economía | 5

| Domingo 20 De abril De 2014

finanzas

MONEDAS

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Dólar

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Blue

8,03 $ 10,44

Anterior $ 8,03

Anterior $ 10,41

DEPÓSITOS Días 30 De 30 a 59 De 60 y más.

Plazo fijo T.N.A.

Pesos

Dólares

24,30 24,82 25,99

0,81 1,46 1,42

�

$

Euro

11,30

Anterior $ 11,30

IVS

Índice general

Indice Var.% Feb-14 Ene-14

152,34 149,17

2,13 0,00

Base enero 2014 = 149,17

La Bolsa, atenta a lo que suceda con los holdouts expectativa. Esta semana comienza una audiencia clave en la Corte Suprema de EE.UU., que puede determinar si el país cae en default

Semana corta para los mercados financieros, pero intensa, como se esperaba. Algo a lo que el inversor deberá acostumbrarse en los próximos meses. La posibilidad de una corrección de corto plazo se mantiene e incluso parece tomar forma en algunos casos, aunque esto no invalidaría una tendencia de fondo que sigue siendo positiva. Por ende, estar espabilado puede ser una condición necesaria para optimizar la rentabilidad. La semana que pasó nos enfrentó con un índice de inflación de marzo menor al esperado por los inversores, y a una volatilidad en los activos financieros que vuelve a subir respecto de las últimas semanas; los negocios, en tanto, pasaron de estables a estar en baja. Mientras que ya esta nueva semana, luego de estar sin operaciones desde el miércoles y algo desfasados con Wall Street, empezará con fuerte expectativa por una audiencia clave ante la Corte Suprema americana; un tema relevante que responde a los puntos más importantes de la agenda financiera pendiente. De hecho, es a futuro, lo que determinaría si la Argentina se encamina o no a un nuevo default. Los bonos en particular, y en concreto todos los activos financieros que impliquen riesgo local en general, podrán verse afectados por esta definición en los próximos meses. Una definición, no obstante, que no hay que esperar de forma inmediata. El principal objetivo del Gobierno

es lograr que la Corte Suprema tome la apelación que hizo la Argentina –por la cual, de lo contrario, debería pagar a un grupo de bonistas unos US$ 1300 millones–, o al menos demore su decisión el mayor plazo posible. Ganar tiempo, de por sí, ya sería una estrategia ganadora para el país. La audiencia de mañana es, puntualmente, sobre una causa paralela denominada “Discovery” por la que los bonistas reclaman el derecho a embargar las cuentas públicas que usa el Gobierno. Sin embargo, no son pocos los abogados que sostienen que ésta quizá sea la única posibilidad que tiene el Gobierno para fijar su posición en relación con la causa principal y tratar de hacer fracasar la estrategia de los “fondos buitre”.

Evolución del dólar marginal En pesos por dólar 10,38

10,40

0

8 ABR

16 ABR

Fuente: Mercado / LA NACION

El precio del dólar en sus diferentes versiones comenzó la semana pasada encontrando lo que parece ser nivel de piso

Otro punto al que los inversores deberán también estar atentos es el de los balances. Este condimento que profundiza la selectividad deberá formar parte de la agenda de las próximas semanas, ya que permitirá contrastar las valuaciones actuales con los fundamentos. Igualmente, la tendencia de fondo seguirá sostenida más por la expectativa de cambio político para 2015 que en los análisis fundamentales o técnicos que se puedan hacer en lo inmediato. Saliendo de lo inmediato, el devenir de la política monetaria se mantiene como driver para el comportamiento del mercado con especial atención en variables como dólar, tasas, reservas, emisión y esterilización. También a este combo se debe sumar la política fiscal y la necesidad de ajustes adicionales, si lo que se busca es mantener las señales optimistas sobre el giro que parece haber existido hacia una mayor ortodoxia. Sobre la base de la evolución de estos factores, sube o baja la incertidumbre sobre lo que puede suceder en el segundo semestre del año. No son pocos, sin ir más lejos, los que siguen apuntando a la necesidad de un nuevo salto en el tipo de cambio, si no hay cambio en el actual escenario. Ahora bien, está decisión sería principalmente política. Por ende, el resultado de la ecuación entre inflación, devaluación esperada y tasa de interés se mantiene como determinante de corto para las posiciones en pesos.ß www.portfoliopersonal.com

�

$

Real

3,69

BOLSAS

CER 18 de abril

3,8722

� DowJones

-0,29 %

Anterior $ 3,69

RESERVAS U$S 27.801 millones

Variación semanal

� Merval

2,48 %

6449,87

� Bovespa

16.424,85

BONOS Título

200,00 25,00

958,00 5,02

1,91 1,41

Cómo es el portafolio de

augusto marinozzi Balanz Capital

65%

35%

51.200,56

Variación semanal

16/4 Var.%

�

BOGAR 2020 Pcia. Bs. As. 2015 U.V.P. $ Ley Arg.

-1,29

Bonos soberanos, provinciales y corporativos (en US$)

Fondo Balanz Ahorro

LA NACION

Optimismo El actual nivel de tasas no podrá perdurar en el tiempo. Del mismo modo, no sería descabellado que se produzca un nuevo ajuste cambiario en el mediano plazo. Somos optimistas de mediano plazo sin dejar de estar atentos al nuevo escenario internacional, en el que después de mucho tiempo comienza a prevalecer cierta hegemonía de las economías centrales en desmedro de las emergentes. La intención de un mayor acercamiento del gobierno a los organismos de financiamiento indica una clara decisión de volver a los mercados de deuda, pero con varias situaciones de ardua resolución.

Título

16/4 Var.%

�

Bonar X PAR $ Ley Arg. DISC US$ Ley N.Y.

874,70 97,00 1124,00

-4,78 -2,51 -1,92

COMMODITIES

� Soja US$

558,05

Variación semanal

� Trigo US$

252,80

� Maíz US$

195,86

por tn. 3,81 %

por tn. 4,20 %

por tn. -0,20 %

� Petróleo

� Oro

� Cobre

US$

103,73

barril WTI. 0,03 %

US$

1303,10

por onza -1,18 %

US$

6600

por tn. -1,29 %

Mi bolsillo

Viajar y ahorrar con programas de millas propuestas de aerolíneas internacionales para adquirir pasajes y otros servicios florencia trucco LA NACION

Las ofertas y múltiples cuotas son una oportunidad para pagar menos y ahorrar dinero a la hora de comprar pasajes aéreos. Además de esa posibilidad, los diferentes programas de millas de las aerolíneas internacionales ofrecen una alternativa para los pasajeros que más viajan. Según un anuncio de Delta Airlines, a partir del 1° de enero de 2015, actualizará su programa SkyMiles. Así, las millas que los clientes acumulen para ganar viajes de premio se basarán en el precio del pasaje. Según su categoría (desde socio general hasta la máxima, Diamond Medallion), se obtendrá desde 5 a 11 millas por dólar estadounidense equivalente convertido a la divisa local. Al seleccionar pasajes no publicados, como paquetes turísticos o de vacaciones, se ganarán millas según la distancia del vuelo. Con el programa de United, MileagePlus, el viajero podrá acumular millas en todas las actividades relacionadas a su viaje, como reservas de hotel y alquiler de autos, entre otros. También se puede obtenerlas con Copa Airlines y las aerolíneas de Star Alliance u otras asociadas y según la clase de tarifa que compre. “El programa permite a sus socios la emocionante experiencia de viajar alrededor del mundo, a más de 1100 destinos”,

dice el gerente general de United para la Argentina, Christoff Poppe. Para los viajeros no frecuentes, United también ofrece la posibilidad de ganar millas a través de ICBC con las tarjetas Visa y Mastercard MileagePlus ICBC, y por plazos fijos. Por cada un dólar o su equivalente en pesos, gastado y, que califique, se acumulará una milla de premio. Los socios del programa de pasajero frecuente LanPass de LAN acumulan kilómetros equivalentes a la distancia volada y al tipo de tarifa comprada. El beneficio también se extiende a los que viajan en TAM o en cualquiera de las líneas aéreas de Oneworld. Una de las alianzas es con BBVA Francés. Con la tarjeta de este banco, si se consume un dólar se acumulan 1,61 kilómetros. La cantidad de millas de premio del programa de millaje de Air France y KLM, Flying Blue, depende de la clase de cabina, de la tarifa del billete y de la distancia volada. Además, se pueden comprar millas, hasta un máximo de 40.000 por año o regalar lotes de millas a terceros. Éstas pueden usarse para adquirir pasajes de avión de ida y vuelta (también con otra compañía de SkyTeam) o pasajes de ida sola con vuelos de Air France o KLM, así como upgrades o excesos de equipaje.ß [email protected]