Instituciones Financieras

28 jul. 2017 - capital de la compañía fueron de 5.8% y 32.6%, respectivamente ...... de mercado de Estados Unidos, el “F
224KB Größe 2 Downloads 29 Ansichten
Instituciones Financieras México

AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Actualización

Factores Clave de las Calificaciones

Calificaciones Escala Nacional Largo Plazo Corto Plazo Programa Dual de Certificados Bursátiles, Corto Plazo

AA+(mex) F1+(mex) F1+(mex)

Perspectivas Nacional de Largo Plazo

Estable

Resumen Financiero AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. (MXN millones)

31 mar 2017

31 dic 2016

Activo Total (USD 705.1 663.7 millones) Activo Total 13,263 13,759 Patrimonio Total 2,465 2,333 Utilidad antes de 193.0 471.0 Impuestos Utilidad Neta 135.0 308.0 ROAA Operativo (%) 5.8 3.6 Generación Interna de 22.2 13.2 Capital (%) Capital Base según Fitch/ 15.7 14.3 Activos Ponderados por Riesgo (%) Índice de Cartera 7.3 7.7 Vencida Fuente: Fitch con información de AF Banregio.

Metodologías Relacionadas Metodología de Instituciones Financieras No Bancarias (Octubre 21, 2016). Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Marzo 27, 2017).

Analistas Omar Rojas +52 81 8399 9167 [email protected] Alejandro Tapia +52 81 8399 9156 [email protected]

Soporte Legal del Grupo: Las calificaciones de AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. (AF Banregio) reflejan la capacidad y propensión de soporte que recibiría, en caso de ser requerido, de su tenedora en última instancia, Banregio Grupo Financiero, S.A.B. de C.V. (Banregio GF), cuya calidad crediticia refleja a su vez la fortaleza de su subsidiaria principal, Banco Regional de Monterrey, S.A. de C.V. (Banregio). Lo anterior es de acuerdo con la regulación local que estipula la garantía legal sobre la totalidad de los pasivos de las subsidiarias de grupos financieros. Subsidiaria Fundamental: Fitch Ratings percibe las operaciones de AF Banregio como fundamentales para la estrategia integral de Banregio. Muestra de lo anterior es que se fusionó con el banco en 2016. Asimismo, la importancia se refleja en las sinergias fuertes que mantiene con los integrantes del grupo financiero en términos operativos, financieros y comerciales. Rentabilidad Recurrente: La capacidad para generar resultados positivos de la compañía ha sido recurrente a través del tiempo y estos podrían beneficiarse de la transferencia de su personal operativo hacia la estructura del banco, con lo cual podría hacer más eficiente la gestión de sus gastos administrativos. Al primer trimestre de 2017 (1T17), la rentabilidad operativa sobre activos y capital de la compañía fueron de 5.8% y 32.6%, respectivamente (2014−2016: 3.4% y 20.4%), mientras que su indicador de eficiencia operativa (costos no financieros sobre ingresos totales) fue de 27.6% (2014−2016: 76.3%). A la misma fecha, sus costos crediticos equivalieron a 5.9% de su utilidad antes de creación de reservas. Indicadores de Morosidad Presionados: La adquisición de la cartera de The Capita Corporation de México propició que los préstamos en mora se incrementaran, por lo que AF Banregio ha implementado un plan de saneamiento que le ha permitido estabilizar su métrica de cartera vencida. Al 1T17, incluyendo las rentas por devengar de las rentas con atraso de operaciones de arrendamiento operativo, dicha cartera alcanzó 7.3% de la total (1T16: 9.0%). Su base de reservas preventivas equivalía a 45.1% de sus préstamos vencidos y 3.3% de su cartera total. Capitalización Adecuada: La capitalización de la arrendadora continúa en niveles adecuados, impulsados principalmente por el crecimiento menor que ha tenido de 2016 al 1T17, inferior a 1%. También ha contribuido a ello la retención parcial de dividendos que le ha permitido financiar de forma orgánica su crecimiento, sin requerir de aportaciones adicionales de capital, lo cual fortalece su capacidad de absorción de pérdidas, en opinión de Fitch. Al 1T17, su indicador de Capital Base según Fitch a activos ponderados por riesgo fue de 15.7% (2014−2016: 15.2%). Perfil de Fondeo Favorable: La estructura de fondeo de AF Banregio es relativamente diversificada en cuanto sus fuentes. Además, las condiciones con las que se le otorga no le requieren ceder cartera en garantía. A marzo de 2017, concentraba la mayor parte de sus disposiciones en una línea por parte de Banregio, equivalente a 62.3% de su pasivo con costo, y una emisión de deuda de corto plazo (18.6%); el resto de las líneas se distribuían entre bancos comerciales y de desarrollo. La entidad exhibe riesgo de liquidez en las brechas menores a 30 días, pero estas se tornan positivas en todas las bandas en plazos mayores a este.

Sensibilidad de las Calificaciones Una modificación en las calificaciones de AF Banregio estaría determinada por cualquier cambio en las calificaciones de Banregio o en su marco legal que pudiese alterar la propensión de soporte por parte de Banregio GF, escenario que Fitch considera poco probable en el futuro previsible. www.fitchratings.com

www.fitchratings.mx

Julio 28, 2017

Instituciones Financieras AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Estado de Resultados 3 Meses (Interno) (MXN millones) (USD millones) 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 10.6 2. Otros Ingresos por Intereses 11.1 3. Ingresos por Dividendos 0.0 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 21.6 5. Gastos por Intereses s/ Depósitos de Clientes 0.0 6. Otros Gastos por Intereses 8.3 7. Total Gastos por Intereses 8.3 8. Ingreso Neto por Intereses 13.3 9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados 0.0 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos 0.0 11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados (0.6) 12. Ingreso Neto por Seguros 0.0 13. Comisiones y Honorarios Netos 0.1 14. Otros Ingresos Operativos 2.2 15. Total de Ingresos Operativos No Financieros 1.7 16. Gastos de Personal 0.0 17. Otros Gastos Operativos 4.1 18. Total Gastos Operativos 4.1 19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio 0.0 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 10.9 21. Cargo por Provisiones para Préstamos 0.6 22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos 0.0 23. Utilidad Operativa 10.3 24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio 0.0 25. Ingresos No Recurrentes 0.0 26. Gastos No Recurrentes 0.0 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda 0.0 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 0.0 29. Utilidad antes de Impuestos 10.3 30. Gastos de Impuestos 3.1 31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas 0.0 32. Utilidad Neta 7.2 33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta 0.0 34. Revaluación de Activos Fijos 0.0 35. Diferencias en Conversión de Divisas 0.0 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados 0.0 37. Ingreso Ajustado por Fitch 7.2 38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios 0.0 39. Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios 7.2 40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período 0.0 41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período 0.0 Tipo de Cambio

31 mar 2017 31 dic 2016 31 dic 2015 31 dic 2014 3 Meses Como % de Cierre Como % de Cierre Fiscal Como % de Cierre Fiscal Como % de (Interno) Activos Fiscal (Sin Activos (Sin Activos (Sin Activos Productivos Salvedades) Productivos Salvedades) Productivos Salvedades) Productivos 199.0 6.55 724.0 5.73 551.9 4.55 417.0 5.25 208.0 6.84 716.0 5.66 536.2 4.42 380.2 4.78 0.0 0.0 0.0 0.0 407.0 13.39 1,440.0 11.39 1,088.1 8.97 797.2 10.03 0.0 156.0 156.0 251.0

5.13 5.13 8.26

0.0 456.0 456.0 984.0

3.61 3.61 7.78

0.0 317.1 317.1 771.0

2.61 2.61 6.35

0.0 237.4 237.4 559.8

2.99 2.99 7.04

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

(11.0) 0.0 1.0 42.0

(0.36) 0.03 1.38

5.0 0.0 (6.0) 1,254.0

0.04 (0.05) 9.92

0.0 0.0 (10.1) 1,075.9

(0.08) 8.87

0.0 0.0 (17.6) 1,053.1

(0.22) 13.25

32.0 0.0 78.0 78.0

1.05 2.57 2.57

1,253.0 0.0 1,738.0 1,738.0

9.91 13.75 13.75

1,065.8 0.0 1,418.0 1,418.0

8.78 11.69 11.69

1,035.5 0.0 1,178.2 1,178.2

13.03 14.83 14.83

0.0 205.0 12.0

6.74 0.39

0.0 499.0 28.0

3.95 0.22

(2.2) 416.6 101.8

(0.02) 3.43 0.84

0.0 417.1 110.7

5.25 1.39

0.0 193.0

6.35

0.0 471.0

3.73

0.0 314.8

2.59

0.0 306.4

3.86

0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 193.0 58.0

6.35 1.91

0.0 0.0 471.0 163.0

3.73 1.29

0.0 0.0 314.8 45.1

2.59 0.37

0.0 0.0 306.4 95.9

3.86 1.21

0.0 135.0

4.44

0.0 308.0

2.44

0.0 269.7

2.22

0.0 210.5

2.65

0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0

-

0.0 135.0

4.44

0.0 308.0

2.44

0.0 269.7

2.22

0.0 210.5

2.65

0.0

-

0.0

-

0.1

0.00

0.0

-

135.0

4.44

308.0

2.44

269.6

2.22

210.5

2.65

0.0

-

0.0

0.00

51.0

0.42

24.0

0.3

0.0 USD1 = MXN18.8092

0.0 USD1 = MXN20.7314

0.0 USD1 = MXN17.20650

0.0 USD1 = MXN14.71800

Fuente: Estados financieros de AF Banregio auditados de 2014 a 2016 e internos a marzo de 2017.

AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Julio 2017

2

Instituciones Financieras AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Balance General

(MXN millones) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 2. Otros Préstamos Hipotecarios 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales 4. Préstamos Corporativos y Comerciales 5. Otros Préstamos 6. Menos: Reservas para Préstamos Vencidos 7. Préstamos Netos 8. Préstamos Brutos 9. Nota: Préstamos Vencidos Incluidos Arriba 10. Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 2. Repos y Colaterales en Efectivo 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través del Estado de Resultados 4. Derivados 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento 7. Inversiones en Empresas Relacionadas 8. Otros Títulos Valores 9. Total Títulos Valores 10. Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba 11. Nota: Total Valores Pignorados 12. Inversiones en Propiedades 13. Activos de Seguros 14. Otros Activos Productivos 15. Total Activos Productivos C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 2. Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba 3. Bienes Adjudicados 4. Activos Fijos 5. Plusvalía 6. Otros Intangibles 7. Activos por Impuesto Corriente 8. Activos por Impuesto Diferido 9. Operaciones Descontinuadas 10. Otros Activos 11. Total Activos Tipo de Cambio

31 mar 2017 3 Meses 3 Meses (Interno) (Interno) (USD millones)

Como % de Activos

31 dic 2016 Cierre Fiscal Como % (Sin de Activos Salvedades)

31 dic 2015 31 dic 2014 Cierre Fiscal Como % Cierre Fiscal Como % (Sin de Activos (Sin de Activos Salvedades) Salvedades)

0.0 0.0 4.1 449.4 223.5 22.2 654.8 677.0 49.1

0.0 0.0 78.0 8,452.0 4,203.0 417.0 12,316.0 12,733.0 924.4

0.59 63.73 31.69 3.14 92.86 96.00 6.97

0.0 0.0 78.0 8,776.0 4,208.0 440.0 12,622.0 13,062.0 1,005.2

0.57 63.78 30.58 3.20 91.74 94.93 7.31

0.0 0.0 83.2 8,811.9 3,716.6 494.4 12,117.3 12,611.7 939.7

0.63 66.66 28.12 3.74 91.67 95.41 7.11

0.0 0.0 129.9 5,040.5 3,024.0 268.5 7,925.9 8,194.4 300.7

1.50 58.27 34.96 3.10 91.63 94.73 3.48

0.0

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0 0.6

0.0 12.0

0.09

0.0 21.0

0.15

0.0 0.0

-

0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12.0

0.09

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 21.0

0.15

0.0 17.9 0.0 0.0 0.0 0.0 17.9

0.14 0.14

0.0 20.4 0.0 0.0 0.0 0.0 20.4

0.24 0.24

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 655.4

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12,328.0

92.95

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12,643.0

91.89

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12,135.2

91.80

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7,946.3

91.86

2.4 0.0 1.3 7.0 0.0 10.4 0.0 18.0 0.0 10.6 705.1

45.0 0.34 0.0 24.0 0.18 132.0 1.00 0.0 196.0 1.48 0.0 338.0 2.55 0.0 200.0 1.51 13,263.0 100.00 USD1 = MXN18.8092

72.0 0.52 0.0 35.0 0.25 126.0 0.92 0.0 198.0 1.44 0.0 338.0 2.46 0.0 347.0 2.52 13,759.0 100.00 USD1 = MXN20.7314

39.6 0.30 0.0 53.8 0.41 112.1 0.85 38.0 0.29 134.5 1.02 46.8 0.35 376.4 2.85 0.0 282.7 2.14 13,219.1 100.00 USD1 = MXN17.20650

15.6 0.18 0.0 43.0 0.50 97.4 1.13 0.0 129.0 1.49 72.0 0.83 114.4 1.32 0.0 232.4 2.69 8,650.1 100.00 USD1 = MXN14.71800

Fuente: Estados financieros de AF Banregio auditados de 2014 a 2016 e internos a marzo de 2017.

AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Julio 2017

3

Instituciones Financieras AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Balance General

(MXN millones) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente 2. Depósitos en Cuenta de Ahorro 3. Depósitos a Plazo 4. Total Depósitos de Clientes 5. Depósitos de Bancos 6. Repos y Colaterales en Efectivo 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 9. Obligaciones Sénior a más de un Año 10. Obligaciones Subordinadas 11. Bonos Cubiertos 12. Otras Obligaciones 13. Total Fondeo a Largo Plazo 14. Derivados 15. Obligaciones Negociables 16. Total Fondeo E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable 2. Reservas por Deterioro de Créditos 3. Reservas para Pensiones y Otros 4. Pasivos por Impuesto Corriente 5. Pasivos por Impuesto Diferido 6. Otros Pasivos Diferidos 7. Operaciones Descontinuadas 8. Pasivos de Seguros 9. Otros Pasivos 10. Total Pasivos F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio G. Patrimonio 1. Capital Común 2. Interés Minoritario 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones de Otros Ingresos Ajustados 6. Total Patrimonio 7. Total Pasivos y Patrimonio 8. Nota: Capital Base según Fitch Tipo de Cambio

31 mar 2017 3 Meses 3 Meses (Interno) (Interno) (USD millones)

Como % de Activos

31 dic 2016 Cierre Fiscal Como % (Sin de Activos Salvedades)

31 dic 2015 Cierre Fiscal Como % (Sin de Activos Salvedades)

31 dic 2014 Cierre Fiscal Como % (Sin de Activos Salvedades)

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

-

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

-

360.8

6,786.0

51.16

6,888.0

50.06

9,660.9

73.08

6,592.9

76.22

360.8 0.0 0.0 0.0 152.6 152.6 0.0 0.0 513.4

6,786.0 0.0 0.0 0.0 2,870.0 2,870.0 0.0 0.0 9,656.0

51.16 21.64 21.64 72.80

6,888.0 0.0 0.0 0.0 3,218.0 3,218.0 0.0 0.0 10,106.0

50.06 23.39 23.39 73.45

9,660.9 0.0 0.0 0.0 199.8 199.8 0.0 0.0 9,860.7

73.08 1.51 1.51 74.59

6,592.9 0.0 0.0 0.0 28.6 28.6 0.0 0.0 6,621.5

76.22 0.33 0.33 76.55

0.0 0.0 0.0 4.3 0.0 12.7 0.0 0.0 43.8 574.1

0.0 0.0 0.0 80.0 0.0 238.0 0.0 0.0 824.0 10,798.0

0.60 1.79 6.21 81.41

0.0 0.0 0.0 54.0 0.0 242.0 0.0 0.0 1,024.0 11,426.0

0.39 1.76 7.44 83.04

0.0 0.0 143.8 39.8 0.0 217.1 0.0 0.0 884.9 11,146.3

1.09 0.30 1.64 6.69 84.32

0.0 0.0 134.1 51.0 0.0 134.6 0.0 0.0 282.2 7,223.4

1.55 0.59 1.56 3.26 83.51

0.0

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

131.1 0.0

2,465.0 0.0

18.59 -

2,333.0 0.0

16.96 -

2,072.7 0.1

15.68 0.00

1,426.7 0.0

16.49 -

0.0

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0

-

0.0 131.1 705.1 120.6

0.0 2,465.0 18.59 13,263.0 100.00 2,269.0 17.11 USD1 = MXN18.8092

0.0 2,333.0 16.96 13,759.0 100.00 2,135.0 15.52 USD1 = MXN20.7314

0.0 2,072.8 15.68 13,219.1 100.00 1,900.3 14.38 USD1 = MXN17.20650

0.0 1,426.7 16.49 8,650.1 100.00 1,297.7 15.00 USD1 = MXN14.71800

Fuente: Estados financieros de AF Banregio auditados de 2014 a 2016 e internos a marzo de 2017.

AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Julio 2017

4

Instituciones Financieras AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Resumen Analítico (%) A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 2. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio 3. Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio 4. Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio 5. Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio 6. Ingresos Neto por Intereses – Cargo por Provisiones para Préstamos/Activos Productivos Promedio 7. Ingresos Neto por Intereses – Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Brutos 2. Gastos No Financieros/Ingresos Netos 3. Gastos No Financieros/Activos Promedio 4. Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio 5. Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio 6. Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones 7. Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio 8. Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio 9. Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio 2. Utilidad Neta/Activos Totales Promedio 3. Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio 4. Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Totales Promedio 5. Impuestos/Utilidad antes de Impuestos 6. Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo 2. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles 3. Indicador de Capital Primario Regulatorio 4. Indicador de Capital Total Regulatorio 5. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio 6. Patrimonio/Activos Totales 7. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta 8. Utilidad Neta – Dividendos en Efectivo/Patrimonio Total E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 3. Préstamos Vencidos/Préstamos Brutos 4. Reservas para Préstamos Vencidos/Préstamos Brutos 5. Reservas para Préstamos Vencidos/Préstamos Vencidos 6. Préstamos Vencidos – Reservas para Préstamos Vencidos/Capital Base según Fitch 7. Préstamos Vencidos – Reservas para Préstamos Vencidos/Patrimonio 8. Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 9. Castigos/Préstamos Brutos Promedio 10. Préstamos Vencidos + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes 2. Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios 3. Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados 4. Coeficiente de Cobertura de Liquidez 5. Coeficiente de Estabilidad de los Depósitos

31 mar 2017 3 meses

31 dic 2016 Cierre Fiscal

31 dic 2015 Cierre Fiscal

31 dic 2014 Cierre Fiscal

6.3 0.0 13.2 6.4 8.2 7.8 8.2

5.8 0.0 11.9 4.7 8.2 7.9 8.2

6.5 0.0 13.3 4.2 9.5 8.2 9.5

5.2 0.0 10.5 3.7 7.3 5.9 7.3

11.3 27.6 2.3 34.7 6.2 5.9 32.6 5.8 5.4

56.0 77.7 13.2 22.5 3.8 5.6 21.3 3.6 3.2

58.0 77.2 13.8 22.6 4.0 24.4 17.1 3.1 2.9

64.9 73.9 13.5 31.3 4.8 26.5 23.0 3.5 3.2

22.8 4.1 22.8 4.1 30.1 3.8

13.9 2.3 13.9 2.3 34.6 2.1

14.7 2.6 14.7 2.6 14.3 2.5

15.8 2.4 15.8 2.4 31.3 2.2

15.7 17.4 15.0 15.0 15.0 18.6 0.0 22.2

14.3 15.7 13.8 13.8 13.8 17.0 0.0 13.2

17.2 14.6 0.0 12.4 0.0 15.7 9.6 10.6

13.5 15.2 13.9 13.9 0.0 16.5 11.2 13.1

(3.6) (2.5) 7.3 3.3 45.1 22.4 20.6 0.4 0.0 7.4

4.1 3.6 7.7 3.4 43.8 26.5 24.2 0.2 0.7 7.9

52.8 53.9 7.5 3.9 52.6 23.4 21.5 1.2 3.8 7.8

(1.8) (7.4) 3.7 3.3 89.3 2.5 2.3 1.4 1.2 4.2

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Fuente: Estados financieros de AF Banregio auditados de 2014 a 2016 e internos a marzo de 2017.

AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Julio 2017

5

Instituciones Financieras

Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por la operadora o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE HTTPS://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2017 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una calificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las calificaciones pueden ser modificadas o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las calificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las calificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las calificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1,000 a USD750,000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD10,000 y USD1,500,000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una calificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el “Financial Services and Markets Act of 2000” de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. Solamente para Australia, Nueva Zelanda, Taiwán y Corea del Norte: Fitch Australia Pty Ltd tiene una licencia australiana de servicios financieros (licencia no. 337123) que le autoriza a proveer calificaciones crediticias solamente a “clientes mayoristas”. La información de calificaciones crediticias publicada por Fitch no tiene el fin de ser utilizada por personas que sean “clientes minoristas” según la definición de la “Corporations Act 2001”.

AF Banregio, S.A. de C.V., Sofom, E.R. Julio 2017

6