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Análisis Spread Deuda Pública Un Mes Curva Tes jun-16 nov-18 sep-19 jul-20 may-22 jul-24 ago-26 abr-28 sep-30

8,40

03-jul-15 4,67 5,59 5,98 6,24 6,94 7,25 7,80 7,95 8,05

Tres Meses 03-jun-15 4,71 5,36 5,74 6,00 6,55 7,02 7,36 7,56 7,75

Curva Tes jun-16 nov-18 sep-19 jul-20 may-22 jul-24 ago-26 abr-28 sep-30

Curva TES, diferencia Un mes 8,05

7,80

7,90

03-abr-15 4,95 5,55 5,73 6,02 6,60 6,94 7,23 7,55 7,73

Curva TES, diferencia Tres meses

8,40

7,95

03-jul-15 4,67 5,59 5,98 6,24 6,94 7,25 7,80 7,95 8,05

7,80

7,95

8,05

7,90

7,75 7,25

7,40

6,94

6,94

6,90

7,02 6,24

5,90

6,24

6,40

6,60

5,98 6,02

5,90

6,00

5,59

7,23 6,94

6,55

5,98

7,55

7,36

6,90

6,40

7,25

7,40

Tasa

Tasa

7,73

7,56

5,59 5,73

5,74 5,40

5,40

5,55

5,36 4,90

4,90

4,67 4,71

4,40

Vto

4,67 4,95

4,40

2016

2018

2020

2022

2024

2026

3-Jul-15

2028

2030

Vto

2016

3-Jun-15

2018

2020

2022

2024

3-Jul-15

Jul 24 - Jun 16 (Un mes)

2026

2028

2030

3-Apr-15

Jul 24 - Jun 16 (desde Dic14)

2,75 2,69

2,75 2,69

2,58

2,55

2,58

2,55

2,35

2,35 2,22

2,15

2,15

1,95

1,93

2,10

1,95 1,81

1,75 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

1,75 dic-14

jul-15 Spread

ene-15

feb-15

Max

mar-15 Min

abr-15 Prom

may-15

jun-15

Spread

Jul 24 - Nov 18 (desde Dic14)

Jul 24 - Nov 18 (Un mes) 1,90

1,90 1,85

1,80

1,85

1,80 1,70

1,70 1,66 1,62

1,60

1,66

1,60 1,50

1,50

1,50 1,40

1,39

1,40 1,30

1,30

1,20

1,20 1,10 abr-15

may-15

jun-15

jul-15

1,10 dic-14

1,18

ene-15 Max

Max

Min

Prom

Spread

feb-15

mar-15 Min

abr-15 Prom

may-15 Spread

jun-15

Jul 24 - Sep 19 (Un mes)

Jul 24 - Sep 19 (desde Dic14)

1,50

1,50

1,45

1,45 1,42

1,40

1,44

1,40

1,35

1,35

1,30 1,25 1,20

1,29 1,27

1,30

1,19

1,20

1,15

1,15

1,10

1,10

1,05

1,05

1,00 abr-15

1,00 dic-14

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

1,26 1,27

1,25

jul-15

1,04

ene-15

Spread

feb-15

Max

Jul 24 - Jul 20 (Un mes)

mar-15

abr-15

Min

may-15

Prom

jun-15

Spread

Jul 24 - Jul 20 (desde Dic14)

1,25

1,25 1,20

1,15 1,12

1,05

1,15

1,05 1,00 1,01

0,95

1,01 0,98

0,95 0,88

0,85

0,85

0,75 abr-15

0,75 dic-14

0,80

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

jul-15

ene-15

Spread

feb-15

Max

mar-15

abr-15

Min

may-15

Prom

jun-15

Spread

Jul 24 - May 22 (desde Dic14)

Jul 24 - May 22 (Un mes) 0,60

0,60 0,50

0,48

0,50

0,48

0,40

0,40 0,35 0,31

0,30

0,32 0,31

0,30

0,23

0,20

0,20

0,10

0,10

0,13

0,00 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

0,00 ene-15

jul-15

feb-15

mar-15

Series1

Spread

abr-15 Series2

may-15 Series3

jun-15 Series4

Jul 24 - Ago 26 (desde Dic14)

Jul 24 - Ago 26 (Un mes) 0,05

0,05 -0,05abr-15

may-15

jun-15

-0,05ene-15

jul-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

-0,04

-0,15

-0,15 -0,25

-0,23

-0,25

-0,35

-0,35

-0,35

-0,31

-0,45

-0,45 -0,55

-0,56 -0,55

-0,55

-0,65

-0,65

-0,75

-0,75

Max

Min

Prom

Spread

-0,56 -0,55

Series1

Series2

Series3

Series4

Jul 24 - Abr 28 (desde Dic14)

Jul 24 - Abr 28 (Un mes) -0,40 abr-15 -0,45

may-15

jun-15

jul-15

-0,40 dic-14 -0,44

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15 -0,44

-0,45

-0,50

-0,50

-0,55

-0,55 -0,58

-0,60

-0,60

-0,60 -0,65

-0,65

-0,70

-0,70

-0,70

-0,70

-0,73

-0,73

-0,75

-0,75

Max

Min

Prom

Max

Spread

Min

may-15

Spread

Jul 24 - Sep 30 (desde Dic14)

Jul 24 - Sep 30 (Un mes) -0,55 abr-15 -0,60

Prom

jun-15

-0,55 dic-14 -0,60

jul-15

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

-0,65

-0,65 -0,70

-0,65

-0,70

-0,70

-0,75

-0,75

-0,78

-0,76

-0,80

-0,80

-0,80

-0,90

-0,90

-0,95

-0,95

-1,00

-1,00

Max

Min

Prom

-0,80

-0,85

-0,85

-0,85

-0,97

Max

Spread

Min

Prom

Spread

Nov 18- Jun 16 (desde Dic14)

Nov 18- Jun 16 (Un mes) 0,95

0,95

0,92 0,92

0,92 0,92

0,85

0,85

0,75

0,75 0,65

0,65

0,60

0,60

0,55

0,55

0,45

0,45

0,41

0,42

0,35 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

0,35 dic-14

jul-15

ene-15

feb-15

Max

Spread

mar-15 Min

abr-15 Prom

may-15

jun-15

Spread

Sep 19- Nov18 (desde Dic14)

Sep 19- Nov18 (Un mes) 0,50

0,50

0,48

0,45 0,40

0,39

0,48

0,45 0,40

0,39

0,35

0,35

0,33

0,30

0,30 0,25

0,25 0,20

0,19

0,15

0,15

0,10

0,10

0,05

0,05

0,00 abr-15

0,00 dic-14

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

jul-15 Spread

0,24

0,20

0,05

ene-15 Max

feb-15

mar-15 Min

abr-15 Prom

may-15 Spread

jun-15

Jul 20- Nov18 (Un mes)

Jul 20- Nov18 (desde Dic14)

0,80 0,77

0,70

0,80 0,77

0,70 0,65 0,61

0,60

0,65

0,60 0,52

0,50

0,47

0,50

0,40

0,40

0,30

0,30

0,20 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

0,20 dic-14

jul-15

Prom

Spread

0,29

ene-15

feb-15 Max

mar-15 Min

abr-15 Prom

may-15

jun-15

Spread

Abr 28 - Jul 20 (desde Dic14)

Abr 28 - Jul 20 (Un mes) 1,80

1,80

1,77 1,75

1,70

1,70

1,70

1,60

1,60

1,60

1,70

1,56

1,50

1,50

1,48

1,40

1,40

1,30

1,30

1,20 abr-15

may-15 Max

5,30

jun-15 Min

Prom

1,20 dic-14

jul-15

ene-15

feb-15

Max

Spread

Jul 24 - Treasury 10 (Un mes) 5,30

5,20

mar-15 Min

abr-15 Prom

may-15

jun-15

Spread

Jul 24 - Treasury 10 (desde Dic14) 5,22

5,20 5,10

5,10 5,00

5,10 5,00

4,90

4,90

4,80

4,77

4,70

4,90

4,90

4,80

4,79

4,70 4,60

4,60

4,60

4,50

4,50

4,40 abr-15

4,40 dic-14

may-15 Max

1,50

1,27

jun-15 Min

Prom

jul-15

4,50

ene-15

Spread

feb-15

Max

Jul 24 - Mexicano 10 (Un mes)

1,50

mar-15 Min

abr-15 Prom

may-15

jun-15

Spread

Jul 24 - Mexicano 10 (desde Dic14) 1,40

1,40

1,30 1,21

1,30 1,21 1,21

1,20

1,10

1,05

0,90

1,10

0,78

1,00

0,98

0,90

0,70 0,50

0,80

0,78

0,30

0,70 0,10

0,60

-0,10dic-14

0,50 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jul-15 Spread

Max

Min

Prom

Spread

jun-15

Tresury 10 - Tresury 2 (desde Dic14)

Tresury 10 - Tresury 2 (Un mes) 1,80

1,80

1,76 1,76

1,76 1,76

1,70

1,70 1,60

1,60

1,57

1,50

1,50

1,40

1,40 1,32

1,30

1,48

1,30 1,20

1,20 1,10 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

Prom

1,10 dic-14

jul-15

1,19

ene-15

feb-15

Max

Spread

mar-15 Min

TES Jul-24 vs Tresury 10

105,00

95,00

85,00

75,00

65,00

55,00

45,00

35,00

ene-10

sep-10

may-11

ene-12

sep-12

may-13

TES Jul24

ene-14

sep-14

may-15

Tresury 10

Research & Venta Análisis Económico José David López Cordero Coordinador Análisis Económico [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Renta Fija Francisco José Potes Gerente Comercial [email protected] +571 3138888 Ext:8315 Felipe Sanín Blanco Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8314 Luis Felipe Parra Robledo Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8319 Massiel Rodriguez Jiménez Ejecutiva de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8310

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8311 José Alfonso Leyva Valdés Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8316 Diego Franco González Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8312 Rafael Poleo Graterol Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8320 José Manuel Galindo Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8215

William Alfonso Gómez Hurtado Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Derivados Nicolás Rico Castro Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8323 Nayra Jineth Herrera Patiño Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext: 8324

abr-15 Prom

may-15 Spread

jun-15