3-7 NOVIEMBRE 2014

SE DA OTRO GRAN PASO EN LA IMPLEMENTACIÓN DE LA REFORMA ENERGÉTICA NOTA INFORMATIVA Desde el comienzo de su administración, el Presidente de la República, Lic. Enrique Peña Nieto junto con la participación del Poder Legislativo pusieron en marcha una serie de reformas estructurales para incrementar el potencial económico de país. Entre estas destaca la Reforma en materia de Energía, la cual es la transformación económica más profunda de nuestro país en los últimos años. Gracias al trabajo legislativo y la construcción de acuerdos, hoy el sector energético cuenta con un nuevo marco institucional que lo fortalece como palanca de desarrollo nacional. El proceso legislativo concluyó el 11 de agosto de este año con la promulgación de las Leyes Secundarias de la Reforma Energética, donde quedó asentado que el aprovechamiento de los hidrocarburos y la electricidad se dará de forma racional y sustentable, bajo los principios de soberanía nacional, eficiencia económica y beneficio social. Ese día, el presidente de la República se comprometió a acelerar su implementación, para que sus beneficios se reflejen lo más pronto posible en la economía familiar, y anunció que a más tardar en un plazo de 3 meses, se concretarían 10 acciones para poner la Reforma Energética en acción. Estos compromisos se fueron cumpliendo en los términos y tiempos planteados: 1.

El 13 de agosto la Secretaría de Energía presentó los resultados de la Ronda Cero, en la cual se asignaron a Pemex el 100% de las reservas probadas y probables y el 67% de los recursos prospectivos solicitados por la empresa.

2.

Ese mismo día se hizo el anuncio del contenido preliminar de la Ronda Uno, contemplando 169 bloques para la exploración y extracción de hidrocarburos.

3.

El 28 de agosto se publicaron en el Diario Oficial de la Federación los decretos de creación del Centro Nacional de Control de Energía (CENACE) y del Centro Nacional de Control del Gas Natural (CENAGAS).

4.

5.

El 3 de septiembre, el Ejecutivo envió la propuesta para la integración de los órganos reguladores coordinados del sector y los consejos de administración de las Empresas Productivas del Estado, mismos que fueron aprobados por el Senado el 18 de ese mismo mes. El 30 de septiembre se constituyeron formalmente los cuatro Fondos del Sector Energético, des-

tacando de entre ellos el Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo. 6.

Ese mismo día, se concluyó la elaboración del Programa Estratégico de Formación de Recursos Humanos en Materia Energética, que fue presentado por los Secretarios de Energía y Educación pública el 9 de octubre.

El pasado 31 de octubre se publicaron en el Diario Oficial de la Federación: 7.

Los Lineamientos que establecen los criterios para el otorgamiento de Certificados de Energías Limpias y los requisitos para su adquisición.

8.

El Decreto de Reestructuración y Modernización del Instituto Mexicano del Petróleo fortaleciendo su misión como órgano nacional de investigación y desarrollo de la industria.

9.

El Reglamento de la Agencia Nacional de Seguridad Industrial y de Protección del Medio Ambiente del Sector Hidrocarburos.

10. Todos los reglamentos de la Legislación Secundaria de la Reforma Energética. Con la publicación de estos instrumentos se dota a México de una plataforma legal e institucional de vanguardia, que asegura la propiedad de la Nación sobre PEMEX, CFE, los hidrocarburos en el subsuelo y la renta petrolera. Se trata de 9 nuevos reglamentos y de modificaciones a 15 existentes que regularán y garantizarán la aplicación de la Reforma en materia Energética. La elaboración de estos reglamentos se dio mediante un proceso incluyente, en el que se tomaron en cuenta las recomendaciones y propuestas de expertos, académicos y líderes empresariales, lo que permitió enriquecer su contenido y ampliar sus alcances. Con ello, se concluye el proceso legal y normativo que en adelante permitirá a nuestro país iniciar una nueva era de desarrollo energético y crecimiento económico. A continuación, se presenta una breve descripción de los nuevos reglamentos: 

Reglamento de la Ley de la Industria Eléctrica

Establece las normas para una correcta y eficiente planeación y control operativo del Sistema Eléctrico Nacional. Entre otros, en este reglamento se regulan:  Los permisos o autorizaciones para las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de la energía eléctrica.

 Las obligaciones del Estado para brindar el Servicio Público de Transmisión y Distribución de Energía Eléctrica y de servicio universal.

 Regula la emisión de permisos por parte de la Comisión Reguladora de Energía (CRE) para a las actividades de comercialización, transporte, almacenamiento y distribución de petróleo, gas natural y petrolíferos, el transporte de petroquímicos por ductos, así como la distribución de combustibles aéreos y la venta al público de gas natural y petrolíferos.

 La protección de los intereses de los usuarios, regulando esquemas para compensarlos en casos de incumplimientos contractuales, y estableciendo procedimientos claros para la atención de quejas.

 Especifica las acciones de los reguladores para supervisar y vigilar el adecuado desarrollo de las actividades de la industria.

 Se establecen las disposiciones para el diseño y operación del Mercado Eléctrico Mayorista, así como las atribuciones del Centro Nacional de Control de Energía. 





Reglamento a la Ley de Energía Geotérmica.

Reglamentos de la Ley de Petróleos Mexicanos y de la Ley de la Comisión Federal de Electricidad.

Establece los requisitos y procedimientos para llevar a cabo las actividades que permitan aprovechar la energía térmica del subsuelo en territorio nacional. Lo anterior con el fin de generar energía eléctrica o destinarla a usos diversos.

En estos reglamentos se establece el nuevo modelo organizacional, de administración y estructura corporativa de dichas empresas productivas del Estado y sus subsidiarias para que sean exitosas en su nuevo entorno de competencia.

Reglamento Interior de la Agencia Nacional de Seguridad Industrial y de Protección al Medio Ambiente del Sector Hidrocarburos.



Adecua la estructura de esta Secretaría, así como las facultades de los servidores públicos, conforme a las atribuciones contempladas en el actual marco jurídico en materia energética.

Establece las reglas para el funcionamiento de la Agencia, como órgano administrativo desconcentrado de la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales, con autonomía técnica y de gestión. Asimismo, se establecen las bases para que la Agencia regule, supervise y en su caso, sancione en materia de seguridad industrial, seguridad operativa y protección al medio ambiente, las obras y actividades del Sector Hidrocarburos. 



Reglamento de la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos. Regula el régimen de los ingresos que recibirá el Estado Mexicano derivado de las actividades de exploración y extracción de hidrocarburos que se realicen a través de las asignaciones y contratos de exploración y extracción.

Reglamento de la Ley de Hidrocarburos. Establece los requisitos y procedimientos para llevar a cabo las actividades de exploración y extracción de hidrocarburos.

 En particular, norma los procedimientos que debe seguir la SHCP para establecer los términos fiscales en los procesos de licitación y en los contratos de exploración y extracción de hidrocarburos.

 En particular, se regulan los procesos para el diseño, licitación y adjudicación de los Contratos para exploración y extracción de hidrocarburos, observando las mejores prácticas en materia de transparencia, y competencia para garantizar que los mismos sean ejecutados por los operadores que demuestren mayores y mejores capacidades. 

Nuevo Reglamento Interior de la Secretaría Energía.

La publicación del pasado 31 de octubre también incluyo reformas a reglamentos existentes: 

Reglamento de las Actividades a que se refiere el Título Tercero de la Ley de Hidrocarburos.

Reglamento de la Ley de Inversión Extranjera y del Registro Nacional de Inversiones Extranjeras. Consistente con la apertura de los mercados energéticos, se abre la posibilidad a la inversión extranjera en el país, bajo reglas claras, en un entorno abierto y competitivo, en las siguientes actividades:

Establece un nuevo modelo de mercado que permite la participación de particulares, por su cuenta o en asociación con alguna empresa productiva del Estado, en las actividades de tratamiento y refinación de petróleo y procesamiento de gas.

 el transporte, almacenamiento y distribución de gas distinto al licuado de petróleo;

 Regula la emisión de permisos por parte de SENER para llevar a cabo las actividades de tratamiento y refinación de petróleo y procesamiento de gas natural, así como de importación y exportación de hidrocarburos y petrolíferos.

 la generación de energía eléctrica;  la importación de energía eléctrica para autoabastecimiento;

2

 la construcción, operación y propiedad de ductos, instalaciones y equipos pare el transporte y distribución de gas natural; y

tucional de la Agencia Nacional de Seguridad Industrial y de Protección al Medio Ambiente del Sector Hidrocarburos se adecuaron diversos reglamentos en materia de medio ambiente:

 la petroquímica básica. 



Reglamento de la Ley General de Desarrollo Forestal Sustentable.

Establece las bases de coordinación entre la Secretaría de Economía y la SENER para:



Reglamento de la Ley General para la Prevención y Gestión Integral de los Residuos.

 autorizar las obras y trabajos mineros de exploración y explotación de carbón en terrenos amparados por asignaciones petroleras o por contratos para la exploración y extracción de hidrocarburos.



Reglamento de la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en Materia de Evaluación del Impacto Ambiental.



Reglamento de la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en Materia de Prevención y Control de la Contaminación de la Atmósfera.



Reglamento de la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en Materia de Ordenamiento Ecológico.



Reglamento de la Ley General de Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en Materia del Registro de Emisiones y Transferencias de Contaminantes.



Reglamento de la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en Materia de Autorregulación y Auditoría Ambiental.

Reglamento de la Ley Minera.

 determinar la coexistencia de actividades mineras y con las de exploración y extracción de hidrocarburos y de transmisión y distribución de energía eléctrica. 

Reglamento de la Ley de Asociaciones Público Privadas. Homologa el marco normativo de los esquemas de proyectos de asociación público privada, para permitir la participación del sector privado en diversas actividades de la industria energética nacional.



Reglamento de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria.

Consideraciones finales

Incorpora los cambios de orden presupuestario relativos a:

La Reforma Energética es la transformación económica más profunda de los últimos años en nuestro país, que se dio gracias a un arduo proceso de construcción de acuerdos políticos e institucionales, contando con la colaboración de los diferentes sectores académico y empresarial. Esta reforma permitió dotar de un nuevo marco institucional al sector energético mexicano con la finalidad de ampliar la oferta de energéticos económicos y de calidad, que permita mejorar el bienestar de las familias mexicanas la competitividad de las empresas.

 el tratamiento de los ingresos petroleros provenientes del Fondo Mexicano del Petróleo, y  las referencias por el cambio de denominación de los fondos de estabilización y  las referencias a Petróleos Mexicanos y sus subsidiarias, ahora en su carácter de Empresas Productivas del Estado. Asimismo, para la correcta instrumentación de la Reforma, se adecuaron las estructuras y las facultades de los servidores públicos de diversas dependencias del Gobierno Federal, conforme a las atribuciones contempladas en el actual marco jurídico en materia energética: 

Reglamento Interior de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.



Reglamento Interior de la Secretaría de Economía.



Reglamento Interior de la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales.



Reglamento Interior de la Secretaría de Desarrollo Agrario, Territorial y Urbano.

Gracias a ella, será posible transformar la economía mexicana, atraer nuevas inversiones y generar empleos de calidad y mejor remunerados. Adicionalmente permitirá reducir el costo de producción de la energía y, con ello, su precio, en beneficio del desarrollo nacional. Con la publicación de los reglamentos de las Leyes Secundarias de la Reforma Energética se cumplen los compromisos establecidos por el Presidente de la República para avanzar en la implementación de la Reforma Energética de forma eficaz y completa, al regularse claramente las actividades del nuevo sector energético y en adelante, contar con un sector dinámico que cumpla con su función de palanca para el desarrollo y bienestar de todos los mexicanos.

Finalmente, y para homologar y otorgar las facultades necesarias para el cumplimiento del mandato consti-

3

INDICADORES ECONÓMICOS DE MÉXICO

Actividad turística

Actividad turística (mantiene ritmo de crecimiento). Durante abril-junio de 2014, el PIB del sector turístico creció 1% real anual, similar al crecimiento reportado en el trimestre previo, debido al aumento de 1.9% en los servicios turísticos, ya que la generación de bienes relacionados con el turismo se contrajo 2.4%.

Variación % real anual 11 9 7 5 3 1

Por su parte, el Indicador del Consumo Turístico Interior (el que se realiza dentro de México) se elevó 1.2% real anual, superior al reportado el trimestre anterior de 0.7%, ante el incremento de 20.6% en el consumo del turismo extranjero –el mayor que se tienen registro–, mientras que el consumo del turismo nacional se contrajo 0.9%.

-1 -3 -5 -7

PIB turístico

-9

Consumo turístico interior

-13

(Ver comunicado completo aquí)

I/04 II/04 III/04 IV/04 I/05 II/05 III/05 IV/05 I/06 II/06 III/06 IV/06 I/07 II/07 III/07 IV/07 I/08 II/08 III/08 IV/08 I/09 II/09 III/09 IV/09 I/10 II/10 III/10 IV/10 I/11 II/11 III/11 IV/11 I/12 II/12 III/12 IV/12 I/13 II/13 III/13 IV/13 I/14 II/14

-11

Fuente: INEGI.

Actividad automotriz (creció de manera importante en el décimo mes del año). En octubre de 2014, la producción y las exportaciones de vehículos en México alcanzaron niveles record, al ubicarse en 330,164 y 257,372 unidades, respectivamente, montos 15.8% y 7.1%, en ese orden, superiores a lo reportado en octubre de 2013. Con ello, en los primeros diez meses del año, se produjeron 2,726,472 vehículos y se exportaron 2,209,873 autos, los más altos para un periodo semejante que se tenga registro, y 8.5% mayores a lo producido y exportado en el mismo periodo del año previo.

Actividad automotriz en México Enero-octubre de cada año Millones de unidades Producción total

Exportaciones

2.73

Venta interna 2.51 2.44

2.21

2.15 2.04

1.98

1.88 1.77

1.81

1.71

1.66

1.54 1.41

1.29

1.27

1.34

1.18

0.94 0.88

0.90

0.88

0.85

0.95 0.84

0.79

2005

2006

2007

2008

2009

Por su parte, durante octubre se vendieron 100,923 vehículos ligeros en nuestro país, 14.3% más a las unidades vendidas en el mismo mes de 2013. En el acumulado a octubre las ventas internas sumaron 890,491 vehículos, 5.6% superiores a las del mismo período del año pasado. (Ver comunicado completo aquí)

0.64

2010

2011

2012

2013

E c o n ó m i c a

0.89

0.71 0.60

A c t i v i d a d

2014

Fuente: Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA).

Inflación (fue de 0.55% en octubre). La variación mensual del Índice Nacional de Precios al Consumidor fue de +0.55% en octubre de 2014, que se compara con la variación de 0.48% reportada en el mismo mes del año anterior, ante un mayor crecimiento del subíndice no subyacente (1.79% vs 1.41% hace doce meses), debido al incremento en los precios de los productos agropecuarios (+0.10% vs -0.72% un año antes) y un mayor incrementos en los precios de los energéticos (4.43% vs 4.26% en septiembre de 2013), luego del retiro del subsidio en la tarifa eléctrica de verano en 15 ciudades del país.

Inflación Variación % anual del INPC, base 2Q Dic 2010=100 11

General

10

Subyacente

No Subyacente

P r e c i o s

9 8 7 6 5 4 3 2

Así, la inflación anual en el décimo mes del año se colocó en 4.30%, 0.08 puntos porcentuales mayor a la de septiembre pasado (continuando de forma moderada con su tendencia al alza), mientras que la inflación acumulada en lo que va del año se ubicó en 2.75%.(Ver comunicado

1

Fuente: INEGI.

completo aquí)

4

jul-14

oct-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-13

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

jul-11

oct-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

ene-09

0

Precios al productor (descendieron en el décimo mes del año). En octubre de 2014, el Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total, excluyendo petróleo, presentó una variación mensual de -0.08%. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se situó en 2.89%, la segunda más baja para un mes de octubre que se tenga registro.

INPP de mercancías y servicios, excluyendo petróleo Base junio 2012=100, variación % anual 12

Total

11

Intermedios

Finales

10 9 8 7 6 5

Por su parte, el INPP de Mercancías y Servicios de Uso Intermedio y finales, excluyendo petróleo, reportaron una variación mensual de -0.85% y +0.27%, respectivamente, por lo que la anual fue de +3.03% y +2.82%, en ese orden, representando la tercera y segunda inflación anual más baja para un mes semejante que se haya reportado. (Ver comunicado completo aquí)

4 3 2 1 0

jul-14

oct-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-13

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

jul-11

oct-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

-1

ene-09

P r e c i o s

Fuente: INEGI.

Remesas (continúan avanzando y reportan su décimo cuarto incremento anual consecutivo). Durante sep22.0 tiembre pasado las remesas que los mexicanos residen- 21.5 21.0 20.5 tes en el extranjero enviaron a México sumaron 1,957.7 20.0 19.5 19.0 18.5 millones de dólares (mdd), cifra 7.1% superior al valor re- 18.0 17.5 16.5 portado en septiembre de 2013 (+129.3 mdd), lo que im- 17.0 16.0 15.5 plicó su décimo cuarto incremento anual de manera con- 15.0 14.5 14.0 secutiva. Con ello, en los primeros nueve meses del año, 13.5 13.0 12.5 12.0 los ingresos por remesas en México sumaron 17,585.6 11.5 11.0 10.5 mdd, dato 7.2% superior al del mismo periodo de 2013, lo 10.0 9.5 9.0 que significó el mayor crecimiento anual para un periodo 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 semejante desde 2006. 6.0 El número de operaciones realizadas durante el noveno mes de este año creció 5.2% anual, al sumar 6.8 millones, con un monto promedio por operación de 289.8 dólares. (Banxico)

Miles de millones de dólares Variación % anual

19.8

17.3 22.6 13.7

16.5

16.0

17.6

17.3

Mezcla Mexicana

108

20.9 20

16.6

7.2

6.8

-0.3

0

-1.9 -5.0

-4.0

-10

-12.9 -20

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron descenso, por sexta semana consecutiva, ante la fortaleza del dólar, las renovadas preocupaciones por la desaceleración de la economía china, los descuentos de las calidades árabes exportadas a los Estados Unidos para el mes de diciembre, una amplia oferta de crudo en el mercado y el recorte en la demanda de crudo OPEP para los próximos años por parte del mismo cártel.

96 92 88 84 80 76 16 oct 14

07 nov 14

24 sep 14

02 sep 14

11 ago 14

18 jul 14

26 jun 14

04 jun 14

21 abr 14

13 may 14

27 mar 14

11 feb 14

05 mar 14

26 dic 13

20 ene 14

03 dic 13

11 nov 13

18 oct 13

26 sep 13

04 sep 13

13 ago 13

22 jul 13

28 jun 13

06 jun 13

23 abr 13

01 abr 13

15 may 13

07 mar 13

13 feb 13

31 dic 12

22 ene 13

72

*Cotización del contrato a futuro. Fuente: Infosel y PEMEX.

Así, el WTI y Brent para diciembre de 2014 mostraron variaciones semanales de -2.35% (-1.89 dpb) y de -2.88% (-2.47 dpb), respectivamente, al cerrar el 7 de noviembre pasado en 78.65 y 83.39 dpb, en ese orden.

Precios del petróleo (continúan en descenso). El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 7 de noviembre pasado en 75.19 dólares por barril (dpb), 2.33% menor respecto a su cotización del pasado 31 de

(PEMEX).

5

10

2.1

104 100

30

16.4

16.2

octubre (-1.79 dpb). Con ello, en lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una variación acumulada de -18.72% (-17.32 dpb) y un nivel promedio de 92.24 dpb, 7.24 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos para 2014.

112

40

19.0

Fuente: Banco de México.

Precios del petróleo Brent*

19.3

2004

Dólares por barril, 2013-2014 WTI*

Enero-septiembre de cada año

5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0

120 116

Ingresos mensuales por remesas familiares

S e c t o r E x t e r n o

Saldo semanal de la reserva internacional neta

Reservas Internacionales (en nuevo máximo histórico). Al 31 de octubre 2014, el saldo de las reservas internacionales fue de 191,717 millones de dólares (mdd), lo que implicó un nuevo máximo histórico –el vigésimo cuarto del año–, ante un incremento semanal de 986 mdd, resultado de una venta de dólares de Pemex al Banco de México por 1,500 mdd, una compra de dólares del Gobierno Federal al Instituto Central por 176 mdd y una reducción de 338 mdd producto del cambio en la valuación de los activos internacionales del Banco de México.

Miles de millones de dólares, 2013-2014 Máximo histórico 31/Oct/2014= 191.7 mmd

192 190 188 186 184 182 180 178 176 174 172 170 168 166 164 162

28-dic-12 18-ene-13 08-feb-13 01-mar-13 22-mar-13 12-abr-13 03-may-13 24-may-13 14-jun-13 05-jul-13 26-jul-13 16-ago-13 06-sep-13 27-sep-13 18-oct-13 08-nov-13 29-nov-13 20-dic-13 10-ene-14 31-ene-14 21-feb-14 14-mar-14 04-abr-14 25-abr-14 16-may-14 06-jun-14 27-jun-14 18-jul-14 08-ago-14 29-ago-14 19-sep-14 10-oct-14 31-oct-14

Así, en lo que va de 2014 las Reservas Internacionales acumulan un incremento de 15,196 mdd, superior a los 10,537 mdd acumulados durante el mismo lapso de 2013. (Ver comunicado completo aquí)

Fuente: Banco de México.

Tasa de rendimiento de Cetes 2013-2014 % 4.6

28 días

91 días

Min Hist 19/ago/2014: 2.76%

4.4 4.2

175 días

Tasas de interés (reportaron movimientos moderados). En la cuadragésima quinta subasta de valores gubernamentales de 2014, realizada el pasado 4 de noviembre, las tasas de rendimientos de los Cetes a 28 y 175 días se elevaron 1 y 2 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta previa, al ubicarse en 2.91% y 3.01%, en ese orden; mientras que la de los cetes a 91 días permaneció estable en 2.92%.

Min Hist 19/ago/2014: 2.95%

Min Hist 02/sep/2014: 2.85%

4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 2.8

Por su parte, la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años aumentó 4 pb a 2.68%. (Ver comunicado completo aquí)

07-oct-14

04-nov-14

09-sep-14

15-jul-14

12-ago-14

17-jun-14

22-abr-14

20-may-14

25-feb-14

25-mar-14

30-dic-13

28-ene-14

03-dic-13

08-oct-13

01-nov-13

10-sep-13

16-jul-13

13-ago-13

18-jun-13

23-abr-13

21-may-13

26-feb-13

25-mar-13

31-dic-12

29-ene-13

2.6

Fuente: Banco de México.

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores

Mercado de valores (reportó baja moderada). Entre el 3 y 7 de noviembre de 2014, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento mixto debido, por un lado, a algunos datos positivos en Estados Unidos, los resultados de las elecciones en Estados Unidos y la disposición del Banco Central Europeo de aprobar más estímulo; y, por el otro, a tomas de utilidades, luego de que se redujeran las expectativas de crecimiento de la Eurozona.

Puntos Máximo histórico 8/sep/2014 = 46,357.24 puntos 46,000

Variación acumulada 2012: 17.88%

44,000

Variación acumulada 2014: 4.42%

42,000 40,000 Variación acumulada 2010:  20.02%

38,000

Variación acumulada 2013: -2.24%

36,000 34,000

(BMV)

6

07-nov-14

16-jun-14

25-ago-14

28-mar-14

23-oct-13

10-ene-14

08-ago-13

27-may-13

11-dic-12

28-feb-13

12-jul-12

Fuente: BMV.

25-sep-12

27-abr-12

09-feb-12

23-nov-11

23-jun-11

05-nov-10

20-ene-11

07-jun-10

19-ago-10

22-mar-10

04-ene-10

30,000

06-sep-11

Variación acumulada 2011:  3.82%

32,000

07-abr-11

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 7 de noviembre pasado en las 44,614.66 unidades, lo que implicó un descenso semanal de 0.92% (-412.86 puntos). Así, en lo que va de 2014 el IPyC registra una ganancia acumulada de 4.42% en pesos y de 0.77% en dólares.

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

Tipo de cambio FIX Pesos por dólar 14.5

Promedio 2012: 13.17 ppd

Tipo de cambio (reportó movimientos moderados durante la semana pasada). El 7 de noviembre de 2014, el tipo de cambio Fix reportó un nivel de 13.5573 pesos por dólar (ppd), 8 centavos más respecto a su nivel observado una semana antes (+0.6%).

14.0

Promedio 2013: 12.77 ppd

Promedio 2010: 12.63 ppd

13.5 13.0

Promedio 2014: 13.16 ppd

Promedio 2011: 12.43 ppd

12.5

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 13.1641 ppd y una depreciación de 47.3 centavos (+3.6%). (Banxico)

12.0 11.5

07-nov-14

15-ago-14

27-may-14

04-dic-13

28-feb-14

21-jun-13

11-sep-13

26-dic-12

21-mar-13

11-jul-12

01-oct-12

19-abr-12

31-oct-11

24-ene-12

09-ago-11

20-may-11

03-dic-10

24-feb-11

21-jun-10

08-sep-10

29-mar-10

04-ene-10

11.0

Fuente: Banco de México.

Riesgo país EMBI+ de JP Morgan, puntos base, 2013-2014

Riesgo país (cerró con resultados mixtos). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 7 de noviembre pasado en 169 puntos base (pb), 3 puntos base por arriba del nivel observado el 31 de octubre de este año y 14 pb superior al nivel reportado al cierre de 2013.

1400

Argentina

Brasil

México

1200 1000 800

600

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

400

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 40 pb, mientras que el de Brasil se elevó 19 pb, al finalizar el 7 de noviembre de 2014 en los 663 y 252 pb, en ese orden. (JP Morgan)

200

08-oct-14

04-nov-14

12-sep-14

24-jul-14

19-ago-14

27-jun-14

03-jun-14

10-abr-14

07-may-14

19-feb-14

17-mar-14

26-dic-13

23-ene-14

27-nov-13

11-oct-13

04-nov-13

17-sep-13

26-jul-13

21-ago-13

01-jul-13

05-jun-13

15-abr-13

08-may-13

22-feb-13

19-mar-13

31-dic-12

28-ene-13

0

Fuente: JP Morgan.

Sistema de Indicadores Cíclicos Puntos 100.6

Coincidente

Adelantado

100.4

100.2

Tendencia de largo plazo

100.0

*

sep-14

ago-14

jul-14

may-14 jun-14

abr-14

feb-14

mar-14

dic-13

ene-14

nov-13

sep-13 oct-13

ago-13

jul-13

jun-13

abr-13

may-13

mar-13

ene-13 feb-13

dic-12

oct-12

nov-12

jul-12

sep-12

ago-12

abr-12

feb-12

mar-12

ene-12

99.6

may-12 jun-12

99.8

* Dato preliminar. Fuente: INEGI.

7

Indicadores cíclicos (se mantiene la probabilidad de repunte de la actividad económica). En agosto de 2014, el Indicador Coincidente –que muestra el estado general de la economía mexicana– permaneció en fase de recuperación, al registrar un valor de 99.9 puntos (p) y una variación mensual de +0.02 p. Por su parte, el Indicador Adelantado –cuya función es la de anticipar la posible trayectoria del Indicador Coincidente en el muy corto plazo– de agosto y el preliminar de septiembre continuó en fase de expansión, al alcanzar un valor de 100.2 p y 100.3 p, respectivamente, y elevarse 0.07 p y 0.05 p, en ese orden, lo que indica probabilidad de repunte de la actividad económica mexicana en el futuro cercano. (Ver comunicado aquí)

E x p e c t a t i v a s

Factores que podrían limitar el crecimiento económico de México

Expectativas del sector privado (problemas de inseguridad pública continúa siendo el principal factor que podría limitar el crecimiento). La encuesta de octubre de 2014 sobre expectativas de los especialistas en economía del sector privado, que realiza el Banco de México, revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses son: en primer lugar, los problemas de inseguridad pública (por décimo mes consecutivo), seguido por la debilidad del mercado interno, la política fiscal que se está instrumentando, la inestabilidad financiera internacional y la debilidad del mercado externo y la economía mundial. (Ver comunicado

Porcentaje de respuesta 35

Debilidad del Mercado Externo y la Economía Mundial

Problemas de Inseguridad Pública

30 25 20 15 Pol. Fiscal que se está Instrumentando

10

Debilidad del Inestabilidad Mercado Interno Financiera Internacional

5

jul-14

oct-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-13

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

jul-11

oct-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

completo aquí)

abr-09

ene-09

0

Fuente: Encuesta sobre las Exp de los Espec. en Economía del SP, Banxico.

Índice de confianza del consumidor Enero 2003=100 102

Confianza del consumidor (continúa mejorando). En octubre 2014, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se elevó 0.70% frente al mes inmediato anterior con cifras desestacionalizadas, lo que implicó su segundo incremento mensual consecutivo, debido a que mejoró la percepción de los consumidores sobre su situación económica actual y sus posibilidades en este momento para efectuar compras de bienes durables.

Serie de tendencia-ciclo

100

Serie desestacionalizada

98 96

Serie original

94 92 90 88 86 84 82

En su serie original, el ICC reportó una variación anual de -0.7% en el décimo mes del año, el menor descenso en términos anuales de los últimos trece meses. (Ver co-

80 78 2014/10

2014/07

2014/04

2014/01

2013/10

2013/07

2013/04

2013/01

2012/10

2012/07

2012/04

2012/01

2011/10

2011/07

2011/04

2011/01

2010/10

2010/07

2010/04

2010/01

2009/10

2009/07

2009/04

2009/01

76

municado completo aquí)

Fuente: INEGI y Banco de México.

Indicadores del productor manufacturero (aumentó el optimismo del productor y la expansión de su actividad). Con cifras desestacionalizadas, el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 53.9 puntos en octubre de 2014, lo que significó 56 meses consecutivos por arriba del umbral de 50 puntos, lo que implicó optimismo del productor manufacturero y mayor al del mes previo, al reportar un incremento mensual de 0.78 puntos, el sexto de manera sucesiva. En términos anuales, el ICESM se elevó 2.4 puntos (en su serie original) en el décimo mes del año, el segundo incremento anual de forma consecutiva. (Ver comunicado

Indicadores del productor manufacturero Serie desestacionalizada, puntos 60 56 52

* 48

Pedidos

44 40

Confianza del productor 36

2014/10

2014/07

2014/04

2014/01

2013/10

2013/07

2013/04

2013/01

2012/10

2012/07

2012/04

2012/01

2011/10

2011/07

2011/04

2011/01

2010/10

2010/07

2010/04

2010/01

2009/10

2009/07

Por otro lado, el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) se colocó en 51.9 puntos –con cifras desestacionalizadas– en octubre pasado, con lo cual acumuló 62 meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos, signo de expansión de la actividad manufacturera, aun-

2009/04

2009/01

32

completo aquí)

*El valor de 50 en la confianza y las expectativas es el umbral que separa el optimismo del pesimismo, mientras que en IPM es el umbral para separar la expansión de la actividad del sector manufacturero de la contracción. Fuente: INEGI.

que menor que la del mes previo, al reportar un descenso mensual de 0.50 puntos. (Ver comunicado completo aquí).

8

E x p e c t a t i v a s

Cuadro-Resumen Último Dato

Variación respecto al dato anterior

Variación acumulada, 2014

 

-330,164 Unidades

+1.0%* +15.8%*

+1.1% (Ene-Jun)* +8.5% (Ene-Oct)*

 

4.30% 2.89%

+0.08 pp -0.08 pp

+2.75% +2.13%

 

1,957.7 mdd 75.19 dpb

+7.1%* -2.33% (-1.79 dpb)**

+7.2% (Ene-Sep)* -18.72% (-17.32 dpb)

 

191,717 mdd 2.91%

+15,196 mdd -0.25 pp



44,614.66 unidades

+986 mdd +0.01 pp -0.92% (-412.86 ptos)**

Variable Actividad Económica PIB Turístico (II Trim/14) Producción de Vehículos (Oct/14) Precios Variación Anual- INPC (Oct/14) Variación Anual-INPP Total (Oct/14) Sector Externo Remesas (Sep/14) Mezcla Mexicana de Exportación (7 Nov/14) Mercados Financieros Reservas Internacionales (al 31 Oct/14) CETES 28 días (Subasta 45/14) IPC – BMV (7 Nov/14)

+4.42%

Tipo de Cambio Fix (7 Nov/14)



13.5573 ppd

+8 centavos (+0.6%)**

Riesgo País (7 Nov/14) Expectativas Indicadores Cíclicos (Ago/14)1/ Coincidente Adelantado Confianza del Consumidor (Oct/14)1/ Confianza Empresarial Manufacturero (Oct/14)1/



169 pb

+3 pb**

+47.3 centavos (+3.6%) +14 pb

  

99.93 puntos 100.22 puntos 91.1 puntos

+0.02 puntos +0.07 puntos +0.70%

+0.10 p (Ago14/Dic13) +0.36 p (Ago14/Dic13) +1.79% (Oct4/Dic13)



53.9 puntos

+0.78 puntos

+2.52 p (Oct14/Dic13)

mdd: millones de dólares. dpb: dólares por barril. ppd: pesos por dólar. pb: puntos base. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. 2/ Meta establecida por el Banco de México para la tasa de interés en operaciones de fondeo interbancario a un día. * Variación respecto al mismo periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. 1/ De cifras desestacionalizadas. Fuente: INEGI, Banco de México, PEMEX, BM y JP Morgan.

9

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS NACIONALES

nos productos agrícolas y pecuarios y a la alta base de comparación anual, por lo que la inflación en este año podría cerrar en una tasa de 3.93% anual. Asimismo, anticipan otra drástica baja en enero próximo, derivada principalmente de la anulación de los efectos de la reciente reforma fiscal sobre el índice nacional de precios al consumidor. (Banamex)

La perspectiva de política monetaria permanece sin cambios: Encuesta Banamex. En la última encuesta a especialistas en economía realizada por Banamex, el consenso estimó que la inflación alcanzó su pico del año en octubre, por lo que prevé que en noviembre la inflación descenderá ligeramente hasta 4.14% (0.78% mensual). Para el cierre de 2014, el consenso estima una inflación general de 3.97%, mientras que para 2015 la expectativa es de 3.4%.

El secretario general de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), José Ángel Gurría, indicó -en el marco de la presentación de las más recientes perspectivas globales de dicha institución-, que los efectos positivos (en el crecimiento, empleo e inversión) de las reformas estructurales en México se verán reflejados parcialmente en 2015 y de manera más notable en 2016. Gurría comentó que México, además de las reformas, se verá fortalecido por la recuperación económica que mostrará la economía mundial, especialmente de Estados Unidos, en los próximos años. Señaló que la economía mexicana alcanzará un crecimiento para 2015 de 3.9% y de 4.2% en 2016; no obstante, recalcó que el efecto de las reformas no será automático.

El consenso revisó moderadamente su proyección de crecimiento económico para 2014 a 2.3% de 2.4% en la encuesta previa. Para 2015, realiza un descenso marginal hasta 3.75% desde 3.80%. Por otra parte, la perspectiva de política monetaria permanece sin cambios respecto a la encuesta previa. En particular, el consenso espera que el siguiente movimiento de política monetaria sea un incremento de 25 puntos base (pb) en julio de 2015 y que exista un total de 50 pb de incrementos durante 2015. A pesar de la reciente volatilidad cambiaria, el consenso mantiene sus estimados de tipo de cambio prácticamente sin cambios, en 13.3 y 13.1 pesos por dólar para los cierres de 2014 y 2015, respectivamente. (Banamex)

Por otro lado, sostuvo que el impulso de la economía global está repuntando; sin embargo, reconoció que ésta se detiene por el estancamiento en la Zona del Euro y la debilidad en algunos mercados emergentes. Finalmente, manifestó que las estimaciones de crecimiento global para 2015 es de 3.7% y para 2016 de 3.9%. (Infosel)

Especialistas en economía revisan moderadamente su estimación de crecimiento e inflación para 2014 y 2015: Encuesta de Banxico. Los resultados de la encuesta de octubre de las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, realizada por el Banco de México (Banxico), muestran que el consenso revisó moderadamente su perspectiva sobre el crecimiento económico de México para este año, a 2.30% de 2.47%, y para 2015, a 3.72% desde 3.83%.

S&P revisará calificación de Pemex tras ver efectos de Reforma Energética. La directora de análisis de petróleo y gas de Standard and Poor´s (S&P), Fabiola Ortiz, sostuvo que se revisará la calificación de Petróleos Mexicanos (Pemex) después de ver los efectos de la Reforma Energética. La calificadora tomará una acción más a mediano y largo plazo, toda vez que esperará a ver materializados los contratos, así como observar una mejora en la producción y la estructura financiera de la empresa productiva del Estado.

Por su parte, el consenso revisó moderadamente al alza su previsión de inflación para este año, de 3.97% a 4.02%, y de 3.47% a 3.51% para 2015. Asimismo, revisó modestamente su estimación sobre la tasa de interés de los Cetes a 28 días para el cierre de 2014 a 2.95% de 2.97% y a 3.59% de 3.62% para 2015.

Ortiz indicó que espera que la Reforma Energética logre revertir la tendencia a la baja de 1% en la producción petrolera de Pemex y se pueda modificar la deuda de la empresa –referente a los pasivos laborales que limitan las inversiones de Pemex–. Aclaró que el 50% de la deuda que toma en cuenta S&P para su calificación es referente al fondo de pensiones. Por lo que confía que las negociaciones que se llevan a cabo con el gobierno lleven a éste a absorber una parte de esos pasivos, a fin de beneficiar a Pemex.

Finalmente, modificó ligeramente su previsión del tipo de cambio pesos por dólar (ppd) para el final de 2014 de 13.08 a 13.33 ppd y de 12.94 a 13.17 ppd para 2015. (Banxico) La inflación presentará reducción en los próximos meses. Analistas de Banamex señalan que la inflación anual alcanzó su pico en octubre, por lo que prevén que en los próximos meses la inflación general presentará una sensible reducción en su tasa anual, debido a la menor presión sobre los precios de algu-

Agregó que la Reforma Energética es bastante positiva para el sector y que Petróleos Mexicanos cuenta con las fortalezas financieras para seguir dominando dicho sector. (Infosel)

10

Perspectivas macroeconómicas para México PIB (crecimiento % real) 2014 2015 Banamex Encuesta-Banamex (Mediana) Bancomer Promedio de Diversas Corredurías1/ Fondo Monetario Internacional (FMI) Banco Mundial OCDE Encuesta Banco de México Banco de México SHCP

   



2.40 2.30 2.50 2.20 2.40 2.30 3.40 2.30

   

 

3.90 3.75 3.50 3.30 3.50 3.50 3.90 3.72

2.0-2.8

3.2-4.2

2.70

3.70

Inflación (%, dic/dic) 2014 2015  3.94  3.97  3.84  4.12

4.00 -3.90  4.02 Cercano 4.00 3.90

   

3.32 3.44 3.20 3.41 3.50 -3.30  3.51 Cercano 3.00 3.00

Cuenta Corriente (% PIB) 2014 2015 -1.9 --1.4 --1.9 -2.0 -0.6 --

-1.9 --1.4 --2.0 -2.2 +0.1 --

-2.0

-2.0

-1.9

-2.0

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Banamex, Encuesta Banamex (6 Nov/14) y Examen de la Situación Económica de México (Sep/14); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (6 Nov/14); Bancomer, Encuesta Banamex (6 Nov/14),Situación México (II Trim/14) y Análisis macroeconómico BBVA Research (9 Sep/14); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Barclays, entre otras; OCDE, Panorama Económico (May y Nov/14); FMI, World Economic Outlook (Oct/14); Banco Mundial, Perspectivas Económicas Mundiales (Jun/14); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Oct/14); Banco de México, Informe sobre Inflación (Abril-Jun/14); y SHCP, Marco Macroeconómico 2014-2015, CGPE 2015.

11

EL MUNDO ESTA SEMANA

Indicadores Económicos Internacionales* Último Dato

Variación respecto al dato anterior**

Variación anual



55.9 puntos1/

-1.6 puntos

--

Actividad Manufacturera del ISM (Oct)



59.0 puntos

1/

+2.4 puntos

--

Gasto en Construcción (Sep)



--

-0.4%

+2.9%

Déficit de la Balanza Comercial (Sep)



-43 mmd

+3 mmd

--

Pedidos de Fábricas (Sep)



499.4 mmd

--

Reporte de Empleo-ADP (Oct)



-0.6% +230 mil, +5 mil del mes previo -1.8 puntos

Variable Estados Unidos PMI-Manufacturera (Prel. Oct)

1/

--

Actividad del Sector Servicios-PMI (Prel. Oct)



57.1 puntos

Actividad del Sector Servicios del ISM (Oct)



57.1 puntos1/

-1.5 puntos

--

Solicitudes Seguros-Desempleo (al 1º Nov)



278 mil

-3.5% (-10 mil)

--

Seguros de Desempleo (al 25 Oct) Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (27 Oct-2 Nov) Productividad Laboral (III Trim)



2.35 millones

-1.6% (-39 mil)

--



38.1 puntos

+0.9 puntos

--



--

+2.0%

+0.9%

Tasa de Desempleo (Oct)



5.8%

-0.1 pp

--

Crédito al Consumidor (Sep)



3,267 mmd

+15.9 mmd (+0.5%)

+5.9%

--

Alemania Pedidos Manufactureros (Sep)



--

+0.8%

--

Saldo de la Balanza Comercial (Sep)



+21.9 mme

+7.9 mme (+56.4%)

+1.8 mme (+9.0%)



--

+0.5%

+1.0%



129,437 mde

-2,608 mde

--

Déficit de la Balanza Comercial (Sep)



-4.7 mme

-0.3 mme

-1.1 mme

Producción Industrial (Sep)



--

0.0%

-0.1%

Reino Unido Decisión de Política Monetaria-Tasa de Interés de Referencia (6 Nov) Producción Industrial (Sep)



0.0 pb

0.0 pb



en 0.5% (Vigente desde el 05/03/09) --

+0.6%

+1.5%

Actividad del Sector Servicios (Oct)



52.9 puntos

-0.6 puntos

--

Zona del Euro Decisión de Política Monetaria-Tasa de Interés de Referencia (6 Nov) Precios al Productor Industrial (Sep)



0.0 pb

-10 pb



0.15% (Vigente desde el 05/06/14) --

+0.2%

-1.4%

Ventas al Menudeo (Sep)



--

-1.3%

-0.6%

Precios al Productor Industrial (Sep)



--

+0.1%

-1.6%

Ventas al Menudeo (Sep)



--

-1.2%

-1.0%

España Producción Industrial (Sep) Francia Reservas Internacionales Netas (Oct)

China

Unión Europea

mmd: miles de millones de dólares. mme: miles de millones de euros. *De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. 1/ Un dato superior a 50 puntos implica incremento de dicha actividad y por debajo disminución. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

12

CALENDARIO ECONÓMICO 10-14 NOVIEMBRE 2014

Inversión Fija Bruta (Ago)

Lunes 10

Balanza Comercial de Mercancías (Rev. Sep) Empleo Formal-IMSS (Oct) Producción Industrial (Sep)

Martes 11

Reservas Internacionales (al 7 Nov) Subasta 46 de Valores Gubernamentales Ventas al Menudeo-ANTAD EU: Optimismo de los Pequeños negocios (Oct); Comercio al Mayoreo (Sep)

Miércoles 12

Reino Unido: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep)

Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (III Trim) Japón: Actividad del Sector Servicios (Sep) Zona del Euro y Unión Europea: Producción Industrial (Sep) EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 8 Nov); Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (3-9 Nov); Balance Fiscal (Oct) Japón: Producción Industrial (Sep)

Jueves 13

Consumo Privado en el Mercado Interior (Ago)

Corea: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep) España: Inflación (Oct) Francia: Inflación (Oct) Alemania: Inflación (Oct) EU: Ventas al Menudeo (Oct); Precios de Importaciones y Exportaciones (Oct); Inventarios de Empresas (Sep) Confianza del Consumidor de la Univ. Michigan (Prel. Nov)

Producción Industrial por Entidad Federal (Jul)

Viernes 14

Establecimientos con Programa IMMEX (Ago) Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep) Minuta sobre la Última Reunión de Política Monetaria

España: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep); Actividad del Sector Servicios (Sep); Pedidos en la Industria (Sep); Francia: PIB Real (III Trim); Creación de Empresas (Oct); Creación de Empleo (III Trim) Alemania: (PIB Real (III Trim) Zona del Euro y Unión Europea: PIB Real (Prel. III Trim); Inflación (Oct)

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: [email protected].

13