Natalja Michel

Finanzierungsmöglichkeiten für KMU unter Berücksichtigung steuerlicher Aspekte

Diplomica Verlag

Natalja Michel Finanzierungsmöglichkeiten für KMU unter Berücksichtigung steuerlicher Aspekte ISBN: 978-3-8428-0001-4 Herstellung: Diplomica® Verlag GmbH, Hamburg, 2012

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Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis..................................................................................................................................I Abkürzungsverzeichnis......................................................................................................................III 1

Einleitung .....................................................................................................................................1

2

Definition von KMU....................................................................................................................3 2.1

Häufig verwendete Definitionen..........................................................................................4

2.1.1

Definition des § 267 HGB ...........................................................................................4

2.1.2

Definition der Europäischen Kommission...................................................................6

2.1.3

Definition des IfM........................................................................................................7

2.2 3

Eigene Definition von KMU unter dem Gesichtspunkt der Finanzierung...........................8

Finanzierung und mögliche Finanzierungsformen von KMU ...................................................13 3.1

Mögliche Finanzierungsformen .........................................................................................13

3.1.1

Außen- und Innenfinanzierung ..................................................................................14

3.1.2

Eigen- und Fremdfinanzierung ..................................................................................15

3.2

Kombinationen der möglichen Finanzierungsformen........................................................16

3.2.1

Kombination aus Eigen- und Innenfinanzierung: Selbstfinanzierung .......................16

3.2.2

Kombination aus Außen- und Eigenfinanzierung: Beteiligungsfinanzierung ...........18

3.2.3

Kombination aus Fremd- und Innenfinanzierung: Rückstellungsfinanzierung .........20

3.2.4

Kombination aus Außen- und Fremdfinanzierung: Kreditfinanzierung ....................22

3.3

KMU Finanzierung anhand eines Lebenszyklus ...............................................................23

3.3.1

Gründungs- und Wachstumsphase.............................................................................24

3.3.2

Reifephase..................................................................................................................25

3.3.3

Degenerationsphase ...................................................................................................26

3.4

4

Empirischer Befund der KMU Finanzierung.....................................................................27

3.4.1

Frühjahrsumfrage 2008 - empirische Daten und deren Interpretation.......................27

3.4.2

Bericht der deutschen Bundesbank zur Kreditfinanzierung ......................................28

3.4.3

Zwischenergebnis.......................................................................................................29

Selbstfinanzierung......................................................................................................................30 4.1

Besteuerung von Unternehmen..........................................................................................30

4.1.1

Rechtsformabhängige Besteuerung............................................................................31

4.1.2

Offene gegenüber stiller Selbstfinanzierung..............................................................33

4.1.3

Regelung nach § 6 b EStG und die Bedeutung für KMU..........................................37

4.1.4

Regelung nach § 34 a EStG und die Bedeutung für KMU ........................................39 I

5

4.2

Beurteilung der offenen im Vergleich zur stillen Selbstfinanzierung................................40

4.3

Beurteilung der Selbstfinanzierung gegenüber der Außenfinanzierung ............................42

Kreditfinanzierung .....................................................................................................................44 5.1 5.1.1

Regelung nach § 4 h EStG .........................................................................................45

5.1.2

Ausnahmeregelungen zur Zinsschranke ....................................................................47

5.1.3

Regelung nach § 8 a KStG.........................................................................................49

5.1.4

Beurteilung der Kreditfinanzierung aus steuerlicher Sicht ........................................50

5.2

6

Steuerliche Gesichtspunkte der Kreditfinanzierung ..........................................................45

Andere Überlegungen zur Kreditfinanzierung...................................................................51

5.2.1

Folgen von Basel II ....................................................................................................52

5.2.2

Rating .........................................................................................................................53

5.2.3

Bedeutung der Eigenkapitalquote ..............................................................................55

5.2.4

Verbesserung der Eigenkapitalquote .........................................................................56

5.2.5

Beurteilung der Kreditfinanzierung unter anderen Gesichtspunkten.........................57

Fazit............................................................................................................................................58

Literaturverzeichnis ...........................................................................................................................61

II

Abkürzungsverzeichnis Abs. ABS a. F. AG AStG Aufl.

Absatz Asset Backed Securities alte Fassung Aktiengesellschaft Außensteuergesetz Auflage

BilMoG BT-Dr. Buchst. bzw.

Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz Bundestags-Drucksache Buchstabe beziehungsweise

cand. rer. oec.

candidatus rerum oeconomicarum

d. h.

das heißt

EBITDA EStG et. al. EU

Earnings befor Interest, Taxes, Depreciation and Armotization Einkommensteuergesetz et alia (lateinisch: und andere) Europäische Union

gem. GewStG ggf. GmbH

gemäß Gewerbesteuergesetz gegebenfalls Gesellschaft mit beschränkter Haftung

HGB Hrsg.

Handelsgesetzbuch Herausgeber

IfM IFRS IRB i. S. d. i. V. m.

Institut für Mittelstandsforschung Bonn International Financial Reporting Standards International Ratings Based Approach im Sinne des/der in Verbindung mit

KfW KMU KStG

Kreditanstalt für Wiederaufbau kleine und mittlere Unternehmen Körperschaftsteuergesetz

Mio.

Million

Nr.

Nummer

OHG

offene Handels Gesellschaft

S. SME S&P sog.

Seite Small and Mediumsized Enterprises Standart & Poor´s sogenannt(e) III

u. a. URL USA usw.

unter anderem Uniform Resource Locator United States of America und so weiter

vgl.

vergleiche

z. B. zzgl.

zum Beispiel zuzüglich

IV

1

Einleitung

Die Finanzkrise, die sich zu einer allgemeinen Wirtschaftskrise ausgeweitet hat, stellt Unternehmen vor erhebliche Schwierigkeiten. Der Absatz der Waren bricht ein, der Umsatz ist rückläufig. Überkapazitäten füllen die Lager, hohe laufende Kosten, die nicht unmittelbar der verringerten Nachfrage angepasst werden können, stellen die Unternehmen vor erhebliche Probleme. Hinzukommt, dass die Kreditvergabepraxis der Banken als Folge der Finanzkrise deutlich restriktiver geworden ist und damit für Unternehmen eine Finanzierung immer schwieriger wird. Ein Ende der Krise ist nicht absehbar. Eine Besserung wird frühestens für 2010 erwartet. Außerdem wird eine große Anzahl von Insolvenzen befürchtet. Von dieser Entwicklung sind nicht nur große, international agierende Unternehmen sondern auch kleine und mittlere Unternehmen (KMU) betroffen. Die politische Diskussion könnte zwar den Eindruck entstehen lassen, dass die deutsche Wirtschaft von den DAX 30-Unternehmen getragen wird. Dem ist jedoch nicht so. Für die deutsche Wirtschaft nehmen die KMU eine zentrale Bedeutung ein. Sie erzielen 43,2 Prozent der steuerlichen Umsätze und beschäftigen rund 70 Prozent aller Arbeitnehmer.1 Deshalb sah sich der Gesetzgeber bereits vor der Finanzkrise verpflichtet, die Existenz der KMU zu sichern. Die Finanzierung von KMU soll nicht durch zusätzliche finanzielle Belastungen erschwert, sondern durch einzelne Entlastungsnormen gefördert werden. Allerdings gibt es für KMU, die im Englischen als die „Small and Mediumsized Enterprises“ (SME) bezeichnet werden, keine einheitliche, allgemeingültige Definition. Je nach Betrachtungsweise wird der KMU Begriff unterschiedlich ausgelegt und verwendet. Angesichts der Auswirkungen der Finanzkrise sind Finanzierungsfragen auch für KMU besonders wichtig und dringend geworden, da von diesen in wirtschaftlich schweren Zeiten die Existenz der KMU abhängt. Diese Studie untersucht die Finanzierungsmöglichkeiten von KMU unter steuerlichen und weiteren Gesichtspunkten. Dabei werden zunächst die häufig verwendeten Definitionen der KMU, die in der Praxis vorzufinden sind, untersucht. 1

Vgl. Krüger (2006): 14.

1