ESTRATEGIAS GAMMA NEGATIVA (DOBLE DIAGONAL)
Ricardo Sáenz de Heredia Murray
DEFINICÓN (DIAGONAL) • 1 Diagonal = venta opción levemente OTM en mes cercano + compra opción más OTM (o ITM) en mes lejano • Tiene una tendencia direccional
DEFINICÓN (DOBLE DIAGONAL) •
2 Diagonal = 1 Diagonal put + 1 Diagonal call o
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1 cuna vendida en mes cercano y 1 cuna comprada en mes lejano (la protección)
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Sin tendencia direccional
LAS GRIEGAS • • • •
Delta Neutral Gamma negativa Theta positiva Vega positiva o negativa (depende la cantidad OTM cuna compramos)
QUÉ BUSCAMOS? • • • • • •
Mercados laterales Cumplimiento de probabilidades Volatilidad implícita depende Paso del tiempo Comprar los diagonales individuales por menos dinero de lo que los vendimos Volatilidades generales depende
SUBYACENTES • • • • • •
Relativamente poco volátiles Sin gaps Fuera del mes de resultados Primas relativamente altas Muchos strikes Indices – NDX, RUT, SPX, OEX, MNX
PLAN Inicio • • • •
(Intentar) empezar un día subida volatilidad o bajada de volatilidad Aprox. 30 días Venta aprox. delta 30 Compra aprox. delta 15 (depende vega)
PLAN Objetivo • • •
8% cash flow beneficios 8% cash flow stop Viernes antes de vencimiento