Monografías de Juan Mascareñas sobre Finanzas Corporativas ISSN: 1988-1878 43. Mercado de Derivados Financieros: Swaps

Mercado de Derivados Financieros: Swaps © Juan Mascareñas Universidad Complutense de Madrid Primera versión: enero 1991 - Última versión: agosto 2013

- La permuta financiera o swap, 1 - Características de los swaps, 6 - El riesgo en las operaciones swap, 10 - La cancelación de un swap de intereses, 14 - Swaps de activos, 16 - Swaps de acciones (equity swaps), 18 - Swaps de divisas, 20 - Swaps de créditos insolventes (CDS), 24 - Caps, floors y collars, 27 - Bibliografía, 31 - Anexos, 32

Monografías de Juan Mascareñas sobre Finanzas Corporativas ISSN: 1988-1878 43. Mercado de Derivados Financieros: Swaps

Un activo derivado es un activo financiero o real cuyo precio depende –se derivadel precio de otro activo al que se denomina subyacente. !

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Coste efectivo del endeudamiento Coste de conseguir su propio tipo flotante Ahorro conseguido a través del swap

LIBOR-0,30% LIBOR+0,25% 0,55%

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Empresa B Cobros por el acuerdo swap Pagos por el acuerdo swap Pagos por intereses flotantes al eurocrédito

LIBOR 6,40% LIBOR+0,75%

Coste efectivo del endeudamiento Coste de conseguir su propio tipo fijo Ahorro conseguido a través del swap

7,15% 7,50% 0,35%

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O/! 1)! #0=&/)')! )(! %#$! 4! 1)! 9)$0)! )(! -+&&)* 1)! ()! 0)$,./$#! %&++#)* $)0!(#(#)/&:! O/! 3&)1)! #(! +,$%'#'/,! 1)'#*?/'#'%/0)#:!Z+n'#K!o/((:!Z#0'/0:!BSp!)0:F! oM""7!m,8$!BS[[[FQ!O$(/&'!K*?.(.)0!K*P*O(:0)*L0)/8#(/80!:!I')$%/+)!o#((:!M22)'!O#00()!N/9)'!BUmF! "MjyLn7!Z#'4!BHddSFQ!Q'20)!(#'2/'1*='(0)0!(*I#(0*@"#$:!Z+n'#K!o/((:!U&)9#!u,'x:! Z;N`LU7!m,16!":!4!`NMmL""h7!;$%,$/,!BS[[VFQ!G#'.#+*20*G0)%#2&!*?/'#'%/0)&!:!`8,.1,$:!Z#0'/0:! Z;OP;N?l;O7!m&#$!BHdddFQ!=''&8#%/;'*?/'#'%/0)#:!Z+n'#K!o/((:!Z#0'/0:! U?J`PL7!O#(/8!BS[[VFQ!N)/'%/$+0!*&-*?/'#'%/#+*C'1/'00)/'1:!!?(1)9/)':!O#$!j/)A,!BP;F!

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Monografías de Juan Mascareñas sobre Finanzas Corporativas ISSN: 1988-1878 43. Mercado de Derivados Financieros: Swaps

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Monografías de Juan Mascareñas sobre Finanzas Corporativas ISSN: 1988-1878 43. Mercado de Derivados Financieros: Swaps

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