Instituciones Financieras Bancos / Panamá

Banco La Hipotecaria, S.A. BLHP Informe de Calificación Factores Clave de Calificación

Calificaciones Nacionales Largo Plazo Corto Plazo Valores Comerciales Negociables, con Fianza Solidaria de Grupo ASSA Valores Comerciales Negociables, sin Garantía Específica Notas Comerciales Negociables Perspectiva De Largo Plazo

A+(pan) F1(pan)

F1+(pan)

F1(pan) AA(pan)

Estable

Resumen Financiero Banco La Hipotecaria, S.A. Miles de US$ Activos Patrimonio Resultado Neto ROAA (%) ROAE (%) Ratio Capital Base Según Fitch (%)

31/12/12 31/12/11 220,741.0 170,399.8 25,040.8 23,330.3 1,887.4 0.99 8.13

1,737.7 1.06 7.89

19.09

23.50

Informes Relacionados Perspectivas 2013: Centroamérica y Rep. Dominicana, 13 de Diciembre de 2012 Banca Centroamericana: Acelerando el Crecimiento, 15 de Noviembre de 2012 Panamá, 1 de Junio de 2012 Banca Centroamericana Resistente al Contagio; Bien Posicionada para Crecer, 9 de Julio de 2012

Analistas Luis Mauricio Ayala +503 2516 6622 [email protected] Marcela Galicia +503 2516 6614 [email protected]

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Soporte de Grupo ASSA: Las calificaciones asignadas a Banco La Hipotecaria, S.A. (en adelante, BLHP) reflejan el potencial soporte que, en opinión de Fitch, recibiría de su principal accionista, Grupo ASSA, S.A. (Grupo ASSA), en caso de ser necesario. Las calificaciones asignadas a las Notas Comerciales Negociables (NCNs) y a tres de los programas de los Valores Comerciales Negociables (VCNs) respaldados por fianzas solidarias reflejan la garantía explicita de Grupo ASSA a favor de los tenedores de dichos títulos. Buena Calidad de Préstamos: La alta calidad de la cartera de créditos de BLHP es sostenible. El buen comportamiento de los créditos se fundamenta en el efectivo mecanismo de cobranza a través de descuento directo de planilla y en una adecuada selección de deudores. Los niveles de morosidad son muy bajos y la cobertura de reservas es adecuada. Fitch no prevé una mayor necesidad de constituir provisiones en el mediano plazo, dada la elevada diversificación de los créditos. Buena Capitalización: Los niveles de capital de BLHP son buenos y continuarán ofreciendo un adecuado soporte a la expansión proyectada de sus operaciones. Fitch estima que el indicador de capitalización base se mantendrá en niveles superiores a los del sistema bancario, aún frente al crecimiento de créditos programado por el banco. Adecuado Acceso a Fondos: En opinión de Fitch, el fondeo de BLHP se encuentra adecuadamente diversificado e incluye titularizaciones de créditos hipotecarios, depósitos del público, emisiones de deuda y financiamientos bancarios. La calificadora anticipa que los depósitos continuarán incrementando su participación dentro del fondeo, favoreciendo la diversificación de acreedores. Rentabilidad Moderada, pero Sostenible: Fitch proyecta que los indicadores de rentabilidad de BLHP se mantendrán moderados durante 2013, reflejando el modesto margen de interés neto y la escala de operaciones. Sin embargo, la agencia prevé que el crecimiento de la cartera crediticia impulsará la rentabilidad a niveles más cercanos a los de la industria bancaria. Además, los ingresos operativos presentan una alta diversificación, producto de un alto volumen de comisiones de administración, los cuales compensan la baja eficiencia operativa. Adecuada Liquidez: La predictibilidad de su fondeo le permite a BLHP mantener una disponibilidad amplia de recursos líquidos para el pago preciso de sus obligaciones. Además, el mecanismo de titularización contribuye a mitigar los descalces estructurales, los cuales son producto de la naturaleza de largo plazo de los créditos hipotecarios.

Sensibilidad de la Calificación Capacidad y Disposición de Grupo ASSA: Cambios en la calificación de BLHP y sus emisiones provendrían de cambios en la capacidad y/o disposición de soporte por parte de Grupo ASSA.

24 de Abril de 2013

Instituciones Financieras Perfil Banco La Hipotecaria, S.A. (en adelante, BLHP) se especializa en originar, titularizar y administrar préstamos hipotecarios-residenciales y personales. BLHP orienta sus operaciones crediticias hacia el segmento de ingresos familiares medio-bajos. Cerca de la mitad de estos créditos están amparados por la Ley de Intereses Preferenciales, la cual otorga un crédito fiscal a las instituciones financieras que colocan préstamos hipotecarios en estos segmentos. La red de distribución de BLHP incluye su casa matriz en ciudad de Panamá y cuatro centros de colocación de préstamos ubicados en ciudades estratégicas del resto del país. Esta red se apoya de 142 colaboradores, aunque solamente 15 de éstos se dedican al servicio bancario “front-office”. BLHP opera bajo la figura de Licencia Bancaria a partir del 4 de junio de 2010. La misma le permite efectuar indistintamente negocios de banca dentro del país y transacciones que se perfeccionen, consuman o surtan sus efectos en el exterior. Adicionalmente, BLHP cuenta desde 1997 con una licencia fiduciaria que le permite realizar negocios de fideicomiso en, o desde la República de Panamá. BLHP es una subsidiaria 100% poseída de La Hipotecaria (Holding), Inc. (La Hipotecaria Holding), compañía constituida bajo las leyes de las Islas Vírgenes Británicas que, en adición a las operaciones de hipotecas en El Salvador, Panamá y Colombia, posee la totalidad de las acciones de capital de otras compañías dedicadas a reaseguro, asesorías financieras y desarrollo de programas computacionales. Los principales accionistas de La Hipotecaria Holding son Grupo ASSA, S.A. con 69.01%, Inversiones Americasa, S.A. con 16.98% e International Finance Corporation (IFC) con 13.50%, entre otros. BLHP utiliza los servicios de las compañias de seguros subsidiarias de Grupo ASSA en los paises donde opera, para suscribir las polizas que acompañan los créditos hipotecarios (seguros de daños, vida decreciente y desempleo). Estos riesgos son adecuadamente reasegurados.

Tabla 1. Grupo ASSA, S.A. y Subsidiarias Al 31 de diciembre de 2012 (en millones de USD) Entidad

Actividad Principal

Activos Patrimonio Utilidad Neta

ASSA Compañía Tenedora, S.A. Grupo BDF, S.A. La Hipotecaria (Holding), Inc. Grupo ASSA, S.A. ASSA Administradora de Riesgo, S.A.* Inmobigral Desarrollo El Dorado, S.A. Total Antes de Eliminaciones

Tenedora de Acciones Banco Universal Tenedora de Acciones Tenedora de Acciones Administración de Riesgo Reaseguros Alquiler de Inmuebles

463.7 489.7 354.1 145.5 0.0 4.8 2.0 1,459.8

149.8 52.8 58.9 144.9 -0.1 3.5 1.9 411.9

20.9 9.9 4.2 18.7 0.0 0.5 0.4 54.5

*Empresa Inactiva Fuente: Grupo ASSA, S.A.

Metodologías Relacionadas Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

Grupo ASSA es líder en el sector asegurador panameño y tiene también operaciones de seguros en Nicaragua, Costa Rica, El Salvador y próximamente en Colombia. Asimismo, posee operaciones de intermediación financiera en Panamá, El Salvador y Colombia, orientadas al otorgamiento de créditos hipotecarios, y un banco universal en Nicaragua. Al mes de Diciembre de 2012, los activos de Grupo ASSA asciende a los USD 1,752.12 millones, manteniendo un patrimonio de USD 707.89 millones.

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Instituciones Financieras Estrategia El banco se concentra particularmente en el mercado de créditos hipotecarios amparados bajo la Ley de Intereses Preferenciales. Esta ley, erogada en 1985, ofrece un subsidio a las tasas de interés hasta por 15 años sobre créditos para la adquisición de viviendas con valor menor a US$120 mil. La estrategia del banco contempla un crecimiento de cartera de créditos del 25% en 2013, apoyado en la alta demanda por viviendas en Panamá y su agilidad para la colocación de créditos, la cual le permite diferenciarse en una plaza con intensa competencia bancaria. El modelo de negocios de BLHP requiere la titularización recurrente de los créditos originados, los cuales coloca al público mediante fideicomisos administrados por el banco. Este proceso supone un constante flujo de ingresos por comisiones y la reducción de la dependencia de sus resultados a los ingresos por actividad crediticia. La adquisición de fondos se ha centrado históricamente en los recursos obtenidos mediante titularizaciones, a través de los cuales se repagan líneas de crédito con entidades financieras. No obstante, los planes de la entidad prevén un importante crecimiento de los depósitos, beneficiando la diversificación en la mezcla de fondeo. Los objetivos del banco incluyen también la optimización de los procesos operativos y tecnológicos, de manera que éstos sean el estándar de la marca para el resto de las compañías financieras relacionadas.

Gobierno Corporativo Las prácticas corporativas de BLHP son adecuadas al tamaño de las operaciones y dan cumplimiento a los lineamientos de la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) y de la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá (SVP). Además, la gestión corporativa del banco se beneficia de la transferencia de buenas prácticas de su principal accionista, las cuales incorporan la experiencia de Grupo ASSA en el mercado financiero y asegurador regional. La máxima instancia es la Junta Directiva (JD) y está compuesta por siete miembros que son nombrados para un período de cinco años. De estos, cinco miembros son no ejecutivos y uno es independiente a Grupo ASSA. Además, la gestión corporativa de BLHP está altamente integrada con las demás operaciones de Grupo ASSA, compartiendo directores con otras subsidiarias del grupo. La JD sesiona al menos dos veces al mes y las responsabilidades y atribuciones de sus miembros están detalladas en las Reglas y Procedimientos de Buen Gobierno Corporativo. Las labores de la JD se apoyan de diversos comités, reportando los siguientes directamente a la JD: Comité de Administración de Riesgo, Comité de Auditoría, Comité de Compensación y Comité de Cumplimiento.

Presentación de Estados Financieros Para la elaboración del presente informe se utilizaron los estados financieros auditados para los cierres fiscales 2007-2012. Los estados financieros fueron auditados por los socios locales de KPMG, S.A., quienes no presentan salvedades en su opinión para los periodos bajo análisis. Las cifras financieras auditadas de BLHP han sido preparadas de conformidad a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Comité de Normas

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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Instituciones Financieras Internacionales de Contabilidad, tal como han sido modificadas por regulaciones prudenciales emitidas por la Superintendencia de Bancos de Panamá para el propósito de supervisión.

Desempeño Financiero Fitch afirmó las calificaciones de Panamá en ‘BBB’ en mayo de 2012, reflejando el robusto crecimiento económico, sólido sector financiero y favorable dinámica de la deuda gubernamental. Fitch proyecta que el PIB de Panamá crecerá 7.7% y 7.2% en 2012 y 2013, respectivamente, impulsado por la expansión del Canal de Panamá e importantes proyectos de inversión pública. Las favorables perspectivas económicas de Panamá continuarán fundamentando los buenos resultados de la banca. El crecimiento crediticio seguirá siendo robusto y a tasas de dos dígitos en todos los nichos que atienden los bancos, a pesar de la alta bancarización de la plaza. El sector comercio continuará liderando el crecimiento de las carteras de crédito. La rentabilidad de los bancos seguirá descansando en la buena calidad de activos y destacada eficiencia, compensando el bajo margen. La eficiencia de la plaza destaca en Latinoamérica, beneficiada por la optimizada red de canales de distribución y por los beneficios de escala que le supone ser un centro financiero regional.

Tabla 2. Desempeño Financiero Banco La Hipotecaria, S.A.

Sistema Bancario Nacional

(*)

Dic-12 Dic-11 Dic-10 Dic-09 Dic-12 Dic-11 Dic-10 Dic-09 Margen de Interés Neto Ingresos No Financieros / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Activos Prom. Provisiones para Préstamos / Utilidades Op. Antes de Provisiones ROAA ROAE

2.76

2.43

1.87

1.27

3.21

3.21

2.99

2.85

49.11 56.94 41.41 38.79

22.44

23.64

24.95

22.87

69.31 68.07 83.04 84.53 3.63 3.63 2.52 1.62

48.07 1.88

48.01 1.90

48.61 1.83

47.29 1.64

18.47 13.64 -78.03 32.37 0.99 1.06 0.81 0.17 8.13 7.89 7.84 2.29

14.54 1.74 15.25

16.19 1.73 14.61

14.38 1.65 13.81

21.85 1.43 11.49

* Cifras No Consolidadas Fuente: Estados Financieros Auditados, Superintendencia del Sistema Bancario

En este favorable entorno, los indicadores de rentabilidad de BLHP mantienen una tendencia creciente, aunque continúan inferiores a los promedios de la industria bancaria. El crecimiento en las utilidades operativas del banco es producto del creciente volumen de créditos, adecuada diversificación de ingresos y bajo gasto en provisiones. Así mismo, el alto volumen de ingresos por comisiones ha permitido absorber el aumento en gastos operativos, complementando los moderados márgenes financieros. Fitch proyecta que, durante 2013, las utilidades del banco mantendrán una tendencia favorable, reflejándose en un moderado retorno sobre activos cercano al 1%.

Ingresos de Operación Los ingresos operativos de BLHP mantienen una evolución positiva, beneficiándose de la tendencia creciente en intereses netos y la elevada contribución de ingresos por comisiones. El margen de interés neto (MIN) es moderado y al cierre de 2012, se ha favorecido de la reducción en los costos de fondeo, la cual ha compensado el modesto rendimiento de la cartera. La contribución de los ingresos no financieros se mantiene elevada y la agencia anticipa que estos continúen representando una proporción superior al 40% de los ingresos operativos netos. La mayor parte de estos ingresos provienen de comisiones por manejo de préstamos, Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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Instituciones Financieras otorgamiento de hipotecas y administración de fideicomisos. Estos ingresos incluyen también las comisiones por la venta de los seguros que acompañan sus préstamos y otros ingresos relacionados como Bono de Buena Siniestralidad. Fitch considera que la sostenibilidad de los ingresos por comisiones imprime estabilidad a los resultados.

Gastos de Operación BLHP presenta indicadores de eficiencia operativa inferiores a los del sistema bancario. Fitch proyecta que el volumen de gastos operativos continuará siendo elevado en el mediano plazo, producto del uso intensivo de recursos administrativos en la generación y administración de hipotecas. BLHP destaca por ofrecer soluciones de crédito ágiles, garantizando rapidez en la respuesta a las solicitudes de sus potenciales clientes. El crecimiento interanual en gastos operativos de 20.88% refleja los aumentos en personal de ventas y gastos en publicidad. Sin embargo, el peso relativo de estos gastos sobre ingresos totales ha disminuido significativamente (Dic12: 69.31%, Prom. 2007-2011: 81.68%), producto de los altos y crecientes ingresos por comisiones. La agencia prevé que la carga operativa representará cerca del 3% de activos en 2013. No obstante, el nivel de gastos tenderá a estabilizarse en el mediano plazo, en la medida que el banco logre alcanzar economías de escala.

Gasto en Provisiones En opinión de Fitch, los gastos en provisiones se mantendrán bajos, producto de la buena calidad de préstamos. Considerando la amplia diversificación de la cartera de créditos y el bajo nivel de deterioro histórico, Fitch proyecta que el gasto en provisiones será inferior al 20% de los ingresos operativos, comparando favorablemente con los promedios de la industria.

Perspectiva de Desempeño Fitch proyecta que los indicadores de rentabilidad de BLHP continuarán moderados en 2013, aunque tenderán a converger con los de la industria bancaria en el mediano plazo. Los ingresos operativos del banco continuarán evolucionando positivamente, en línea con el crecimiento anticipado en la cartera de créditos. La agencia prevé que los buenos indicadores de calidad de activos se mantengan, resultando en una menor necesidad de constituir provisiones. La creciente participación de los depósitos en el fondeo del banco incidirá favorablemente en el MIN, aunque éste seguirá siendo moderado. La carga operativa continuará siendo relativamente alta, producto de la mayor demanda de recursos asociada a la etapa de expansión del banco.

Administración de Riesgos BLHP muestra un apetito de riesgo moderado evidenciado en el crecimiento de sus créditos, la alta calidad de las mismas y los procesos de control apropiados. Además, la posición patrimonial actual es adecuada para soportar los riesgos asumidos. La principal exposición es la cartera crediticia. En opinión de Fitch, BLHP cuenta con las herramientas y estructura apropiadas para gestionar sus principales riesgos. Las prácticas de gestión de riesgo se encuentran integradas con las demás operaciones financieras de La Hipotecaria (Holding), aunque se adecuan a los requerimientos locales de la SPB y de SVP. La modesta escala de operaciones, la especialización en un producto de crédito y la experiencia del Grupo han facilitado el control cercano de las principales exposiciones. Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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Instituciones Financieras Riesgo de Crédito La cartera de préstamos de BLHP continuará exhibiendo altas tasas de crecimiento, favoreciéndose del dinamismo de la economía panameña. Para 2013, el banco ha proyectado un crecimiento en desembolsos cercano al 25%, superando al promedio de la industria bancaria. No obstante, el escenario base de Fitch prevé que se mantengan los buenos indicadores de calidad en los créditos. La baja morosidad de los créditos es el resultado de un adecuado proceso de selección y del efectivo mecanismo de cobranza, el cual consiste en descuentos directo de planilla salarial, disponible en 83.68% del total de préstamos. Esta figura legal es ampliamente utilizada dentro del Sistema Financiero Panameño y permite que las instituciones financieras puedan descontar directamente del salario la cuota mensual. Las políticas de otorgamiento de BLHP contemplan un financiamiento de hasta el 35% del salario bruto del empleado. El financiamiento de hipotecas de BLHP está colocado principalmente en empleados. El proceso de selección de deudores requiere un análisis detallado del historial crediticio del cliente. En esta instancia, los oficiales de crédito del banco investigan la historia laboral del cliente, la empresa donde trabaja y su actual nivel de endeudamiento. Con base a dichos insumos, se elabora otro análisis para establecer la capacidad de pago de las cuotas mensuales del préstamo hipotecario solicitado. La aprobación de cada uno de los créditos requiere la firma de al menos dos miembros del Comité de Créditos, el cual incluye al Gerente General y al Vicepresidente Ejecutivo de Negocios, entre otros. Al cierre de 2012, el promedio de hipoteca financiada es de US$25 mil, a plazos de 30 años. Los préstamos del banco también presentan adecuadas garantías hipotecarias. Las políticas de otorgamiento de créditos de BLHP contemplan exigir primera hipoteca sobre cada uno de sus préstamos hipotecarios, mientras que los préstamos personales se otorgan únicamente a aquellos clientes que cuentan con una hipoteca con la entidad. Los préstamos personales no cuentan con garantía hipotecaria y representan solamente el 12.26% de la cartera total. La cartera de créditos de BLHP está altamente diversificada por deudor, producto de los bajos límites aprobados para el financiamiento hipotecario. Al cierre de 2012, los 20 mayores deudores representan un bajo 0.80% de cartera total (5.85% de capital). Así mismo, la cartera está adecuadamente diversificada por empleador, encontrándose la mitad en instituciones públicas.

Reservas e Incobrables En opinión de Fitch, los indicadores de morosidad continuarán en niveles inferiores al 0.50% de la cartera crediticia, producto de la efectiva estrategia de cobranza de BLHP y a la buena selección de deudores. Además, los indicadores de calidad de cartera continuarán favoreciéndose del buen entorno económico. Al cierre de 2012, los préstamos con atrasos superiores a 90 días representan un bajo 0.37% de cartera, comparando favorablemente con la industria y cercano al promedio histórico del banco (2007-2011: 0.46%). Paralelamente, los préstamos clasificados en las tres categorías de mayor riesgo relativo (C, D y E) ha reducido su participación en los créditos totales hasta 0.60% (Dic11: 1.26%). La práctica de castigos y reestructuras es también muy baja, representando un bajo 0.08% al cierre de 2012. Lo anterior se ve reflejado en bajos indicadores de cartera deteriorada, el cual se muestra en el gráfico 2. Las reservas crediticias superan ampliamente los préstamos deteriorados y, aunque éstas representan únicamente el 1% de los préstamos totales, la agencia anticipa que los niveles de cobertura permanecerán holgados.

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Instituciones Financieras Gráfico 2. Cartera de Préstamos e Indicadores de Deterioro Saldo de Créditos

Deterioro del Periodo*

Créditos Vencidos (Mora >90 días)

(%) 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 2008

2009

2010

2011

(USDm) 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0

2012

Fuente: Fitch Ratings en base a información provista por Banco La Hipotecaria, S.A. Deterioro del Periodo: Variación en Vencidos + Activos Adudicados + Castigos / Prést. Brutos Promedio

Otros Activos Productivos La exposición al riesgo de crédito de otros activos productivos es moderada y dentro de los parámetros de tolerancia definidos por la Administración. La mayor parte de estos activos la constituyen el portafolio de inversiones (8.75% del total), aunque su peso ha disminuido significativamente (Dic10: 21.36%).

Tabla 2. Portafolio de Inversiones (Miles de US$) Bonos del Noveno Fideicomiso - Préstamos Hipotecarios Serie A Serie B Bonos del Décimo Fideicomiso - Préstamos Hipotecarios Serie A Serie B Bonos República de Panamá Inversión en Afiliadas TOTAL

2012

(%)

2011

(%)

1005.6 0.0 1005.6

5.21 0.00 5.21

1336.6 0.0 1336.6

7.47 0.00 7.47

18060.3 7535.1 10525.2 215.4 29.4 19310.7

93.52 39.02 54.50 1.12 0.15 100.00

16323.1 8272.6 8050.4 214.8 11.4 17885.8

91.26 46.25 45.01 1.20 0.06 100.00

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

La composición del portafolio está liderada por los bonos hipotecarios del Décimo Fideicomiso, donde la mayor parte se encuentra en el tramo subordinado (Serie B) de dicha emisión. Esta serie asumiría las pérdidas de cartera en exceso de las proyecciones, afectando el patrimonio del banco. Sin embargo, lo anterior no es el escenario base de Fitch, y la agencia considera que el riesgo crediticio de las inversiones es moderado. El resto de los activos productivos está compuesto por depósitos en bancos locales (6.65%) del activo y bonos de la república de Panamá mantenidos al vencimiento como requisito legal para garantizar el cumplimiento de las obligaciones fiduciarias.

Riesgo de Mercado En opinión de Fitch, BLHP mantiene un control apropiado sobre los principales riesgos de mercado, aplicando prácticas y metodologías adecuadas a dicho fin. La actual escala del negocio permite un cercano seguimiento de estos riesgos, siendo su supervisión la responsabilidad directa de la Gerencia General, bajo los parámetros establecidos por la JD. La colocación de los préstamos a tasas variables limita el riesgo de tasa de interés, aunque la fuerte competencia en el mercado hipotecario impide desviaciones significativas en tasas Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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Instituciones Financieras activas. El comité de ALCO realiza periódicamente análisis de sensibilidad frente a las variaciones en las principales tasas de interés para minimizar el impacto de movimientos en las mismas. Los pasivos son contratados principalmente a tasas fijas (87.92% del total), lo cual descartas aumentos materiales e inesperados en el costo de sus fondos.

Riesgo Operacional Como en la mayoría de bancos en Panamá, la gestión de riesgo operacional se encuentra en desarrollo. BLHP no asigna fondos de capital para esta clase de riesgos, aunque cuenta con procesos formales de evaluación y monitoreo. Los controles de riesgos operativos están bajo la responsabilidad de la administración de cada área de negocios, quienes presentan sus hallazgos a la Gerencia General. El banco cuenta con un departamento de Auditoría Interna, la cual es responsable de desarrollar e implementar las actividades para mitigar estos riesgos, así como de la elaboración planes de contingencia ante los mismos.

Fondeo y Capital Fondeo y Liquidez Gráfico 3. Instrumentos de Fondeo Diciembre de 2012 Vs. Diciembre de 2011 2012 16%

4%

Notas Comerciales Negociables

30% 13% 50% 2011

21%

Depósitos del Público

45%

21%

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

Valores Comerciales Negociables Préstamos de Entidades Financieras

BLHP cuenta con un adecuado acceso a fondos para apoyar el crecimiento de sus operaciones. Estos incluyen titularizaciones de préstamos, captaciones del público, líneas de crédito con entidades financieras y emisiones de deuda. El principal mecanismo de fondeo es la venta de bonos hipotecarios a través de fideicomisos integrados por cartera de préstamos titularizada (ver Tabla 4). Dicho recurso es el más importante para el banco dada la flexibilidad que le confiere en la amortización de las obligaciones adquiridas con otras entidades financieras. Las emisiones de bonos se realizan mediante fideicomisos independientes y están registradas fuera de balance, respaldas por los préstamos hipotecarios y personales de BLHP. La venta de hipotecas titularizadas se realiza sin recurso y a valor nominal al respectivo fideicomiso. El creciente volumen de depósitos a plazo se ha convertido en el pasivo de mayor importancia dentro del balance de BLHP, representando el 48.18% del total. Los productos de captación destacan por ser de plazos superiores a un año y de montos relativamente altos. Es así que las cuentas a plazo ponderan el 99.52% del total y tienen un monto y duración promedio de US$420.932 miles y 2.9 años. El cambio en la estructura de fondos posterior a la conversión de BLHP en banco se puede apreciar en el gráfico 3. La estrategia de captación de depósitos se continuará fundamentando en la capacidad del banco en ofrecer soluciones a la medida de sus clientes así como de la franquicia de Grupo ASSA en el país. Al cierre de 2012, la cobertura de depósitos por activos líquidos es del 36.05%, proporción que se considera adecuada dado el largo plazo de la mayoría de las captaciones. Así mismo, BLHP mantiene un holgado indicador de liquidez legal (74.14%), el cual se define como la relación entre activos líquidos con plazo inferior a los 186 días entre depósitos con el mismo plazo. Adicionalmente, la política de ALCO del banco establece una disponibilidad mínima de activos líquidos equivalente al 75% de los flujos menores a 30 días.

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Instituciones Financieras Tabla 3. Emisiones de Bonos Hipotecarios (titularizaciones) hechas por Banco La Hipotecaria Emisión (Fideicomiso)

Vencimiento

Monto

Primera (1999): Series A y B Segunda (2001): Series A y B Tercera (2002): Series A y B Cuarta (2003): Series A y B Quinta (2004): Series A y B Sexta (2005): Series A y B Séptima (2005): Series A y B Octava (2007): Series A y B Primer F. Prést. Personales (2008)

2029 2031 2031 2032 2033 2034 2021 2036

* (US$ miles) 15,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 90,000

2012

8,000

Décimo (2010): Series A y B

2039

96,000

Cupón

Calificación

A: TR - 1.75%; B: Variable A: TR - 1.75%; B: TR - 1% A: TR - 1.75%; B: TR - 1.25% A: TR - 2%; B: TR - 1.5% A: TR - 2%; B: TR - 1.5% A: TR - 1.75%; B: TR - 1% A: TR - 1.25%; B: Variable A: TR - 0.7275%; B: TR - 1%

n.a. AA(pan) AA(pan) AA(pan) n.a. AA(pan) n.a. BBB

A: 7% anual; B: 10% anual A: TR menos 2%; B: TR más 3%

n.a. BBB

* El vencimiento es el año indicado o el momento que venza el último crédito hipotecario TR: Tasa de Referencia del mercado local hipotecario establecida por la SBP Nota: En todas las emisiones, la serie A goza de prelación de pago de intereses sobre la Serie B

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

La estrategia de fondeo de BLHP favorece los préstamos de entidades financieras ya que está le otorga flexibilidad en el manejo de sus recursos. Los principales proveedores de estos fondos son entidades financieras multilaterales de primera línea y bancos nacionales de sólida trayectoria. El peso de estas obligaciones en los pasivos muestran una tendencia creciente y representan el 12.61% del total (Dic11: 5.49%). Al cierre de 2012, el banco utiliza seis líneas de crédito, representando las dos principales el 59.22% del total de estos préstamos. La estructura pasiva del banco la complementan las emisiones de deuda a través de Notas Comerciales Negociables (NCN) y Valores Comerciales Negociables (VCN). Las NCN cuentan con el respaldo de un fideicomiso de créditos hipotecarios por un valor de hasta US$43.5 millones. El fiduciario cuenta con la potestad de vender dicha cartera en el caso de incumplimiento en las NCN. Además, Grupo ASSA es responsable por cubrir cualquier diferencia en el caso que la venta de cartera hipotecaria sea menor que el de las obligaciones adquiridas. Las NCN tienen un plazo de vencimiento de entre 2 y 5 años y, las series actuales, vencen en los años entre los años 2014 y 2017. Acorde a los planes de BLHP, la participación de los títulos menores a un año, los VCN, ha disminuido, reemplazados por fondos de mayor duración. Lo anterior favorecerá el calce de plazos al tener estos últimos títulos una mayor duración. De los US$150 millones autorizados por la SVP, el banco mantiene un saldo de US$25.74 millones en VCNs, los cuales cuentan con el crédito general del banco y la fianza solidaria de Grupo ASSA. La naturaleza de largo plazo del financiamiento hipotecario, combinado con una estructura de fondos de mediano plazo, resulta en un descalce estructural entre el vencimiento de activos y pasivos. No obstante, el recurso de titularización de préstamos resulta en flujo mensual en abonos a capital y pago de intereses lo cual le permite mitigar el descalce de liquidez. Además, la predictibilidad del vencimiento del fondeo facilita la gestión de los vencimientos de activos y pasivos, permitiéndole a BLHP la programación precisa del pago de sus obligaciones.

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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Instituciones Financieras Capital La capitalización de BLHP es sólida y continuará soportando adecuadamente la expansión de las operaciones. Durante 2012, el apalancamiento aumentó ligeramente debido al crecimiento de activos, aunque la agencia prevé que la relación de patrimonio sobre activos se mantendrá en niveles superiores a 10%. Al cierre de 2012, el Capital Base según Fitch sobre activos ponderados por riesgo es de 19.07%, comparando favorablemente con el promedio de la industria bancaria (15.08%). Los fondos de capital de BLHP consisten exclusivamente en capital primario, logrando un robusto indicador de suficiencia regulatoria (18.50% vs. Sistema 16.20%) En el mediano plazo, la Administración del banco espera mantener indicadores de solvencia patrimonial regulatoria cercana al 12%. De esta forma, el exceso de capital respecto a dicho nivel es sujeto a reparto de dividendos a su principal accionista.

Tabla 5. Principales Características de Emisiones Denominación

VCN (pendiente) NCN (pendiente)

Tipo de Moneda Instrumento Valores Comerciales Negociables Notas Comerciales Negociables

Monto Autorizado (Millones)

Plazo

Garantía

Series

CAH, CAM, CAC, CAD, CAI, CAG, CAE, CAF. CAJ, CAK, CAL, CAN, CAO, CAP

US$

150

Hasta 1 año plazo

Garantía de Grupo ASSA. y sin garantía específica

US$

40

Hasta julio de 2017

Fideicomiso de Préstamos Hipotecarios y Garantía de Grupo ASSA.

J,K,L,M,N,O,P,Q,R,S,T,U,V,W,X,Y,Z

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

10

Instituciones Financieras Banco La Hipotecaria, S.A. Estado de Resultados (miles de USD)

1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 2. Otros Ingresos por Intereses 3. Ingresos por Dividendos 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 5. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes 6. Otros Gastos por Intereses 7. Total Gastos por Intereses 8. Ingreso Neto por Intereses 9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores 11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados 12. Ingreso Neto por Seguros 13. Comisiones y Honorarios Netos 14. Otros Ingresos Operativos 15. Total de Ingresos Operativos No Financieros 16. Gastos de Personal 17. Otros Gastos Operativos 18. Total Gastos Operativos 19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 21. Cargo por Provisiones para Préstamos 22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos 23. Utilidad Operativa 24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio 25. Ingresos No Recurrentes 26. Gastos No Recurrentes 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 29. Utilidad Antes de Impuestos 30. Gastos de Impuestos 31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas 32. Utilidad Neta 33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta 34. Revaluación de Activos Fijos 35. Diferencias en Conversión de Divisas 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA) 37. Ingreso Ajustado por Fitch 38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios 39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios 40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período 41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período

31 Dic 2012

31 Dic 2011

31 Dic 2010

31 Dic 2009

31 Dic 2008

31 Dic 2007

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

10,693.7 1,323.3 0.0 12,017.0 3,752.9 2,982.2 6,735.1 5,281.9

8,284.8 1,563.8 0.0 9,848.6 2,504.1 3,591.6 6,095.7 3,752.8

12,398.5 970.7 0.0 13,369.3 337.1 9,674.9 10,011.9 3,357.3

13,008.6 1,135.2 0.0 14,143.8 0.0 11,502.9 11,502.9 2,640.9

11,490.9 1,099.2 0.0 12,590.1 0.0 9,508.1 9,508.1 3,082.0

7,406.5 733.3 0.0 8,139.8 0.0 7,574.2 7,574.2 565.6

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

(93.8) 218.0 4,294.1 678.3 5,096.6 3,903.9 3,289.0 7,192.9

1,060.9 5.8 3,591.5 304.4 4,962.6 3,062.2 2,870.6 5,932.9

559.1 18.7 2,383.2 (587.9) 2,373.1 2,248.9 2,509.8 4,758.7

528.2 0.0 1,032.6 112.7 1,673.5 1,833.5 1,813.4 3,646.8

492.8 0.0 2,338.8 474.6 3,306.2 2,617.5 2,302.7 4,920.2

0.0 0.0 3,649.1 (150.1) 3,499.0 1,942.4 1,948.9 3,891.2

0.0 3,185.7 588.3

0.0 2,782.6 379.4

0.0 971.7 (758.2)

0.0 667.6 216.1

0.0 1,468.0 143.9

0.0 173.4 0.0

0.0 2,597.4

0.0 2,403.2

0.0 1,729.9

0.0 451.5

0.0 1,324.1

0.0 173.4

0.0 0.0 0.0 0.0 83.9 2,681.3 713.5

0.0 0.0 0.0 0.0 25.9 2,429.1 691.4

0.0 0.0 0.0 0.0 85.5 1,815.4 281.5

0.0 0.0 0.0 0.0 147.6 599.1 221.8

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1,324.1 427.9

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 173.4 102.3

0.0 1,967.8

0.0 1,737.7

0.0 1,533.9

0.0 377.3

0.0 896.2

0.0 71.0

(93.8) 0.0 0.0

856.1 0.0 0.0

816.2 0.0 0.0

160.0 0.0 0.0

(427.1) 0.0 0.0

(295.2) 0.0 0.0

0.0 1,874.0 0.0

0.0 2,593.8 0.0

0.0 2,350.1 0.0

0.0 537.3 0.0

0.0 469.1 0.0

0.0 (224.2) 0.0

1,967.8

1,737.7

1,533.9

377.3

896.2

71.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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Instituciones Financieras Banco La Hipotecaria, S.A. Balance General (miles de USD)

Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 2. Otros Préstamos Hipotecarios 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales 4. Préstamos Corporativos y Comerciales 5. Otros Préstamos 6. Menos: Reservas para Préstamos Vencidos 7. Préstamos Netos 8. Préstamos Brutos 9. Nota: Préstamos Vencidos incluidos arriba 10. Nota: Préstamos a Valor Razonable incluidos arriba B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 2. Repos y Colaterales en Efectivo 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través del Estado de Resultados 4. Derivados 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento 7. Inversiones en Empresas Relacionadas 8. Otros Títulos Valores 9. Total Títulos Valores 10. Nota: Títulos Valores del Gobierno incluidos arriba 11. Nota: Total Valores Pignorados 12. Inversiones en Propiedades 13. Activos de Seguros 14. Otros Activos Productivos 15. Total Activos Productivos C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 2. Nota: Reservas Obligatorias incluidas arriba 3. Bienes Adjudicados 4. Activos Fijos 5. Plusvalía 6. Otros Intangibles 7. Activos por Impuesto Corriente 8. Activos por Impuesto Diferido 9. Operaciones Descontinuadas 10. Otros Activos 11. Total Activos

31 Dic 2012

31 Dic 2011

31 Dic 2010

31 Dic 2009

31 Dic 2008 31 Dic 2007

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal Cierre Fiscal

160,087.7 0.0 22,371.3 0.0 0.0 1,824.6 180,634.3 182,458.9 669.8 199,914.1

113,752.7 0.0 16,983.9 0.0 0.0 1,307.4 129,429.3 130,736.6 828.2 133,810.2

84,115.6 0.0 16,559.2 0.0 0.0 1,006.7 99,668.1 100,674.8 533.5 105,206.2

164,781.3 0.0 17,309.2 0.0 0.0 1,820.9 180,269.5 182,090.4 630.2 187,892.8

157,536.6 0.0 18,168.8 0.0 0.0 91.8 175,613.6 175,705.4 550.2 184,695.7

98,426.2 0.0 18,013.8 0.0 0.0 74.4 116,365.7 116,440.1 585.0 119,729.8

14,504.5 0.0

14,472.7 0.0

14,078.0 0.0

13,499.5 0.0

6,039.1 0.0

6,091.7 0.0

0.0 0.0 19,065.9 215.4 29.4 0.0 19,310.7 215.4 215.4 0.0 0.0 0.0 214,449.6

0.0 0.0 17,659.7 214.8 11.4 0.0 17,885.8 214.8 214.8 0.0 0.0 0.0 161,787.8

0.0 0.0 33,343.4 214.1 11.4 0.0 33,568.9 214.1 214.1 0.0 0.0 0.0 147,315.0

3,763.2 0.0 14,180.5 213.5 11.4 0.0 18,168.5 213.5 213.5 0.0 0.0 0.0 211,937.6

3,254.5 0.0 20,430.7 212.8 11.4 0.0 23,909.4 212.8 212.8 0.0 0.0 0.0 205,562.2

2,106.9 0.0 13,950.0 212.2 0.0 0.0 16,269.1 212.2 212.2 0.0 0.0 0.0 138,726.5

171.9 0.0 0.0 730.9 0.0 0.0 1,829.2 96.9 0.0 3,462.6 220,741.0

1,189.3 0.0 0.0 816.1 0.0 0.0 2,526.5 94.9 0.0 3,985.3 170,399.8

279.6 0.0 0.0 842.1 0.0 0.0 4,641.2 17.8 0.0 3,007.0 156,102.7

496.8 0.0 0.0 821.0 0.0 0.0 4,912.0 0.0 0.0 3,143.3 221,310.7

7,532.1 0.0 0.0 1,182.7 0.0 0.0 4,374.8 0.0 0.0 9,394.6 228,046.3

2.0 0.0 0.0 741.9 0.0 0.0 3,048.5 0.0 0.0 2,983.0 145,502.0

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

12

Instituciones Financieras Banco La Hipotecaria, S.A. Balance General (miles de USD)

Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente 2. Depósitos en Cuenta de Ahorro 3. Depósitos a Plazo 4. Total Depósitos de Clientes 5. Depósitos de Bancos 6. Repos y Colaterales en Efectivo 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 9. Obligaciones Senior a más de un Año 10. Obligaciones Subordinadas 11. Otras Obligaciones 12. Total Fondeo a Largo Plazo 13. Derivados 14. Obligaciones Negociables 15. Total Fondeo E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable 2. Reservas por Deterioro de Créditos 3. Reservas para Pensiones y Otros 4. Pasivos por Impuesto Corriente 5. Pasivos por Impuesto Diferido 6. Otros Pasivos Diferidos 7. Operaciones Descontinuadas 8. Pasivos de Seguros 9. Otros Pasivos 10. Total Pasivos F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio G. Patrimonio 1. Capital Común 2. Interés Minoritario 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OIA 6. Total Patrimonio 7. Total Pasivos y Patrimonio 8. Nota: Capital Base según Fitch 9. Nota: Capital Elegible según Fitch

31 Dic 2012

31 Dic 2011

31 Dic 2010

31 Dic 2009

31 Dic 2008

31 Dic 2007

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

Cierre Fiscal

0.0 455.7 93,831.1 94,286.8 0.0 0.0 6,466.7

0.0 459.2 74,570.9 75,030.1 0.0 0.0 1,466.7

0.0 62.8 27,235.3 27,298.2 0.0 0.0 1,250.0

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 48,354.9

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5,000.0 30,549.0

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2,050.0

100,753.5 23,938.6 0.0 0.0 23,938.6 0.0 65,095.0 189,787.0

76,496.7 7,864.2 0.0 0.0 7,864.2 0.0 58,958.5 143,319.4

28,548.2 3,659.6 0.0 0.0 3,659.6 372.4 100,082.9 132,663.0

48,354.9 22,050.0 0.0 0.0 22,050.0 761.3 129,344.8 200,511.0

35,549.0 43,721.7 0.0 0.0 43,721.7 921.3 130,022.4 210,214.3

2,050.0 35,500.0 0.0 0.0 35,500.0 494.6 98,933.3 136,977.9

0.0 0.0 810.8 715.6 0.0 0.0 0.0 0.0 4,306.6 195,619.9

0.0 0.0 804.2 768.4 0.0 0.0 0.0 0.0 2,177.4 147,069.5

0.0 0.0 501.6 76.9 0.0 0.0 0.0 0.0 2,124.6 135,366.1

0.0 0.0 329.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2,084.0 202,924.3

0.0 0.0 310.8 162.7 0.0 0.0 0.0 0.0 2,813.6 213,501.5

0.0 0.0 445.8 102.3 0.0 0.0 0.0 0.0 3,147.0 140,673.1

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

24,304.4 0.0 816.8

22,419.8 0.0 910.5

20,682.1 0.0 54.5

19,148.1 0.0 (761.7)

15,466.5 0.0 (921.7)

5,323.5 0.0 (494.6)

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0 25,121.1 220,741.0 25,121.1 25,121.1

0.0 23,330.3 170,399.8 23,330.3 23,330.3

0.0 20,736.5 156,102.7 20,736.5 20,736.5

0.0 18,386.4 221,310.7 18,386.4 18,386.4

0.0 14,544.8 228,046.3 14,544.8 14,544.8

0.0 4,828.9 145,502.0 4,828.9 4,828.9

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

13

Instituciones Financieras Banco La Hipotecaria, S.A. Resumen Analítico 31 Dic 2012 31 Dic 2011 31 Dic 2010 31 Dic 2009 31 Dic 2008 31 Dic 2007 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Prom. 2. Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom. 3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio 4. Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Prom. 5. Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Prom, 6. Ing. Neto por Int. – Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom. 7. Ing. Neto por Int. – Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom. B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Brutos 2. Gastos No Financieros / Ingresos Brutos 3. Gastos No Financieros / Activos Promedio 4. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio 5. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio 6. Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. 7. Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio 8. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio 9. Impuestos / Utilidad antes de Impuestos 10. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo 11. Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio 2. Utilidad Neta / Activos Totales Promedio 3. Ingreso Ajustado por Fitch / Patrimonio Promedio 4. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Totales Promedio 5. Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados Prom. 6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo 7. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 2. Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles 4. Indicador de Capital Primario Regulatorio 5. Indicador de Capital Total Regulatorio 6. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio 7. Patrimonio / Activos Totales 8. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta 9. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Ajustado por Fitch 10. Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta 11. Utilidad Neta – Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 3. Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 4. Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 5. Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Vencidos 6. Préstamos Vencidos – Reservas para Préstamos Vencidos / Patrimonio 7. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio 8. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio 9. Préstamos Vencidos + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act. Adjud. F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados

6.68

7.16

8.77

7.27

7.87

5.99

4.25 6.29 3.98 2.76

4.89 6.37 4.42 2.43

2.47 7.44 6.01 1.87

n.a. 6.78 5.60 1.27

n.a. 7.31 5.48 1.79

n.a. 6.04 5.56 0.42

2.46

2.18

2.29

1.16

1.71

0.42

2.76

2.43

1.87

1.27

1.79

0.42

49.11 69.31 3.63 13.16 1.61 18.47 10.73 1.31 26.61

56.94 68.07 3.63 12.63 1.70 13.64 10.91 1.47 28.46

41.41 83.04 2.52 4.97 0.51 (78.03) 8.84 0.92 15.50

38.79 84.53 1.62 4.05 0.30 32.37 2.74 0.20 37.02

51.75 77.02 2.63 15.16 0.79 9.80 13.67 0.71 32.32

86.08 95.73 2.71 3.90 0.12 0.00 3.90 0.12 59.03

2.43 1.98

2.80 2.42

0.99 1.77

n.a. n.a.

n.a. n.a.

n.a. n.a.

8.13 0.99 7.74 0.95

7.89 1.06 11.77 1.59

7.84 0.81 12.01 1.25

2.29 0.17 3.26 0.24

9.25 0.48 4.84 0.25

1.60 0.05 (5.04) (0.16)

0.52 1.50 1.43

0.47 1.75 2.61

0.43 1.57 2.40

0.11 n.a. n.a.

0.28 n.a. n.a.

0.03 n.a. n.a.

19.15 19.15 11.38 18.54 18.54 0.00 11.38 0.00

23.50 23.50 13.69 22.51 22.51 0.00 13.69 0.00

21.16 21.16 13.28 21.11 21.11 0.00 13.28 0.00

n.a. n.a. 8.31 n.a. n.a. 0.00 8.31 0.00

n.a. n.a. 6.38 n.a. n.a. 0.00 6.38 0.00

n.a. n.a. 3.32 n.a. n.a. 0.00 3.32 0.00

0.00 0.00 7.83

0.00 0.00 7.45

0.00 0.00 7.40

0.00 0.00 2.05

0.00 0.00 6.16

0.00 0.00 1.47

29.54 39.56 0.37 1.00 272.42 (4.60) 0.37 0.04

9.16 29.86 0.63 1.00 157.86 (2.05) 0.33 0.07

(29.46) (44.71) 0.53 1.00 188.70 (2.28) (0.54) 0.04

(2.95) 3.63 0.35 1.00 288.96 (6.48) 0.12 0.09

56.73 50.90 0.31 0.05 16.68 3.15 0.10 0.09

2.49 (11.01) 0.50 0.06 12.71 10.58 0.00 0.09

0.37

0.63

0.53

0.35

0.31

0.50

193.51 n.a. 49.68

174.25 n.a. 52.35

368.80 n.a. 20.63

n.a. n.a. 0.00

n.a. n.a. 0.00

n.a. n.a. 0.00

Fuente: Banco La Hipotecaria, S.A.

Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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Instituciones Financieras

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Banco La Hipotecaria, S.A. Abril, 2013

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