Monatlicher Bericht Juli 2017

Performance*

1 Monat

Ifd.Jahr

1 Jahr

3 Jahr p.a.

5 Jahr p.a.

Seitt.Auff p.a.**

GAMAX Junior

-1.76%

6.70%

16.94%

11.01%

11.68%

7.34%

Referenzindex***

-1.54%

7.21%

16.37%

11.72%

13.96%

5.94%

Ùberrendite

-0.22%

-0.51%

+0.57%

-0.71%

-2.28%

+1.39%

*Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren 29.06.2017, Klasse A. Alle Zahlen wurden auf zwei Nachkommastellen gerundet. **Seit Bestellung des Managers (DJE) - Okt.2007 ***Der Referenzindex ist der MSCI World Net Return Index (€).

Performance-Analyse Obwohl sich das Tempo der globalen Wirtschaftsaktivitäten seit Sommer 2016 etwas verlangsamte, stehen die allgemeinen Wirtschaftsbedingungen auf solidem Grund. Dieser positive zyklische Hintergrund veranlasste die Fed zur Fortsetzung ihres Zinsschrittzyklus und die EZB und BoE schlugen während ihrer Treffen im Juni aggressivere Töne an. Trotzdem sind die Inflationstrends weiterhin mäßig. Dies sollte nicht nur zu einer sehr langsamen Normalisierung der Geldpolitik führen sondern auch die Konsumausgaben unterstützen. Der Juni war ein schwieriger Monat für die Aktienmärkte, da eine recht schwerwiegende Branchenrotation gegen Ende des Monats erfolgte, weil die Finanzwerte erstarkten und Technikwerte schwächer wurden. Der Währungskurs des Euro ist im Monatsverlauf angestiegen, was für europäische Anleger negativ ist, deren Portfolios nicht im Euro engagiert sind. Der GAMAX Junior Fonds blieb im Monatsverlauf um -0,22% hinter der Benchmark, dem MSCI World Index, zurück (-1,76% gegenüber -1,54%). Unser Engagement in Foot Locker (US Sportbekleidungshandel, -17%), Goodbaby International (chinesischer Hersteller von Kinderartikeln, -13%) und Match Group (US Online-Datingunternehmen ((Tinder, Match. com), -11%) schmälerte die Performance deutlich. Die Aktien mit dem besten Beitrag waren Alibaba (chinesischer Online-Handel, +15%), Asics (japanischer Sportbekleidungshersteller, +12%) und Nike (US Sportbekleidung, +11%).

Moritz Rehmann Leitender Portfolio Manager

Dr. Jan Ehrhardt Portfolio Manager

Anlageziel des Fonds Der GAMAX Junior Fund investiert in Aktien erfolgreicher Unternehmen, deren Produkte, Dienstleistungen oder Marken die jüngere Generation als Zielgruppe haben. Damit versucht der Fonds, von globalen demografischen Wachstumstrends und höheren verfügbaren Einkommen zu profitieren. Der Referenzindex des Fonds ist der MSCI World Index Net Return in Euro.

Aufschlüsselung nach Ländern Italy, 0.30%

Israel, 0.85%

Norway, 0.30%

Liquidität, 7.16%

Finland, 1.21% Singapore, 1.52% Spain, 2.37%

Portfolioaktivität Nike veröffentlichte im Mai die Quartalszahlen des 4. Quartals, wobei die positiven Ergebnisse viele Anleger überraschten. Sowohl der generierte Umsatz als auch der Gewinn waren besser als erwartet, während die Richtwerte für das Jahr 2017/2018 den mittelfristigen Erwartungen des Unternehmens entsprechen. Während der Wettbewerb in der Sportbekleidungsbranche hart ist, konnte Nike für das zweite Quartal in Folge Marktanteile im wichtigsten Preissegment der $ 100-150 für Basketballschuhe hinzu gewinnen. Das internationale Geschäft von Nike entwickelt sich recht gut, wobei das Wachstum in China um 16% und in den Schwellenmärkten um 18% anstieg. Westeuropa folgte direkt dahinter mit 12%. Für Nike ist es wichtig, die an Adidas verlorenen Marktanteile wieder zurückzugewinnen, wobei ein deutlicher Teil der Ressourcen auf die Innovation der Industrie abzielt. Die Investmentquote in Aktien blieb im Monatsverlauf stabil bei 93%, während der allgemein konservative Ansatz bei der Wertpapierauswahl fortgesetzt wurde. Die Positionen an Nike und H&M wurden erhöht, während Positionen an PayPal und Wirecard zur Gewinnmitnahme verringert wurden.

United Kingdom, 2.43% Switzerland, 3.76%

China, 5.15% Japan, 6.06%

Aufschlüsselung der Asset-Allokation Anleihen, 0.00%

Liquidität, 7.16%

Fonds, 0.00%

Die allgemeine Auswahl im Bereich der Länderallokation wird wahrscheinlich nicht geändert, da die meisten der Aktien, in die investiert wird, ihre Produkte auf internationalem Niveau anbieten, weshalb das Hauptsitzland des Unternehmens von geringerer Bedeutung ist. Der Aktienauswahlprozess wird weiterhin auf einem sehr gründlichen Rechercheprozess auf Ebene der Einzelunternehmen basieren.

Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com

Germany, 6.95% Sweden, 7.06%

Hong Kong, 6.05%

Marktausblick und Portfoliostrategie Das Tempo des Weltwirtschaftswachstums bleibt solide und führt dazu, dass die globalen Aktienmärkte längerfristig positive Erträge liefern werden. Insgesamt wird die noch förderliche Geldpolitik und eine höhere Bereitschaft von lockereren Staatsausgaben mittel- bis langfristig jeglichen Gegenwind ausgleichen, der aus Richtung des mäßigen chinesischen Wachstums, der strengeren Geldpolitik der USA und Eurozone und der politischen Unsicherheit in vielen Regionen blasen wird.

United States, 44.49%

France, 4.34%

Aktien, 92.84%

Monatlicher Bericht Juli 2017

VORGESEHENE EMPFÄNGER DER PUBLIKATION ODER MEDIEN

DIE 10 GRÖSSTEN POSITIONEN Name

Gewicht %

Land

Alphabet Inc - Class A

3.41%

US

AIA Group Ltd

2.91%

HK

American Express

2.42%

US

Activision Blizzard

2.38%

US

Inditex

2.38%

ES

Com Hem Holding AB-W/I

2.34%

SE

Nike Inc - Class B

2.24%

US

Ebay

2.20%

US

Nordea Bank

2.20%

SE

Mondalez Internation Inc - Class A

2.10%

US

DIE GRÖSSTEN POSITIVEN PERFORMER DES MONATS (AKTIEN) IN % Alibaba Group Holding - SP ADR

15.06%

CN

Asics Corp

11.84%

JP

Nike Inc - Class B

11.34%

US

Nintendo

11.17%

JP

E*Trade Financial Corp

9.88%

US

American Express

9.49%

US

Samsonite

8.44%

US

Wells Fargo & Co

8.35%

US

Tiffany & Co

7.95%

US

VF Corp

7.06%

US

DIE GRÖSSTEN NEGATIVEN PERFORMER DES MONATS (AKTIEN) IN % Foot Locker

-17.05%

US

Goodbaby International Holdings

-13.00%

CN

Match Group Inc

-10.78%

US

Starbucks

-8.33%

US

Inditex

-7.65%

ES

Mondalez International Inc - Class A

-7.30%

US

Hengdeli Holdings Ltd

-6.94%

HK

Hershey Co

-6.85%

US

Sunrise Communications AG

-6.40%

CH

Suntory Beverage & Food Ltd

-6.20%

JP

SMALL-/MID-/LARGECAPS IN % Largecap

74.81%

Midcap

15.72%

Smallcap

2.00%

Die in dieser Publikation beziehungsweise diesen Medien enthaltenen Informationen stellen kein Angebot von Produkten oder Dienstleistungen dar und sind nicht als Angebot zum Verkauf oder als Aufforderung zu einem Kaufangebot an Personen auszulegen, denen der Bezug solcher Informationen nach dem am Ort ihrer Staatsbürgerschaft, ihres Geschäfts- oder Wohnsitzes geltenden Recht untersagt ist. Sofern nicht anders angegeben, dürfen die Informationen in keiner Form ganz oder teilweise kopiert, vervielfältigt oder weiterverbreitet werden und sind nicht als Angebot oder als Aufforderung zu einem Angebot für Anlagen in anderen Ländern als Deutschland, Italien, Luxemburg, Österreich, Spanien oder der Schweiz zu betrachten. Der Inhalt dieser Publikation oder Medien wurde von oder im Namen der GAMAX Management AG („GMAG“) ausschließlich für Anleger herausgegeben, die in Rechtsordnungen ansässig sind oder ihren Sitz haben, in denen dieser Vertrieb oder diese Verfügbarkeit nicht lokalen Gesetze oder Vorschriften entgegensteht.

WICHTIGE INFORMATIONEN Der GAMAX FCP (Fonds Commun de Placement) oder „GAMAX Funds“ ist ein offener OGAW-Umbrella-Investmentfonds (FCP) mit Sitz in Luxemburg, der von der Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) zugelassen ist. Als Umbrellafonds setzt sich GAMAX Funds aus drei Teilfonds zusammen: GAMAX Funds - Asia Pacific; GAMAX Funds – Maxi-Bond und GAMAX Funds – Junior (im Folgenden „GAMAX Funds“). Der Fondsmanager ist die GAMAX Management AG („GMAG“), die von der CSSF in Luxemburg als Verwaltungsgesellschaft für OGAW gemäß dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 in Bezug auf Organismen für gemeinsame Anlagen zugelassen ist. Ihre eingetragene Adresse lautet 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburg. GAMAX ist eine Tochtergesellschaft der Banca Mediolanum S.p.A, die von der Banca d’Italia in Italien als Kreditinstitut zugelassen ist. GMAG hat die Mediolanum Asset Management Ltd. („MAML“) als Anlageverwalter des Fonds bestellt. MAML ist von der irischen Zentralbank als Investmentgesellschaft gemäß der irischen MiFID-Vorschriften (European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations) von 2007 zugelassen. Die DJE Kapital AG (DJE) wurde zum Portfoliomanager für die Fonds GAMAX Junior und GAMAX Maxi-Fonds Asia Pacific bestellt. DJE ist in Deutschland von der BaFin als Investmentgesellschaft zugelassen. Die Unternehmen, Produkte oder Dienstleistungen, auf die in einer Publikation oder in Medien auf dieser Website Bezug genommen wird, sind nicht von der CSSF oder einer anderen zuständigen EU-Behörde empfohlen. Diese Aktualisierung sollte zusammen mit dem Prospekt und den maßgeblichen wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) von GAMAX Funds sowie zusammen mit dem letzten Jahresbericht (oder Halbjahresbericht, falls anschließend veröffentlicht) gelesen werden. Fragen, die Sie zu diesen Unterlagen haben, sollten Sie mit Ihrem unabhängigen professionellen Berater besprechen (u. a. auch in Bezug auf die Eignung der Anlage und Rechnungslegungs- und Steuerfragen). Der Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und zusätzliche Fondsdokumente können in mehreren Sprachen von unserer Website heruntergeladen werden: www.gamaxfunds.com Künftige Erträge hängen von künftigen wirtschaftlichen Bedingungen ab. Die Wertentwicklung der Vergangenheit kann nicht verlässlich Aufschluss über die künftige Wertentwicklung geben. Weder die Entwicklung in der Vergangenheit noch die aktuelle Entwicklung lassen unbedingt genau auf die künftige Entwicklung schließen. Angaben zur Wertentwicklung, die in Publikationen oder Medien auf dieser Website zur Verfügung gestellt werden, erfolgen nach Abzug von Gebühren und ohne Zeichnungsgebühren und Verkaufsprovisionen. Der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen. Der Ertrag, den Sie aus Ihrer Anlage erzielen, kann steigen oder fallen, und unter Umständen erhalten Sie nicht den vollen ursprünglichen Anlagebetrag zurück. Die Anlage kann Wechselkursschwankungen und/oder Veränderungen der Marktbedingungen unterliegen. Ihre Anlagerendite kann infolge von Wechselkursschwankungen und/oder Marktbedingungen steigen oder fallen. Der Nettoinventarwert des Fonds kann aufgrund seiner Portfoliozusammensetzung oder der eingesetzten Portfoliomanagementmethoden zeitweilig eine hohe Volatilität aufweisen. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte den Angaben zur Wertentwicklung in der Vergangenheit und dem Risiko- und Ertragsprofil des KIID zusammen mit dem Prospekt. Es gibt keine Garantie, dass bestimmte Wertpapiere oder die Wertpapiere bestimmter Emittenten, auf die ggf. in dieser Publikation verwiesen wurde, zu irgendeiner Zeit von einem der Fonds von Gamax gehalten werden.

Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com