Estrategias de Mercado Morning Meeting Notes viernes, 03 de marzo de 2017

Carteras Finamex Liquidez

Guber. Largo Finamex Plazo Rendimientos Anualizados (MXN)

5.98% 6.75% 5.40% 2017 Últimos 12 meses 4.73% 5.08% 6.21% 2016 4.32% 4.60% 6.08% 2015 3.15% 3.73% 4.41% 2014 3.37% 4.38% 5.55% Información al cierre del 02-mar-2017. Rendimientos antes de comisiones e impuestos.

Renta Fija Internacional

Derivados

-13.07% 16.49% 23.02% 11.07% 16.38%

-1.27% 12.04% 12.19% 4.59% 13.39%

Renta Variable Renta Variable México Global Rendimientos Directos (MXN) 2.99% 8.37% 9.93% 4.88% ND

1.07% 21.59% 18.71% 7.53% 17.81%

Renta Variable USA 2.87% 28.91% 21.99% 12.51% 21.67%

Comentario de Apertura Hoy los mercados de renta variable tienen un comportamiento mixto a la espera de los discursos de varios miembros de la Reserva Federal, entre ellos Janet Yellen. En Asia, el Shanghái Composite cerró con una pérdida de (-) 0.4% y el Nikkei de (-) 0.5%. En Europa, el FTSE100 retrocede (-) 0.3% y el DAX (-) 0.2%, mientras que el IBEX aumenta en 0.4%. En EU, los futuros del S&P500 están perdiendo (-) 0.2%, mientras que los del Dow Jones continúan avanzando, esta mañana en 0.06% ubicándose en 21,019 puntos. En el mercado de renta fija, la tasa del bono del Tesoro a 10 años aumenta 1.5pbs a 2.49% a medida que aumenta la expectativa de que la Fed suba las tasas en su reunión de marzo. En el mercado petrolero, el precio del WTI se recupera en 0.2% para cotizar en US$52.70. Esta mañana el peso mexicano se aprecia en 2.1% para cotizar en $19.57 pesos por dólar, tras los comentarios del Secretario de Comercio de EU diciendo que el peso se debería apreciar después de las negociaciones del TLCAN. Durante una entrevista con CNBC, el recién ratificado Secretario de Comercio de EU, Wilbur Ross, dijo que la moneda mexicana podría experimentar una apreciación cuando las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte finalicen. Ross también dijo que había necesidad de implementar un mecanismo de estabilización para el peso mexicano que ha tenido un comportamiento muy volátil en los últimos meses. Aunque hay que recordar que gran parte de esa volatilidad se originó ante la incertidumbre porque Donald Trump aseguró que renegociaría el TLCAN, impondría aranceles a las importaciones mexicanas y construiría un muro en la frontera entre EU y México que pagaría éste último, lo que puso en peligro las relaciones entre ambos países. El mercado está asignando una probabilidad de casi 90% a la posibilidad de un alza de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en marzo, a la espera de la intervención de J. Yellen al mediodía de hoy. Luego de la serie de intervenciones durante la semana de miembros de la Reserva Federal en un tono claramente más hawkish, la probabilidad de un alza de tasas en marzo se incrementó de manera significativa hasta llegar a los niveles actuales de 88%. El día de hoy el consenso de analistas espera que en la intervención programada de Janet Yellen, la funcionaria continúe en esta línea de argumentación, respaldando las declaraciones que otros miembros del FOMC han hecho públicas. Yellen hablará ante el Club de Ejecutivos de Chicago a las 12pm hora de México, en tanto que Stanley Fischer, Vicepresidente de la Reserva Federal, hablará sobre decisiones de política monetaria a las 11:30am. Otras intervenciones a seguir serán las de los Presidentes de las Reservas Federales de Chicago y Richmond, Charles Evans y Jeffrey Lacker, a las 9.15am, así como la del Gobernador Jerome Powell a las 11.15am. En Europa se dieron a conocer indicadores adelantados del sector de servicios y compuesto para el mes de febrero con resultados menos favorables para el Reino Unido. En el caso de la Unión Europea en su totalidad, el índice Markit de servicios se ubicó en 55.5 puntos, prácticamente en línea con el consenso y el dato previo, mientras que el compuesto alcanzó los 56 puntos también en línea. En el caso de Alemania tampoco hubo sorpresas con el índice de servicios situándose en los 54.4 puntos y el compuesto en 56.1. Finalmente, en el caso del Reino Unido los resultados fueron inferiores a los estimados, con el índice de servicios llegando solo a los 53.3 puntos, por debajo de los 54.1 anticipados, mientras que el índice compuesto sólo logró alcanzar los 53.8 puntos, cuando el consenso preveía un nivel de 55.6, siendo este su nivel mínimo de los últimos seis meses. Estos últimos resultados apuntan a un crecimiento económico de 0.4% este trimestre, que sería el menor ritmo observado en un año y por debajo del avance de 0.7% registrado en el 4T16. Luego de la publicación de los índices, la libra esterlina se depreció 0.3% para situarse en los US$1.2230, que es el menor nivel alcanzado desde que la Primer Ministro del país, Theresa May, habló a mediados de enero sobre su visión del Reino Unido separándose de la Unión Europea. En enero, Japón regresó a terreno inflacionario por primera vez desde 2015. La inflación subyacente, que en el país nipón sólo excluye los precios de alimentos y no los de energéticos, se ubicó en 0.1% anual durante enero, superando las expectativas de los analistas de una inflación nula y el dato previo de una deflación de (-) 0.2%. Mientras que la inflación general se aceleró ligeramente a 0.4% desde el 0.3% de diciembre, en línea con las expectativas; y excluyendo alimentos y energéticos se ubicó en 0.2%, también en línea con el consenso. Cabe destacar que el regreso a la inflación se debió principalmente al fuerte aumento de 9.2% anual de los energéticos y el resto de las materias primas, aun así seguramente el dato positivo será bien recibido por el Banco de Japón y podría señalar un regreso a la trayectoria hacia su objetivo inflacionario de 2%. Aunque habrá que esperar a su reunión del 16 de marzo para ver si el dato implica algún cambio de política en Japón.

Noticias Relevantes 1. Hoy los mercados de renta variable tienen un comportamiento mixto a la espera de los discursos de varios miembros de la Reserva Federal, entre ellos Janet Yellen. 2. Esta mañana el peso mexicano se aprecia en 2.1% para cotizar en $19.57 pesos por dólar, tras los comentarios del Secretario de Comercio de EU diciendo que el peso se debería apreciar después de las negociaciones del TLCAN. 3. El mercado está asignando una probabilidad de casi 90% a la posibilidad de un alza de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en marzo, a la espera de la intervención de J. Yellen al mediodía de hoy. 4. En Europa se dieron a conocer indicadores adelantados del sector de servicios y compuesto para el mes de febrero con resultados menos favorables para el Reino Unido. 5. En enero, Japón regresó a terreno inflacionario por primera vez desde 2015.

Marco Macro Finamex México PIB real, prom. Inflación, dic/dic Desempleo, prom. Empleo, dic/dic miles C. Corriente, % PIB Bal. Fiscal, % PIB MXN/USD, dic. Tasa Objetivo, dic. Cete 28 D, dic. MBono 10A, dic. Petróleo, prom. $dpb IPC, dic. pts.

2015

2016

2017 E

2.5% 2.13% 4.30% 644 -2.8% -3.5% 17.21 3.25% 3.05% 6.28% $44 42,978

2.3% 3.40% 3.90% 733 -3.3% -3.00% 20.73 5.75% 5.75% 7.44% $36 45,643

1.5% 5.00% 4.10% 650 -3.2% -3.00% 21.50 7.25% 7.25% 7.80% $46 46,500

Internacional PIB real US, prom. Inflación US, dic/dic Tasa Fed Fund, dic. UST 10A, dic. S&P 500, dic. pts. WTI, prom. $dpb PIB real Euro, prom. Inflación Euro, dic/dic Tasa BCE, dic. Bund 10 A, dic. USD/EUR, dic. Euro Stoxx 50, dic.pts.

2015

2016

2017 E

2.6% 0.10% 0.25% 2.27% 2,044 $57 2.0% 0.00% 0.05% 0.63% 1.09 3,268

1.6% 1.30% 0.50% 2.45% 2,239 $48 1.7% 0.20% 0.00% 0.20% 1.05 3,291

2.3% 2.40% 1.25% 2.80% 2,350 $54 1.5% 1.40% 0.00% 0.67% 1.05 3,400

Estrategias de Mercado Morning Meeting Notes viernes, 03 de marzo de 2017

Mercados a las 07:39 a. m. RENTA VARIABLE A LA APERTURA Futuros EUA, en moneda local

Bolsas Europeas, en moneda local ∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO

∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO

FTSEMIB_Italia: 19,627

0.96% Futuro_Dow Jones mini: 21,014

0.04%

IBEX_España: 9,780

0.66%

CAC_Francia: 4,995

0.62%

SX5E_Euro Zona: 3,402

0.52% Futuro_S&P 500 mini: 2,378

-0.18%

Futuro_Nasdaq 100 mini: 5,354

-0.21%

Bolsas Asia-Pacífico, en moneda local

-0.17%

UKX_Reino Unido: 7,370

-0.18%

DAX_Alemania: 12,037

-0.66%

ASE_Grecia: 652

-0.75%

PSI20_Portugal: 4,673

Bolsas Latinoamericanas, en moneda local

∆ % CIERRE DEL DÍA

∆ % CIERRE PREVIO DEL DIA ANTERIOR

0.46%

SHCOMP_China: 3,218

-0.36%

COLCAP_Colombia: 1,327

-0.14%

NKY_Japón: 19,469

-0.49%

IPSA_Chile: 4,420

MEXBOL_México: 47,289

-0.35% HSI_Hong Kong: 23,553

-0.74%

IGBVL_Perú: 15,916

-0.71% AS51_Australia: 5,730

-0.81%

IBOV_Brasil: 65,855

-1.69% KOSPI_Corea: 2,079

-1.14%

MERVAL_Argentina: 18,967

-2.03%

MONEDAS & MERCANCIAS A LA APERTURA Retorno Monedas G10 vs USD

Retorno Monedas Emergentes vs USD

∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO

0.61% 0.55% 0.55% 0.40% 0.31% 0.14% 0.07% 0.04% -0.25% -0.27%

∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO

Corona sueca: 9.03 Euro: 1.06 Corona danesa: 7.04 Corona noruega: 8.45 Franco suizo: 1.01 Dólar australiano: .76

2.21% Peso mexicano: 19.57

Yen japonés: 114.33 Dólar canadiense: 1.34 Dólar neozelandés: 1.42 Libra esterlina: 1.22

Mercancias ∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO

0.46% 0.44% 0.36% 3.10% 0.24%

-0.33%

2% 0.02

Rand sudafricano: 13.06

0.57%

Rublo ruso: 58.52 Koruna checa: 25.58

0.55%

Forint húngaro: 293.05

0.55%

Lev búlgaro: 1.85

0.54%

Zloty polaco: 4.07

0.37% 0.21% Brent Crudo: 55.32 WTI Crudo: 52.80

3.80%

Soya: 1,039.75

Oro: 1,230.72

-0.29%

Real brasileño: 3.13

0.55%

Maíz: 381.25

Plata: 17.76

-0.04%

0.75% 0.74%

19 2.40% Trigo: 451.25 5.50%

Leu rumano: 4.29 Lira turca: 3.72

0.07%

Peso chileno: 654.30

0.05%

Dólar de Singapur: 1.41

-0.02%

Peso filipino: 50.38

-0.02%

Dólar de Hong Kong: 7.76

-0.06%

Baht tailandés: 35.07

Estrategias de Mercado Morning Meeting Notes viernes, 03 de marzo de 2017

Mercados a las 07:39 a. m. MBONOS 6.29

6.45

6.69

6.96

6.82

6.56

6.55

6.93

7.00

7.13

7.07

7.25

7.20

7.31

7.38

7.49

YTM (%)

7.85

7.84

∆ pb

-

-2 -3 -4

03-mar-17

TIIE IRS 6.84

6.61

7.03

7.19

7.13

7.29

7.49

7.43

7.37

7.78

7.63

8.01

7.89

8.39

8.13

8 6 4

6.0

2

5.0

-

4.0

-2

3.0

-4

2.0

-6

1.0

-8

-

-10

28D

3X1

6X1

9X1

13X1

26X1

39X1

52X1

65X1

91X1

130X1

156X1

195X1

260X1

390X1

03-mar-17

∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO

UDIBONOS

4.5

3.83

3.84

Udi40

Udi46

3.74

4.0 3.5 YTM (%)

2

-1

9.0 7.0

7.82

1

∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO

8.0

7.80

7.69

7.59

∆ pb

9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 -

3.0

2.90

2.93

Udi20

Udi22

2.71

2.44

2.5

-1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -11 -12 -13 -14

3.30

2.0 1.5 1.0 0.5 Udi17

Udi19

Udi25

Udi35

∆ pb

YTM (%)

RENTA FIJA A LA APERTURA

03-mar-17

∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO

5.95

6.0

4.90

YTM (%)

5.0 4.0 3.0 2.0

2.69

3.17

3.36

3.61

3.84

4.02

3.75

4.85

5.12

5.06

5.16

5.03

4.09

1.67

1.0 -

-1 -1 -2 -2 -3 -3 -4 -4 -5

∆ pb

UMS (USD) 7.0

4. Sumando a las notas favorables para el sector financiero en Europa, el gobierno italiAno anunció ayer que rescatará al Banco Monte dei Paschi di Siena SpA. 03-mar-17

∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO

US TREASURY 3.5

3.07

YTM (%)

2.5

2.03

2.0 1.5

1.31

1.60 3.10%

2.32

2

2.49

3.80%

1

∆ pb

3.0

1.0 0.5

2350

-

2Y

19 2.40% 5Y 3Y2% ∆ pb 0.02 APERTURA vs.5.50% CIERRE PREVIO

7Y

10Y

03-mar-17

1.90% 30Y

-

2.30%

viernes, 03 de marzo de 2017

Mercados a las 07:39 a. m. RENTA FIJA INTERNACIONAL A LA APERTURA Bonos de 10A, en moneda local

12.00

25

11.28

20 8.72

8.00

15 7.40

10

6.00 5 4.00 2.00

4.17

3.99 2.81

Australia

0.08 Japón Turquía

0.35 Sudáfrica

Alemania

2.49

2.13

1.70

0.95

∆ pb

YTM GENÉRICO %

10.00

-5

1.18

-10 Francia

Italia

España

∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO

Portugal

Reino Unido

Chile

EUA

México

03-mar-17

CDS A LA APERTURA

CDS 5A

Calificación S&P LP Moneda Ext.

Japón Turquía Sudáfrica Alemania Francia Italia España Portugal Reino Unido Chile EUA México

A+u BBu BBBAAAu AAu BBB-u BBB+ BB+u AAu AAAA+u BBB+

∆ pb APERTURA

Spread 03mar-17

0 Japón 0

244 191 21 57 174 71 276 23 71 16 133

Turquía 0 Sudáfrica

-1

Alemania Francia

-4

Italia

-11

España

-5 -1

Portugal 0 Reino Unido

-1

Chile 0 EUA

-4

México

Reporte elaborado con información de Bloomberg, al 03-mar-17.

Dirección de Estrategias de Mercado Dr. Guillermo J. Aboumrad Director [email protected] +52 (55) 5209 2056

Margarita Chamorro Cámara Subdirectora [email protected] +52 (55) 5209 2151

Nancy Juárez Negrete Analista Sr. Macroeconomía [email protected] +52 (55) 5209 2149

Alfonso García Silva

José Arnulfo Quintero Campas

Analista Sr. Renta Fija

Analista Sr. Renta Variable y Fija

[email protected]

[email protected]

+52 (55) 5209 2143

+52 (55) 5209 2141

[email protected] Anexo de Declaraciones El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de negocio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no se hacen responsables de la interpretación que se le de a la información y/o el contenido de este documento.

4. Sumando a las notas favorables para el sector financiero en Europa, el gobierno italiAno anunció ayer que rescatará al Banco Monte dei Paschi di Siena SpA. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no aceptan, ni aceptarán, responsabilidad alguna por las pérdidas, daños o minusvalías que se deriven de decisiones de inversión que se hubiesen basado en este documento. 5. En Reino Unido el crecimiento del PIB del 3T16 fue revisado al alza de 0.5% trimestral a 0.6%, siendo el sector de consumo el que impulsó está revisión, sugiriendo que no se dio una desaceleración posterior Las personas responsables por la elaboración de este reporte certifican que las opiniones mencionadas reflejan su propio y exclusivo punto de vista, y no representan la opinión de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. ni de sus funcionarios. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no reciben compensación alguna por expresar su opinión en algún sentido en particular sobre los temas mencionados en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no percibieron compensación alguna de personas distintas a Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Este documento se realiza con base en información pública disponible, incluidas la BMV, Bloomberg, SIBolsa y otra información publicada en internet, que se consideran fuentes fidedignas, sin embargo no existe garantía de su confiabilidad, por lo que Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad.

Precios indicativos, con información de Bloomberg.