntos base, 2013-2014 1400

Argentina

Brasil

Riesgo país (reportó movimientos moderados). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 2 de mayo pasado en 153 puntos base (pb), 2 puntos base (pb) por debajo del nivel observado el 25 de abril de este año y del nivel reportado al cierre de 2013.

México

1200 1000

800

600

400

Asimismo, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina y Brasil se contrajo 22 y 15 pb, respectivamente, al cerrar el 2 de mayo de 2013 en los 787 y 207 pb, en ese orden. (JP Morgan)

200

02-may-14

11-abr-14

25-mar-14

06-mar-14

14-feb-14

28-ene-14

18-dic-13

08-ene-14

27-nov-13

12-nov-13

23-oct-13

08-oct-13

19-sep-13

30-ago-13

13-ago-13

25-jul-13

08-jul-13

18-jun-13

30-may-13

23-abr-13

09-may-13

04-abr-13

15-mar-13

26-feb-13

07-feb-13

31-dic-12

18-ene-13

0

Fuente: JP Morgan.

8

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

Cuadro-Resumen Último Dato

Variación respecto al dato anterior

Variación acumulada, 2013 ó 2014

 

-16.2 mmp --

+14.2* +0.7%*

n.s. (Ene-Mar)* +1.1% (Ene-Dic)*



--

+1.9%*

+1.8% (Ene-Feb)*

Variable Actividad Económica Déficit Público (Mar/14) ITAEE Nacional (IV Trim/13) Personal Ocupado en la Industria Manufacturera (Feb/14) Valor Real Prod. de Emp. Const. (Feb/14) Producción Minerometalúrgica (Feb/14) Sector Externo Remesas (Mar/14) Saldo de la Balanza Comercial (Prel. Mar/14) Exportaciones Importaciones Mezcla Mexicana de Exportación (2 May/14)

1/

 

---

+0.30% +4.13%1/

-3.9% (Ene-Feb)* +1.5% (Ene-Feb)*

   

2,056 mdd +1,027 mdd 33,314 mdd 32,827 mdd



96.16 dpb

+16.0%* -41.4%* +4.5%* +7.2%* +0.66% (+0.63 dpb)**

+10.4% (Ene-Mar)* +16.7% (Ene-Mar)* +2.9% (Ene-Mar)* +3.0% (Ene-Mar)* +3.95% (+3.65 dpb)

Mercados Financieros Crédito Vigente de la Banca Comercial al Sector Privado (Mar/14) Reservas Internacionales (al 25 Abr/14) CETES 28 días (Subasta 18/14)



2,502 mmp

+4.6%*

-1.6% (Mar14/Dic13)

 

184,013 mdd 3.25%

+7,492 mdd +0.09 pp

IPC – BMV (2 May//14)



40,967.95 unidades

Tipo de Cambio Fix (2 May/14) Riesgo País (2 May//14)

 

12.9981 ppd 153 pb

+503 mdd 0.00 pp +1.91% (+769.55 ptos)** -13.9 centavos (-1.1%)** -2 pb**

-4.12% -8.6 centavos (-0.7%) -2 pb

mmp: miles de millones de pesos. mdd: millones de dólares. dpb: dólares por barril. ppd: pesos por dólar. pb: puntos base. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. 1/ De cifras desestacionalizadas. *Variación respecto al mismo periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. Fuente: SHCP, INEGI, Banco de México, PEMEX y JP Morgan.

9

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Se espera que las leyes secundarias a la Reforma Energética se aprueben en un periodo extraordinario. Luego de que el pasado 30 de abril el Presidente Enrique Peña Nieto enviara al Senado su propuesta de leyes secundarias que complementa la reforma del sector energético, los analistas de Banamex esperan que dichas leyes se aprueben en un periodo extraordinario, dentro de los siguientes meses. Indican que el próximo periodo ordinario de sesiones del Congreso es en septiembre, pero los legisladores podrían ser llamados por la Comisión permanente en cualquier momento previo a esa fecha, para votar las leyes en un periodo extraordinario. Cabe señalar que la aprobación de la legislatura en turno requiere de mayoría absoluta (50% más uno de los legisladores presentes al momento de la votación). El escenario central de Banamex es la aprobación de las leyes secundarias, con ligeras modificaciones a las enviadas por el Ejecutivo. (Banamex)

NACIONALES PNI tendrá un impacto positivo en la economía este año: Banorte. El economista para México de Banorte-Ixe, Alejandro Cervantes, señaló que el Programa Nacional de Infraestructura (PNI) tendrá un impacto positivo sobre la economía mexicana este año, apoyando el consumo privado, así como al sector de la construcción, el cual es una fuente importante de empleo. De acuerdo con Cervantes, a largo plazo también se verá favorecedor el efecto del PNI, gracias a que la infraestructura ayudará a elevar los ingresos de los hogares. (Infosel) El impacto de las reformas estructurales se sentirá en el mediano plazo: Fitch. Fitch Ratings ratificó la calificación de la deuda soberana a largo plazo en moneda extranjera de México en BBB+ con perspectiva estable, debido al marco institucional disciplinado, la firme estabilidad macroeconómica, los bajos desequilibrios externos y la adecuada capitalización del sector bancario.

Mantendrá Banxico sin cambio política monetaria hasta mediados de 2015. La institución bancaria UBS destacó que el Banco de México (Banxico) mantendrá en pausa su tasa de interés de referencia hasta mediados de 2015. El banco suizo señaló que la holgura que continúa en el mercado laboral y la capacidad de reserva han impedido que la inflación presente choques de segundo orden. Asimismo, el banco estimó que la repetición de un crecimiento débil durante este año como en 2013, es muy poco probable, debido al fuerte gasto público y al mejor crecimiento en Estados Unidos. Sin embargo, estimó que las afectaciones al consumo y a la inversión tomarán algún tiempo para disiparse. (Infosel)

Fitch indicó que el progreso en la agenda de reformas bajo la administración del Presidente Enrique Peña Nieto indica un buen panorama en términos de competitividad, inversión y expectativas de crecimiento del país, fortalezas que neutralizan de manera efectiva las principales limitantes de las calificaciones de México, como el bajo nivel de intermediación financiera y el nivel de violencia. Agregó que México ha demostrado tener la capacidad de resistir la volatilidad financiera en los mercados internacionales relacionada con la normalización monetaria por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, además de que su esquema de tipo de cambio flexible, el estrecho desequilibrio en la cuenta corriente, una mejor posición de reservas internacionales y el acceso a una línea de crédito flexible del Fondo Monetario Internacional (FMI) sustentan la capacidad de absorber choques externos.

INTERNACIONALES China incentivará empleo con medidas fiscales. El Ministerio de Finanzas de China anunció que ampliará las exenciones fiscales para la creación del empleo, debido a que el Gobierno chino pretende impulsar el mercado laboral de su país. El Ministro de Finanzas señaló que extendería otras medidas para apoyar el empleo a través de ejercicios fiscales para las empresas y nuevas compañías que sean impulsadas por emprendedores. Cabe mencionar que las exenciones fiscales se extenderán para los empresarios hasta finales de 2016, ampliando la base para incluir a todos los sectores y tipos de trabajadores. Cabe mencionar que la administración china se ha comprometido a crear 85 millones de puestos de trabajo en las zonas urbanas y rurales entre 2012 y 2015, además de que prevé una tasa de desempleo por debajo del 5%. (Info-

Fitch estima que el crecimiento económico de México puede alcanzar el 3% para 2014 frente al 1.1% en 2013, esto debido a la recuperación económica de Estados Unidos, políticas fiscales y monetarias acomodaticias y la reversión de algunos de los choques transitorios que México enfrentó el año pasado. Espera un crecimiento mayor a partir de 2015 conforme aumente el impacto de las reformas estructurales recientemente aprobadas. Destacó que la agenda de reformas estructurales continuó avanzando durante el año pasado, sin embargo el impacto de estas iniciativas se sentirá en el mediano plazo. (Fitch Ratings)

sel)

10

Perspectivas macroeconómicas para México

Banamex Encuesta-Banamex (Mediana) Bancomer Promedio de Diversas Corredurías1/ Fondo Monetario Internacional (FMI) Banco Mundial OCDE Encuesta Banco de México Banco de México SHCP

PIB (crecimiento % real) 2014 2015 3.30 4.00 3.00 3.94 3.40 3.00 3.03 4.05 3.00 3.50 3.00 3.80 3.80 4.20 3.09 3.92 3.0-4.0 3.2-4.2 3.90 4.70

Inflación (%, dic/dic) 2014 2015 3.97 3.60 3.90 3.58 3.74 3.50 3.80 3.39 4.00 3.70 --3.00 3.10 3.92 3.57 3.0-4.0 3.00 3.90 3.00

Cuenta Corriente (% PIB) 2014 2015 -2.0 -1.9 -------1.9 -2.0 -1.5 -1.4 -1.1 -0.7 ---1.9 -1.9 -1.8 -1.8

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Banamex, Examen de la Situación Económica de México (Dic13-Ene14) y Encuesta Banamex (22 Abr/14); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (22 Abr/14); Bancomer, Encuesta Banamex (22 Abr/14) y Situación México (I Trim/14); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Barclays, entre otras; OCDE, Panorama Económico (Nov/13); FMI, World Economic Outlook (Abr/14); Banco Mundial, Perspectivas Económicas Mundiales 2014 (Ene/14); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Mar/14); Banco de México, Informe sobre Inflación (Oct-Dic/13); y SHCP, Marco Macroeconómico, 2014-2015, “Pre-criterios” 2015.

11

EL MUNDO ESTA SEMANA Indicadores Económicos Internacionales* Variable

Último Dato

Variación respecto al dato anterior**

Variación anual

Estados Unidos Venta de Viviendas Pendientes (Mar) Actividad Manufacturera de la FED de Dallas (Abr) Reporte de Empleo-ADP (Abr)



97.4 puntos

+3.4%

--



11.7 puntos

+6.8 puntos

--



+220 mil

--

PIB (Prel. I Trim)



--

+11 mil +0.1% trimestral en términos anualizados

Confianza del Consumidor de The Conference Board (Abr) Chicago-PMI (Abr) Decisión de Política Monetaria de la FOMC (30 Abr) Solicitudes Seguros-Desempleo (al 26 Abr)



82.3 puntos

-1.6 puntos

--



+7.1 puntos

--

0.0 pp

0.0 pp

--



63 puntos Entre 0% y 0.25% (vigente desde 16 dic/08) 344 mil

+4.2% (+14 mil)

--

Seguros de Desempleo (al 19 Abr) Índice Semanal de Comodidad de Consumidor-Bloomberg (21-27 Abr) Ingreso Personal (Mar)



2.77 millones

+3.6% (+97 mil)

--



-37.9 puntos

+12.5 puntos

--



--

+0.5%

+3.4%

Gasto Personal (Mar)



--

+0.9%

+4.0%

PMI-Manufacturera (Prel. Abr)



55.4 puntos1/

-0.1 puntos

--

Actividad Manufacturera del ISM (Abr)



54.1 puntos1/

+1.2 puntos

--

Gasto en Construcción (Mar)



--

+0.2%

+8.4%

Tasa de Desempleo (Abr)



6.3%

-0.4 pp

--

Pedidos de Fábricas (Mar)



--

+1.1%

--

Ventas al Mayoreo (Mar)



--

--

+7.6%

Ventas al Menudeo (Mar)



--

--

+11.0%

Producción Industrial (Prel. Mar)



--

+0.3%

+7.0%

Variación % Precios-Inflación (Prel. Abr)



--

-0.2%

+1.3%

Ventas al Menudeo (Mar)



--

-0.7%

-1.9%

Empleo (Mar)



41.8 millones

+0.2% (+99 mil)

+0.9% (+376 mil)

Reservas Internacionales Netas (Mar)



124,266 mde

-1,488 mde

--

Confianza del Consumidor (Abr)



85 puntos

-3 puntos

--

Gasto de los Hogares en Bienes (Mar)



--

+0.4%

-1.2%

PIB (I Trim)



--

+0.4%

+0.6%

Ventas al Menudeo (Mar)



--

-0.6%

+0.6%

Zona del Euro Indicadores Compuestos-The Conference Board (Mar) Tasa de Desempleo (Mar)

  

Tasa de Inversión Empresarial (IV Trim/13)



Tasa de Desempleo (Mar) Tasa de Inversión Empresarial (IV Trim/13)



Japón

Alemania

Francia

España

11.8% de la PEA

+0.2% el Líder 0.0% el Coincidente2/ 0.0 pp

-0.2 pp

19.5%

+0.3 pp

--



10.5% de la PEA

0.0% pp

-0.4 pp



19.4%

+0.3 pp

--

--

--

Unión Europea

mde: millones de euros. *De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. 1/ Un dato por arriba de 50 implica crecimiento de la actividad manufacturera y por debajo contracción. 2/ El comportamiento reciente de los indicadores compuestos para la Zona del Euro señala que la recuperación de esta región no es probable que se acelere sustancialmente en los próximos meses y esperan que el crecimiento de la región sea de alrededor de 1% en 2014. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

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CALENDARIO ECONÓMICO 5-9 MAYO 2014

EU: Actividad del Sector Servicios-ISM (Abr)

Lunes 5

Zona del Euro y Unión Europea: Precios al Productor Industrial (Mar)

Reservas Internacionales (al 2 May)

Martes 6

Subasta 19 de Valores Gubernamentales Indicadores de Opinión del Sector Manufacturero (Abr)

EU: Saldo de la Balanza Comercial (Mar) Zona del Euro y Unión Europea: Ventas al Menudeo (Mar)

Confianza del Consumidor (Abr) EU: Productividad Laboral (I Trim); Crédito al Consumidor (Mar)

Indicadores Cíclicos (Feb)

Miércoles 7

Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado (Abr) Actividad Automotriz (Abr)

Francia: Saldo de la Balanza Comercial (Mar); Producción Industrial (Mar) Alemania: Pedidos de Manufacturas (Mar) Japón: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Mar)

Jueves 8

Inflación (Abr)

EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 3 May); Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (28 Abr-4 May)

Precios al Productor (Abr)

España: Producción Industrial (Mar) Inglaterra: Decisión de Política Monetaria EU: Comercio al Mayoreo (Mar)

Viernes 9

Inversión Fija Bruta (Feb)

Francia: Reservas Internacionales (Abril)

Actividad Turística (IV Trim)

Alemania: Saldo de la Balanza Comercial (Mar)

Balanza Comercial de Mercancías (Rev. Mar)

Zona del Euro: Decisión de Política Monetaria

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: [email protected].

13