Comentario Mensual Agosto 2018

Rentabilidad*

1mes

YTD

12 meses

3 años p.a.

5 años p.a.

Desde Lanzamiento**

GAMAX Junior

1.58%

6.01%

14.06%

7.53%

10.97%

7.53%

Índice de Referencia***

2.22%

7.50%

16.65%

10.30%

12.97%

6.54%

Exceso de rentabilidad neta

-0.64%

-1.49%

-2.59%

-2.77%

-2.00%

0.98%

* Cifras de rentabilidad netas de comisiones al 30.08.18. Clase A. Todas las cifras se han redondeado a dos decimales. ** Desde que DJE gestiona el Fondo (oct 2007) *** El índice de referencia es el rendimiento neto del MSCI World Net Return Index (€). Fuente: GAMAX Management AG.

Comentario de mercado y análisis de rentabilidad. Una actitud más prudente ante los mercados emergentes condujo a una ampliación adicional de la brecha de rentabilidad entre EE.UU. y el resto del mundo. Los mercados emergentes están sufriendo presiones, especialmente desde comienzos de junio, al acelerarse el debilitamiento de sus monedas frente al dólar estadounidense, lo que podría causar en un futuro dificultades para devolver deuda denominada en dicha divisa. Tampoco están ayudando las tensiones entre EE.UU. y China sobre los aranceles a la importación y las barreras comerciales. Al mismo tiempo, la economía estadounidense exhibe un buen comportamiento en materia de inflación y de mercado de trabajo.

Moritz Rehmann Gestor Principal

Dr. Jan Ehrhardt Gestor de Cartera

Actividad de la cartera

Objetivo del Fondo

El fondo Gamax Junior se revalorizó un 1,58%, ligeramente menos que su índice de referencia, que lo hizo un 2,22%. La infraponderación del Fondo en el sector sanitario y de cuidado de la salud fue en detrimento del resultado, al registrar este sector un buen comportamiento en el mes; un resultado también lastrado por la sobreponderación de la cartera en fabricantes de bienes de consumo discrecional. El peor comportamiento del sector respondió a la incertidumbre sobre el comercio mundial, principalmente a las disputas comerciales entre EE.UU. y China. Otra área que dejó que desear en agosto fue la de juegos de ordenador debido a los problemas de empresas como Tencent, Electronic Arts y Netease para lograr que el regulador chino aprobase el lanzamiento de nuevos productos. Los problemas relacionados con un proceso de autorización más exigente se sumaron a una visión por lo general más crítica sobre los mercados emergentes, y especialmente China, que se tradujo en un entorno de mercado más complicado, en el que el equilibrio entre crecimiento y conservación del valor es vital. El sector de finanzas y seguros, sobre todo en los países asiáticos, benefició a la rentabilidad de la cartera, registrando sólidos resultados tanto PICC como AIA. El crecimiento es robusto en el sector, cuyo enfoque se está desplazando desde un producto de seguros puro a otros que incorporan un mayor valor, como los de ahorroinversión y seguros de vida. Las acciones del sector tecnológico también contribuyeron positivamente a la rentabilidad, especialmente hacia finales de mes. En un desglose geográfico, el Fondo siguió expresando una preferencia por EE.UU. (49%) y, tras esta región, por la UE (22%) y China, incluido Hong Kong (10%). En un desglose sectorial, la cartera favorece a los fabricantes de bienes de consumo: productos de uso personal y para el hogar representó el 22%, seguidos de tecnología (19%) y viajes y ocio (8%).

El Fondo GAMAX Junior invierte en acciones de empresas de éxito cuyos productos, servicios o marcas se centran en un público joven. Al hacerlo , el Fondo pretende beneficiarse de las tendencias demográficas de crecimiento mundial y de un mayor poder adquisitivo disponible . La rentabilidad neta del Fondo se compara contra el índice MSCI World Index en euros.

Distribución geográfica del Fondo (%) Cash & Others 8% France 6%

United States 48%

Others 29%

Distribución de los activos (%)

Perspectivas del mercado y estrategia de cartera El gestor del Fondo reforzó en agosto el sector de alimentación al incorporar a la cartera acciones de Nomad Foods, McCormick y Kelloggs, que tienden a ser valores con características más defensivas. Otro tanto hizo con Tiffany, cuyas ventas están experimentando un gran impulso en el mercado estadounidense gracias en parte a su estrategia de expansión de productos, ofreciendo ahora tanto productos de joyería clásica como accesorios.

Cash & Others, 7.67%

Equity, 92.33%

Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com

Germany 9%

Comentario Mensual Agosto 2018

DIEZ TÍTULOS PRINCIPALES* Sociedad

DESTINATARIOS DE ESTA PUBLICACIÓN O MEDIO

Peso en %

País

APPLE INC

4.13%

US

ALPHABET INC -A-

3.42%

US

NIKE INC B

3.32%

US

AIA GROUP LTD

3.15%

HK

WIRECARD AG/APRES RED.CAP

2.38%

DE

DANONE

2.12%

FR

WALT DISNEY

2.04%

US

COM HEM HOLDING AB

1.86%

SE

VF CORP

1.84%

US

L OREAL

1.82%

FR

La información contenida en la presente publicación o medio (el “documento”) no constituye una oferta de productos o servicios ni deberá interpretarse en el sentido de constituir una oferta de venta, o una solicitud para presentar una oferta de compra, realizada a cualquier persona que no esté autorizada para recibir dicha información de conformidad con las leyes aplicables en la jurisdicción de la que sea nacional o en la que tenga establecidos su domicilio o residencia. Salvo que se indique otra cosa, se prohíbe copiar, reproducir o redistribuir por cualquier medio la información del documento en su totalidad o en parte, y dicha información no deberá considerarse constitutiva de una oferta o una solicitud para presentar una oferta de inversión en países distintos de Austria, Alemania, Italia, Luxemburgo, España y Suiza. El contenido de este documento se publica en nombre o representación de GAMAX Management AG (“GMAG”) para la atención exclusiva de inversores que estén domiciliados en jurisdicciones en las que su comercialización o disponibilidad no infrinja las disposiciones legales o reglamentarias locales.

INFORMACIÓN IMPORTANTE LOS 10 PRINCIPALES CONTRIBUYENTES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN %**

MATCH GROUP INC

38.57%

US

WIRECARD AG

19.75%

DE

APPLE INC

19.62%

US

ETSY INC

19.16%

US

DOMINO'S PIZZA INC

13.67%

US

AMAZON.COM INC

13.24%

US

PAYPAL HOLDINGS INC

12.41%

US

ZUR ROSE AG

10.72%

CH

TWITTER INC

10.39%

US

T-MOBILE US INC

10.07%

US

TOP 10 DETRACTORES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN %** NETEASE INC-ADR

-23.37%

CN

L Brands Inc

-16.55%

US

ASICS CORP

-13.55%

JP

TUI AG

-13.17%

DE

SNAP INC

-12.80%

US

ELECTRONIC ARTS INC

-11.91%

US

TIFFANY & CO

-10.84%

US

PRADA SPA

-10.41%

IT

NASPERS LTD-N SHS SPON ADR

-9.45%

ZA

LAS VEGAS SANDS CORP

-9.01%

US

SMALL-/MID-/LARGECAPS EN %** Smallcap

3.21%

Midcap

14.05%

Largecap

75.81%

GAMAX FCP (fonds commun de placement) o “GAMAX Funds” es un fondo de inversión colectiva, de tipo abierto y estructura “paraguas”, domiciliado en Luxemburgo y autorizado por la Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) luxemburguesa, que cumple los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (“OICVM”) (Directiva OICVM ). En cuanto que fondo “paraguas”, GAMAX Funds se compone de tres subfondos: GAMAX Funds – Maxi-Fonds Asien International, GAMAX Funds – Maxi-Bond y GAMAX Funds – Junior (en lo sucesivo, los “Fondos GAMAX”). La Gestora del Fondo es GAMAX Management AG (“GMAG”), autorizada por la CSSF en Luxemburgo como una Sociedad Gestora de OICVM con arreglo a la Ley luxemburguesa, de 17 de diciembre de 2010, sobre organismos de inversión colectiva, con domicilio social en 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo. GMAG ha nombrado a Mediolanum Asset Management Ltd. (“MAML”) en calidad de Gestora de Inversiones del Fondo. MAML está autorizada por el Banco Central de Irlanda como una Sociedad de Inversión a efectos de lo dispuesto en el European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations de 2007 de Irlanda. DJE Kapital AG (DJE) ha sido nombrada gestora de cartera de los Fondos GAMAX Junior y GAMAX Maxi-Fonds Asien International. DJE está autorizada como empresa de inversión por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, también conocida como “BaFin”) en Alemania. Las entidades, productos o servicios referidos en cualquier publicación o material alojados en este sitio web no están avalados por la CSSF u otra autoridad competente relevante de la UE. Esta actualización deberá leerse de forma conjunta con el Folleto Informativo y el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI, también conocido como “KIID”) de Fondos GAMAX, así como con el informe anual más reciente (o, de haberse publicado en fecha posterior, el informe semestral); cualesquiera cuestiones que pueda suscitarle dicha documentación deberán plantearse a su asesor profesional independiente (incluidas aquellas relativas a la idoneidad de la inversión o en materia contable y fiscal). El Folleto, los KIID y documentación adicional del fondo están disponibles en varios idiomas para su descarga en el sitio web: www.gamaxfunds.com. Las rentabilidades futuras dependerán de las condiciones económicas futuras. Las rentabilidades pasadas pueden no ser un indicador fiable de resultados futuros. Ni la experiencia pasada ni la situación actual son necesariamente indicadores precisos de la evolución futura de la inversión. Los datos de rentabilidad reflejados en publicaciones o medios alojados en este sitio web se presentan una vez descontadas las comisiones, salvo las de suscripción y venta. El valor de su inversión puede subir o bajar. El rendimiento que perciba de su inversión puede aumentar o disminuir, y podría no recuperar la totalidad del importe invertido. La inversión puede verse afectada por variaciones en los tipos de cambio y las condiciones del mercado, y la rentabilidad que pudiera obtener de ella podría aumentar o disminuir como resultado de dichos factores. En cualquier momento, el patrimonio neto del Fondo puede acusar una alta volatilidad debido a la composición de la cartera o a las técnicas de gestión de cartera empleadas. Tenga la amabilidad de consultar la información sobre rentabilidades históricas y el perfil de rentabilidad/riesgo en el KIID, así como el Folleto Informativo para obtener información adicional. No existe garantía alguna de que los Fondos GAMAX vayan a mantener en un momento dado en cartera valores concretos o los valores de algunos de los emisores que puedan identificarse en este documento.

*Fuente: Mediolanum Asset Management Ltd. **Fuente: DJE Kapital AG. Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com