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ECONOMIA & NEGOCIOS
I
Sábado 20 de febrero de 2010
Concursos y quiebras
El mundo en perspectiva | Vuelven los temores
LA RELACION CON BRASIL
Debaten si la crisis de Grecia puede extenderse
Concurso presentado
No hay consenso entre los analistas sobre el alcance del problema
Quiebras decretadas
¿Cuál es la distancia entre Atenas y Estados Unidos y qué países se encuentran en el camino? Parece una pregunta esotérica de geografía, pero es lo que se preguntan los inversores mientras la crisis de la deuda de Grecia crea nerviosismo mundial sobre la seguridad de la deuda soberana. Hasta ahora, se piensa que Portugal, Irlanda y España, los otros países en la periferia de la zona del euro con un alto déficit, son los próximos en la fila. En la mayoría de las grandes economías ricas, los rendimientos se han mantenido estables y muy por debajo de su media a largo plazo. Pero los nervios se desgastan en otros lugares. El costo de asegurarse contra el default soberano ha aumentado en 47 de los 50 países para los que estos instrumentos existen. Los márgenes de cobertura por riesgo crediticio soberano de Dubai se dispararon a su nivel más alto en un año esta semana, en medio de la preocupación por los términos de una reestructuración de la deuda por parte de un conglomerado de propiedad estatal. Algunos creen que Grecia es el comienzo de un problema mucho más grande. “Una crisis griega está llegando a Estados Unidos”, decía el titular de un reciente artículo del Financial Times. Una repentina pérdida de confianza en toda la deuda soberana, y especialmente en los bonos del Tesoro estadounidense, el activo “libre de riesgo” tomado como punto de referencia en el mundo, tendría consecuencias desastrosas en una recuperación aún frágil. Del mismo modo, un temor exagerado al riesgo soberano podría llevar a los gobiernos a una austeridad fiscal prematura, lo que por sí solo podría impulsar a la economía mundial a una nueva recesión. Los pesimistas fiscales señalan tanto la experiencia pasada y a la aritmética de la deuda pública como la evidencia de que la crisis de deuda soberana podría extenderse mucho más allá de Grecia. La lección de la historia, como se documentó en un estudio sobre las crisis financieras llevado a cabo por Carmen Reinhart
y Ken Rogoff, es que la deuda pública tiende a elevarse después de las crisis financieras, al aumentar un promedio del 86% en términos reales. Incumplimientos soberanos se han producido con frecuencia luego de esta situación. Prácticamente ningún país rico tiene una posición “sostenible” de deuda, en el sentido estricto de que ninguno se encuentra ejecutando un presupuesto lo suficientemente ajustado o está creciendo con la rapidez suficiente como para impedir que la carga de su deuda aumente. Los peores infractores son las economías periféricas de la zona del euro, así como Gran Bretaña y los Estados Unidos.
Grecia se destaca por el tamaño de su deuda, de su déficit presupuestario y por sus perspectivas sombrías de crecimiento dado los altos costos internos y la incapacidad de devaluar. Las preocupaciones respecto de dónde llegará el crecimiento son la razón principal por la que los temores, hasta ahora, se centraron en los otros miembros débiles de la zona del euro. Estados Unidos y Gran Bretaña, con sus propias monedas, se encuentran en una posición diferente. Pero no son inmunes a las preocupaciones sobre el crecimiento y la dinámica de la deuda. Anteayer, Gran Bretaña informó un déficit para enero, un mes de superávit desde que comenzaron los registros, en 1993. Los pesimistas también se preocupan por la magnitud de la deuda pública de Estados Unidos y, especialmente, por el papel de China en su financiación. La noticia de que la demanda extranjera de bonos del Tesoro cayó fuertemente en diciembre y que Pekín fue un gran vendedor ha avivado sus preocupaciones. Tonterías, dice el grupo optimista, cuyos miembros incluyen a Paul Krugman. En su opinión, los que temen una subida repentina en el riesgo soberano, en particular para Estados Unidos, no entienden bien las razones de la acumulación de la deuda soberana y subestiman el papel de los bonos del Tesoro como un refugio seguro. El rendimiento de
EL TIEMPO Para Capital Federal
-15°
-10°
-5°
0°
HOY
21° 26°
DOMINGO
En el conurbano
25°
30°
S U R
CHILE
P A C I F I C O
O C E A N O
40°
45° Mayor a 45°
ENT N RE RIOS
URUGUAY
La Plata 19° 26° Sta. Rosa 16° 29°
BUENOS AIRES
Neuquén 12° 26° E N T I N O
Viedma 15° 26°
G
R
A
R
T I C O
A
Rawson 7° 26°
CHU HUBBUT HU
MORON 19° 26°
L. DE ZAMORA 19° 26°
L A
N
M
Catamarca Córdoba Corrientes Formosa Jujuy La Plata La Rioja Mendoza Neuquén Paraná Posadas Rawson Resistencia Río Gallegos Salta San Juan San Luis Santa Fe Santa Rosa S. del Estero Tucumán Ushuaia Viedma
MAÑANA
mín. máx. 23° 36° 23° 29° 26° 37° 26° 37° 22° 31° 19° 26° 25° 37° 21° 29° 12° 26° 27° 31° 26° 35° 7° 26° 26° 37° 5° 15° 21° 30° 22° 30° 22° 28° 26° 31° 16° 29° 26° 37° 23° 35° 3° 10° 15° 26°
mín. máx. 24° 32° 23° 30° 27° 36° 26° 35° 21° 28° 19° 26° 24° 35° 22° 34° 17° 27° 22° 32° 25° 36° 12° 18° 26° 36° 6° 18° 20° 28° 25° 34° 22° 33° 22° 33° 17° 29° 25° 30° 24° 30° 7° 14° 13° 22°
HOY
Noroeste SALTA, JUJUY, TUCUMAN, S. DEL ESTERO, CATAMARCA, LA RIOJA
La nubosidad será variable en toda la región y se espera tiempo inestable, con probabilidad de lluvias y tormentas.
LUNES
mín. máx. 24° 35° 22° 32° 27° 35° 23° 34° 21° 31° 20° 27° 23° 35° 24° 34° 18° 30° 22° 32° 26° 29° 14° 24° 26° 35° 9° 14° 19° 29° 24° 36° 24° 33° 24° 33° 18° 28° 24° 36° 24° 35° 8° 11° 17° 23°
Cuyo MENDOZA, SAN JUAN, SAN LUIS
La nubosidad será variable y se espera tiempo inestable, con probabilidad de precipitaciones aisladas.
MAÑANA
LUNES
mín. máx. mín. máx. mín. máx. Capitales Hoy Mañana Sábado Bariloche 8° 20° 10° 22° 12° 21° Mar del Plata 15° 23° 18° 21° 19° 22° mín. máx. mín. máx. mín. máx. Pinamar 15° 23° 18° 22° 19° 22° Punta del Este 22° 24° 20° 24°
En el mundo HOY
mín. máx. 0° 3° 3° 12° 0° 3° -3° 3° 6° 24° 9° 23° -1° 6° -1° 6° 23° 31° 11° 28° 0° 9° -2° 7°
Amsterdam Barcelona Berlín Londres México Miami Nueva York París Río de Janeiro S. de Chile Tokio Washington
CIELO
lluvioso despejado nieve lluvioso parcialmente nublado parcialmente nublado parcialmente nublado lluvioso lluvioso despejado despejado parcialmente nublado
Precipitaciones para hoy MM 1
5
10
15
20
30
40
50
60
70
Centro BUENOS AIRES, CORDOBA, LA PAMPA, SUR DE SANTA FE Y DE ENTRE RIOS
La nubosidad será abundante y se esperan precipitaciones en toda la región, excepto en el Sudeste, donde el cielo estará parcialmente nublado.
C
E
A
N
O
A
T
C. Rivadavia 10° 19°
HOY
Destinos turísticos
CIUDADES
SUR
CAPITALES
CORDOBA
SAN LUIIS
Esquel 7° 19°
QUILMES 19° 26°
BRASIL
Paraná 27° 31°
Rosario 27° 32°
San Luis 22° 28°
Mendoza 21° 29°
OESTE
EZEIZA 19° 26°
Córdoba 23° 29°
San Juan 22° 30°
La nubosidad será abundante en toda la región y se pronostica tiempo inestable, con probabilidad de precipitaciones.
Nieve
Tormentas
CIUDADES
FORMOSA, CHACO, CORRIENTES, MISIONES, NORTE DE SANTA FE Y NORTE DE ENTRE RIOS
AVELLANEDA 19° 26°
CAPITAL FEDERAL
Posadas 26° 35°
CORRIENTES
NEUQ QUEN
Por la mañana: cielo algo a parcialmente nublado. Vientos moderados del Este, rotando al Nordeste. Por la tarde y noche: nubosidad en aumento. Tiempo inestable. Vientos moderados del Nordeste.
MISSIO IONES
SANTA TA FE
La Rioja 25° 37°
LA PAMPA
Algo nublado
35°
Nordeste
SAN FERNANDO 19° 26° 19° 26°
Formosa 26° 37°
Resistencia 26° 37° Corrientes Santiago del Estero 26° 37° 26° 37°
LA RIO LA OJAA SA SAN SA JJUAN JUA UA
TIGRE 19° 26°
FORMOSAA
RIO NEGRO O
20° mín. 27° máx.
20°
SAN ISIDRO
Tucumán 23° 35°
Catamarca 23° 36°
M DOZ MEN OZA
Por la mañana: nubosidad variable. Vientos leves a moderados del sector este. Por la tarde y noche: parcialmente nublado a algo nublado. Vientos moderados del sector este. LUNES
15°
NORTE
CHACO
CAT ATAM AT AMARCA AM RCA
Nubosidad variable
19° mín. 26° máx.
Jujuy SALTA 22° 31°
Salta 21° 30°
Tormentas
secretario de Industria y Comercio, Eduardo Bianchi, y su par brasileño de Comercio Exterior, Welber Barral, permitió también definir una agenda común. Al término del encuentro, Bianchi afirmó que la integración productiva “no es un tema nuevo en la agenda bilateral”, pero destacó que se ha avanzado “como nunca antes para lograr que se traduzca en cuestiones palpables” para los sectores productivos de ambas naciones. Barral, por su parte, comentó que la Argentina y Brasil están “decididos a avanzar con hechos y eso es un dato esperanzador para ambos países”. La agenda que han establecido incluye reuniones con cámaras empresariales.
Lluvias
Para mañana
JUJUYY
Por la mañana: nublado. Probabilidad de lluvias y tormentas, algunas fuertes; luego, lluvias y lloviznas. Por la tarde y noche: mejorando. Nubosidad variable. Vientos moderados a leves del Sudeste, rotando al Este.
10°
BOLIVIA PARAGUAYY
Sensación térmica Mañana 22° Tarde 26° Noche 22°
5°
Lloviznas
Inestable
Nublado
TEMPERATURAS
mínima 23°4 máxima 32°7 ST 37°2
mín. máx.
Nubosidad variable
S U R
Ayer
En todo el país
Francisco Guglielmino: empresario; Uruguay 1252, piso 6º “B”. Fue decretada su quiebra a pedido de INC SA por una deuda de $ 262.252,51. Verificación de créditos hasta el 30 de abril. Síndico: Mario Narisma; Av. Corrientes 1628, piso 4º “G”. Juzgado Nº 7; secretaría Nº 14. Daniel Lebensohn: establecido en Av. San Martín 1426. Se decretó su quiebra a pedido de Selika Di Cione. Verificación de créditos hasta el 25 de marzo. Síndico: María Teresa Elizabeth Zanaboni, Vera 272, piso 5º “D”. Juzgado Nº 24; secretaría Nº 48.
Los gobiernos de la Argentina y Brasil seleccionaron ayer ocho sectores industriales para avanzar, en una primera etapa, en el proceso de integración productiva, según el acuerdo al que llegaron en Buenos Aires funcionarios de ambas naciones. Los sectores elegidos consideran actividades definidas como “estratégicas”, como petróleo y gas, autopartes, aeronáutica y maquinaria agrícola. Además, esta primera fase está integrada por rubros “sensibles”, como madera y muebles, línea blanca (heladeras, cocinas y lavarropas), vinos y lácteos, explicó el Ministerio de Industria mediante un comunicado. La reunión, encabezada por el
Traducción de Angela Atadia de Borghetti
Algo nublado
Despejado
Margarita Martínez: comercialización de productos alimenticios; avenida Alte. Brown 464. Solicitó su concurso preventivo. Cesación de pagos: septiembre de 2001. Juzgado Nº 26; secretaría Nº 52.
los bonos soberanos es bajo porque la demanda privada de capital es débil. Y es probable que continúen así mientras los hogares anglosajones reconstruyen sus ahorros y las empresas frenan las inversiones. En este punto de vista, Estados Unidos y Gran Bretaña se comparan mejor con Japón que con Grecia. La deuda pública de Japón, de casi el 200% del PBI en términos brutos, ha aumentado constantemente en las dos décadas desde que estalló su burbuja de activos. Es mucho más alta que en cualquiera de las economías anglosajonas. A pesar de varias rebajas, Japón no ha tenido una crisis de deuda. Es cierto que Japón, como país acreedor grande, puede aprovechar sus vastos ahorros en casa, mientras que Estados Unidos depende en mayor medida de los inversores extranjeros. Pero la amplitud de la crisis financiera en todo el mundo rico, y por lo tanto el exceso de ahorros en relación con la inversión, significa que esta distinción puede ser exagerada. Es más, los inversores todavía huyen a, no desde, los activos estadounidenses cuando se preocupan por el riesgo. El dólar ha subido un 4,8% respecto del euro este año. Los inversores en deuda de Estados Unidos, tales como China, no tienen incentivos para reducir su valor con una venta de sus posesiones. Si la situación de Grecia demuestra que el sentimiento de los inversores puede cambiar rápidamente y la historia de Japón demuestra que esto no es necesariamente así, ¿dónde quedarían paradas las otras soberanías? Hasta ahora, los bajos rendimientos han reivindicado el punto de vista optimista, para todos menos para aquellos en el borde de la zona euro. Pero hay razones para creer que esto podría cambiar. Estados Unidos o Gran Bretaña no están en riesgo de una crisis de deuda, pero es posible un aumento mayor del esperado en los rendimientos y un ulterior empeoramiento de la situación.
Qué dicen los optimistas
Priorizan 8 sectores para la integración
O
SANTA CRU SA UZ
MARTES
Inestable
20° mín. 25° máx.
Is. Malvinas
Por la mañana: nubosidad variable. Tiempo inestable. Vientos leves del Noroeste, rotando al sector sur. Por la tarde y noche: nubosidad variable. Vientos moderados del sector sur.
Sol
Base Marambio -4° 1° Pto. Argentino 3° 7°
Río Gallegos 5° 15° T RRA DEL FUEGO TIE
Ushuaia 3° 10°
Luna
POLO SUR
Base Marambio Por la mañana: viento regular del Sudoeste. Parcialmente cubierto. Neblinas. Visibilidad regular a buena. Por la noche: viento regular a fuerte del sector sur. Parcialmente cubierto. Visibilidad buena.
Radiación UV
SALE
SALE
7.33
3.09
Menguante 18/3
SE PONE
20.41
18.11
Minutos de exposición
MODERADO
¿Cuándo comienza a dañarse la piel? SEGUN TIPO DE PIEL
Nueva 24/2
Fuentes: Servicio Meteorológico Nacional / Servicio de Hidrografía Naval/ AP
Llena 10/3
La más sensible TIPO I
La más resistente TIPO VI
ESCALA
Muy Bajo
NEUQUEN, RIO NEGRO, CHUBUT, SANTA CRUZ, TIERRA DEL FUEGO, MALVINAS
Se espera en toda la región cielo con nubosidad variable y algunas precipitaciones aisladas.
Navegación deportiva (en nudos, en el Río de la Plata)
HOY
Creciente 4/3
SE PONE
Patagonia
En la Antártida
Bajo
Moderado
Alto
TIPOS DE PIEL
MINUTOS
11’
Céltica: piel muy pálida, cabello rojizo, muchas pecas.
TIPO II
Pálida: piel pálida, cabello rubio, algunas pecas.
TIPO III Caucásica: piel caucásica, cabello castaño, sin pecas.
100’ Muy Alto
TIPO I
Extremo
TIPO IV Mediterránea: piel marrón, cabello y ojos oscuros. TIPO V
URUGUAY
Montevideo Buenos Aires
VIENTOS 05 a 10 nudos
Punta del Este
10 a 15 nudos 15 a 30 nudos
Indio americano: piel marrón oscuro, cabello oscuro.
TIPO VI Negra: piel y cabello negros.
Más de 30 nudos
PRONOSTICO HASTA EL MEDIODIA COSTA SUDESTE RIO DE LA PLATA DE URUGUAY EXTERIOR
Vientos de entre 11 y 16 nudos, cambiando al sector sur. Chaparrones y tormentas, algunas fuertes, con ráfagas.
Vientos de entre 7 y 21 nudos, cambiando al sector sur. Lluvias y tormentas, algunas fuertes, con ráfagas.
RIO DE LA PLATA INTERIOR Y DELTA DEL PARANA
Vientos de entre 7 y 16 nudos, cambiando al Sur. Lluvias y tormentas.
