NEMORINO SICAV S.A. Nº Registro CNMV: 1.677

Informe Trimestral del Tercer Trimestre del 2.017 Gestora: Depositario:

ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A. BANKINTER S.A.

Grupo Gestora: Grupo Depositario:

ABANTE ASESORES S.A. BANKINTER S.A.

Auditor:

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L.

Rating Depositario:

BBB

Existe a disposición de los accionistas un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en, Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha, o mediante correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en http://www.abanteasesores.com. La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con la IIC en: Dirección:

Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha.

Correo electrónico:

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

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INFORMACIÓN SICAV Fecha de registro: 06/04/01

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo:

Sociedad que invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades

Vocación Inversora:

Global

Perfil de Riesgo:

4 de una escala de 1 a 7

La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursatil Descripción general La Sociedad invertirá entre un 0% y 100% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora . La Sociedad podrá invertir, ya sea de manera directa o indirecta a través de IIC, en activos de renta variable, renta fija u otros activos permitidos por la normativa vigente sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo pudiendo estar la totalidad de su exposición en cualquiera de ellos. Dentro de la renta fija además de valores se incluyen depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o de estados miembros de la OCDE sujetos a supervisión prudencial e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean l íquidos. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (publico o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% del patrimonio. El grado de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Operativa en instrumentos derivados Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi ón para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.

La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Del Compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR

2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Período actual

Nº de acciones en circulación Nº de accionistas Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR)

Fecha

Período anterior

278.174 102

278.174 102

0,00

0,00

Valor liquidativo

Patrimonio fin de período (miles de EUR)

Fin del período

Mínimo

Máximo

Tercer Trimestre 2.017

4.000

14,3787

14,1031

14,4272

2.016

3.835

13,7861

11,7734

13,8186

2.015 2.014

3.669 3.542

13,1881 12,7345

12,5566 12,1157

13,9285 12,7788

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Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período s/patrimonio

Base de cálculo

Acumulada

s/resultados

0,18

Total

0,04

s/patrimonio

0,22

s/resultados

0,52

Sistema de imputación

Total

0,37

0,89

Mixta

Al fondo

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Período

Base de cálculo

Acumulada

0,07 Patrimonio

0,03

Período actual

Período anterior

0,04 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Año 2.016

Año actual

0,06 0,00

0,29 0,00

0,43 0,03

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso

2.2. Comportamiento Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado año 2.017

4,30

Trimestral Trim SEP 2.017

Trim JUN 2.017

0,44

Anual

Trim MAR 2.017

0,23

3,60

Trim DIC 2.016

Año 2.016

3,09

Año 2.015

4,53

Año 2.014

3,56

Año 2.012

4,54

4,99

Ratio de gastos (% s/patrimonio medio) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim SEP 2.017

1,45

0,48

Trim JUN 2.017

Anual

Trim MAR 2.017

0,51

Incluye los gastos directos soportados en el período de (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y la compraventa de valores.

0,49

Trim DIC 2.016

0,45

Año 2.016

Año 2.015

1,88

Año 2.014

2,12

Año 2.012

2,28

2,09

referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.

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Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años

Evolución del Valor Liquidativo Últimos 5 años

135

8,00%

130

6,00%

125

4,00%

120

2,00%

115

0,00% 110

VL

17

1

3

4

TR M

9/ 20 /0 30

16 9/ 20 /0 30

9/ 20 30

/0

9/ 20 30

/0

9/ 20 30

/0

9/ 20 /0 30

15

-6,00% 14

95 13

-4,00%

12

100

2 TR 012 M 2 TR 012 M 2 2 TR 013 M 2 3 TR 013 M 2 4 TR 013 M 2 1 TR 013 M 2 2 TR 014 M 2 3 TR 014 M 2 4 TR 014 M 2 1 TR 014 M 2 2 TR 015 M 2 3 TR 015 M 2 4 TR 015 M 2 1 TR 015 M 2 2 TR 016 M 2 3 TR 016 M 2 4 TR 016 M 2 1 TR 016 M 2 2 TR 017 M 2 3 TR 017 M 20 17

-2,00%

105

Índice

VL

Índice

Índice: AFI Letra del Tesoro Española 1 año

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual

Distribución del patrimonio Importe

(+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe

% sobre patrimonio

3.780 950 2.830

94,51 23,76 70,76

3.711 1.015 2.696

93,19 25,49 67,70

0 0 203

0,00 0,00 5,06

0 0 242

0,00 0,00 6,08

17

0,42

29

0,72

4.000

100,00%

3.982

100,00%

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.

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2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual

Variación del período anterior

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

3.982

3.973

3.835

(+/-) Compra/venta de acciones

0,00

0,00

0,00

0,00

- Dividendos a cuenta brutos distribuidos (+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión

0,00 0,43 0,72

0,00 0,23 0,49

0,00 4,18 5,29

0,00 57,06 21,89

+ Intereses + Dividendos

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

133,04 0,00

(+/-) Resultados en renta fija (realizada o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizada o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizada o no)

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

-0,11 0,87 -0,04

0,16 0,42 -0,09

0,68 4,79 -0,18

-167,27 107,60 -51,48

(+/-) Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de la sociedad gestora

0,00 -0,31 -0,22

0,00 -0,28 -0,20

0,00 -1,18 -0,90

0,00 20,11 10,35

- Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente

-0,03 -0,03 -0,03

-0,02 -0,03 -0,02

-0,07 -0,09 -0,07

0,67 -17,87 2,74

0,00 0,02 0,00

-0,01 0,02 0,00

-0,05 0,07 0,00

24,22 15,06 0,00

+ Comisiones retrocedidas

0,02

0,02

0,07

15,06

+ Otros ingresos

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

4.000

3.982

4.000

PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR)

(+/-) Resultados en derivados (realizada o no) (+/-) Resultados en IIC (realizada o no) (+/-) Otros resultados

- Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuentos a favor de la IIC

(+/-) Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizado PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso

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3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del período Período actual Descripción de la inversión y emisor

Período anterior

Divisa Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

IIC Belgravia Epsilon FI

EUR

194

4,85

231

5,80

IIC Cartesio X FI

EUR

121

3,03

121

3,03

IIC Elcano Inversiones Financieras SICAV

EUR

104

2,59

101

2,53

IIC Metavalor Internacional FI

EUR

146

3,64

146

3,67

IIC OKAVANGO DELTA Clase I

EUR

203

5,08

204

5,11

IIC Cartesio Y FI

EUR

182

4,56

212

5,33

950

23,75

1.014

25,47

TOTAL IICs INTERIOR

950

23,75

1.014

25,47

IIC ACATIS - Gane Value Event -B

EUR

180

4,51

177

4,43

IIC Sycomore Partners - IB

EUR

161

4,02

159

4,01

IIC BNY Mellon - Absolute Return Equity Fund -€TH

EUR

107

2,66

106

2,66

IIC Salar Fund plc-E1€

EUR

125

3,13

125

3,14

IIC Heptagon - Yacktman US Equity Fund-$I

USD

92

2,30

94

2,36

IIC Legg Mason Western Asset Macro Opportunities

EUR

131

3,28

129

3,24

IIC Old Mutual - Global Eq Abs Return-I EUR (HDG)

EUR

127

3,16

120

3,02

IIC Invesco Pan European Equity-C

EUR

216

5,39

210

5,27

IIC UBAM - SNAM Japan Equity-I CAP

JPY

49

1,23

48

1,21

IIC Candriam Bonds - Credit Opportunities - I€

EUR

122

3,05

121

3,05

IIC MFS Meridian - European Value Fund -I1€

EUR

209

5,23

208

5,22

IIC ABERDEEN Global - Emerging Markets Equity-I2

USD

109

2,72

108

2,71

IIC BSF - European Absolute Return -D2€

EUR

109

2,73

107

2,68

IIC First Eagle Amundi International Fund-IUC

USD

130

3,24

131

3,29

IIC Schroder - GAIA Egerton Equity-€C

EUR

208

5,21

202

5,07

IIC BB Global Macro "I" (EUR)

EUR

101

2,52

0

0,00

IIC Invesco Global Total Return Bond Fund -C

EUR

124

3,10

124

3,11

IIC DNCA Invest- Miuri

EUR

101

2,52

101

2,54

IIC Jupiter JGF- European Growth D EUR

EUR

221

5,52

218

5,49

IIC Robeco - US Large Cap Equities-€I

EUR

97

2,41

96

2,40

IIC Pictet Total Return - Agora I€

EUR

114

2,85

112

2,82

2.831

70,78

2.697

67,72

2.831

70,78

2.697

67,72

3.781

94,53

3.711

93,19

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

TOTAL IICs EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

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3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Distribución Geográfica

Distribución por Tipo de Activo

Cartera Exterior Cartera Interior

IICs

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas la cierre del período (importe en miles de EUR) Descripción del Subyacente

EUR/USD

Instrumento

Futuros vendidos

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

127

Inversión

127

Total Subyacente Tipo Cambio DE0001102408

Futuros vendidos

162

Inversión

DJEU50

Futuros vendidos

35

Inversión

Total Subyacente Otros

197

TOTAL OBLIGACIONES

324

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4. Hechos relevantes SI

NO

X X X X X X X

a. Suspensión temporal de la negociación de acciones b. Reanudación de la negociación de acciones c. Reducción significativa de capital en circulación d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación g. Otros hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

NO

X X X X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Existen cuatro accionistas con participación superior al 5% en la SICAV: 16,37% (654805,30), 50,85% (2033908,09), 16,37% (654805,30) y 16,37% (654805,30)

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No Aplicable

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9. Anexo explicativo del informe periódico Trimestre positivo para los mercados financieros. El índice mundial de renta variable subía un 3,49% en moneda local y un 0,71% en euros debido a la fortaleza del euro frente a las principales divisas del mercado. La dinámica positiva de los datos macroeconómicos se ha mantenido durante este trimestre y se ha visto refrendada por los datos de crecimiento de las economías a nivel global, que incluso han llevado a revisar al alza las previsiones de crecimiento para 2018 y 2019. Además, esta mejora de los datos macroeconómicos se ha trasladado a las cuentas de resultados de las empresas, donde por ejemplo, en Estados Unidos los beneficios empresariales del segundo trimestre crecieron al 6% interanual, cumpliendo con las estimaciones de los analistas. Destaca el buen comportamiento de las bolsas europeas que han conseguido alzas superiores al 4%, teniendo en cuenta que durante este periodo el euro se ha apreciado más de un 3% frente al dólar y el yen. Sin embargo, el aumento de la tensión política en España con la convocatoria de un referéndum ilegal en Cataluña ha provocado que el IBEX 35 cerrase el trimestre prácticamente plano. Se mantiene el avance de los mercados emergentes que se consolidan como uno de los activos que registran un mejor comportamiento en 2017 tanto en renta variable como en renta fija. A nivel sectorial, en renta variable, el comportamiento ha sido positivo en términos generales, aunque con notables diferencias. Las buenas perspectivas econ ómicas generaron un mejor comportamiento de los sectores "growth" frente al "value". Sin embargo, ese diferencial se redujo gracias al buen desempeño del sector de la energía y financiero. Así, con el cierre del trimestre en moneda local destacaban positivamente: Tecnología (7,91%), Energía (+6,67%) y Materiales (+6,58%). Por el lado negativo, destacaba Consumo básico (-1,89%). En renta fija resultados positivos, donde los activos de riesgo han tenido un mejor comportamiento relativo. El bono estadounidense a 10 años cierra el trimestre manteniéndose en la zona del 2,30% desde donde arrancó en el mes de julio, aunque durante este periodo vimos c ómo se acercó a la zona del 2,05% para rebotar en el mes de septiembre con el anuncio de reducción gradual de balance por parte de la Reserva Federal. Por su parte, el bono alemán a 10 años tuvo un comportamiento más estable manteniéndose en la zona del 0,45%. La renta fija corporativa High Yield y la deuda emergente tuvieron un trimestre muy positivo, obteniendo rentabilidades a sus tenedores cercanas al 3%. En cuanto a la prima de riesgo española, se mantuvo muy estable durante todo el trimestre en niveles inferiores a los 120 puntos básicos. En el apartado de materias primas el trimestre también ha tenido resultados positivos. El petróleo (Brent $) acumuló una rentabilidad del 17% gracias a un muy buen mes de septiembre y se consolida por encima de los 55 dólares por barril. De la misma forma, el oro registró un incremento superior al 3% aunque cerró el trimestre por debajo de los 1.300 dólares por onza, nivel que llegó a superar a finales del mes de agosto. Durante todo el trimestre Nemorino ha mantenido una estructura de cartera moderada y muy estable, fundamentalmente de renta variable, bolsa flexible, gesti ón alternativa, renta fija corporativa y liquidez. Se han producido un único cambio en cartera. Se ha incluido un fondo con un enfoque macroecon ómico, estrategia que no tenía presencia directa en la cartera, como Bellevue Global Macro. La inversión en renta variable global (incluyendo la proporción de renta variable de los fondos mixtos o flexibles) se ha mantenido en niveles del 50% - 62% durante el periodo, modulándose vía derivados. Se ha llevado a cabo una gestión muy táctica, operaciones de corto plazo (muchas de ellas de pocos días), con los derivados durante el trimestre. La rentabilidad de la Sociedad en el periodo ha sido del 0,44%, muy buena, para el riesgo asumido, teniendo en cuenta la rentabilidad del índice MSCI World (0,71%). La Sociedad ha obtenido más rentabilidad que la Letra del Tesoro a un año (0,0%). Los fondos que más rentabilidad han aportado han sido Magallanes European Equity (+5,25%) Abante European Quality (+6,51%). Los fondos que detraen más rentabilidad durante el periodo son Abante Pangea, con una pérdida del 3,30%, y BMO US Real Estate Equity L/S, que retrocede un 1,22%. El número de accionistas se ha mantenido estable en 102. El patrimonio también se ha mantenido estable en 4 millones de euros. La comisión soportada por la Sociedad en el año ha sido el 0,52%, un 0,22% de gestión, un 0,03% de depósito y un 0,27% por otros conceptos, fundamentalmente por comisiones de los fondos en cartera. El apalancamiento medio durante el periodo ha sido del 83% del patrimonio. La volatilidad de la Sociedad en el periodo ha sido moderada (3,54%), superior a la de la Letra del Tesoro (0,17%) pero muy inferior a la de algunos índices de renta variable (Ibex 11,95%). El comportamiento de la Sociedad ha sido bueno durante el periodo en un entorno de mercados positivo. La evolución futura de las Bolsas y economías marcará la gestión de la Sociedad, siendo previsible mantener la cartera con pocos cambios si no se producen variaciones importantes en el escenario actual.

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